Jeder andere Bankvorstand würde strahlen, wenn sein Jahresgewinn die Prognose deutlich übertrifft, nur der KfW-Chef Ulrich Schröder muss sich fast dafür entschuldigen. Denn eine staatliche Förderbank, die alle privaten Institute dermaßen abhängt, kommt automatisch in eine Zwickmühle. Den einen wird die KfW zu groß, weshalb sie sogar über eine gesetzliche Deckelung ihrer Bilanzsumme nachdenken.

Andere sehen in der Staatsbank eine Art Dagobert Duck‘schen Geldspeicher, aus dem man viele Projekte insbesondere der Energiewende finanzieren könnte. Dabei wird gerne übersehen, dass sich die Ertragsstärke der KfW auch aus der Schwäche der anderen Institute speist. Keine Bank kann sich frisches Kapital langfristig zu solch günstigen Konditionen am Markt besorgen, wie die durch eine Staatsgarantie gestützte KfW.

Verändert sich das Zinsumfeld, wird auch der Zinsüberschuss der Förderbank von zuletzt 2,9 Milliarden Euro deutlich sinken. Der Vorstand sieht dies für 2013 voraus, allerdings lag die KfW-Spitze mit ihren Prognosen zuletzt immer kräftig daneben. Doch das ist ein Luxusproblem, gemessen an den Milliardenverlusten, mit denen die KfW vor wenigen Jahren erst zu kämpfen hatte.