Die Unternehmen machen Sommerpause: Neue Anleihen bleiben Mangelware. An den Finanzmärkten meiden die Investoren Risiken. Nach einer Umfrage von Merrill Lynch, der Investmentbank der Bank of America, haben Fondsmanager in den letzten vier Wochen ihre Bargeldbestände von 4,5 auf 5,1 Prozent erhöht. Das ist ein neues Zweijahreshoch. Zum einen sind geopolitische Risiken wie in der Ukraine, im Irak oder in Nahost der Grund. Zum anderen wird eine Leitzinserhöhung in den Vereinigten Staaten erwartet. Fast zwei Drittel der 224 befragten Fondsmanager rechnen damit noch im ersten Halbjahr 2015. Die jüngsten Arbeitsmarktdaten sind gut ausgefallen und dürften diese Sichtweise bekräftigen.