Von Dennis Kremer

Es klingt wie das perfekte Geschäftsmodell für unsichere Zeiten: Das Lübecker Unternehmen Drägerwerk ist Spezialist für Medizin- und Sicherheitstechnik und stellt etwa Atemschutzmasken für Feuerwehrleute her oder Narkosegeräte, die Ärzte bei Operationen einsetzen - Dinge, die auch in Krisenzeiten unverzichtbar sind.

Dennoch ist die Rechnung für Drägerwerk-Aktionäre zuletzt nicht aufgegangen, der Kurs gab nach. Ein Grund: Wegen der Euro-Krise halten sich vor allem in Südeuropa viele Krankenhausgesellschaften doch stärker mit Neuanschaffungen zurück als erwartet - stattdessen nutzen sie ihre älteren Operationsgeräte länger. Dies hat in den vergangenen Monaten auch Drägerwerk das Geschäft erschwert. Trotzdem sind die Analysten weiter von der Firma überzeugt. Denn mit Blick auf Kennzahlen wie die Schuldenlast oder das Kurs-Gewinn-Verhältnis steht das Unternehmen exzellent da. Zumal die Wiederwahl Barack Obamas das Amerika-Geschäft beflügeln dürfte: Die amerikanische Regierung wird viel Geld in den Gesundheitssektor investieren. Positiv ist aus Anlegersicht ein weiterer Punkt: Die Mehrheit der Stammaktien befindet sich im Besitz der Familie Dräger - das macht die Papiere weniger schwankungsanfällig.