Mittlerweile hat die Baisse am chinesischen Aktienmarkt auf dem Papier 4 Billionen Dollar vernichtet. Ein Jahr stiegen die Kurse um 150 Prozent, dann fielen sie ab Mitte Juni um ein Drittel. Dass die Regierung massiv ins Börsengeschehen eingegriffen hat, mit gigantischen Milliardenbeträgen Aktien gekauft und ein faktisches Verkaufsverbot von Aktien verhängt hat, nützt nichts: Eine Zombie-Börse, die künstlich am Leben gehalten wird und willenlos herumgeistert, kann nicht funktionieren, begreifen Chinas Anleger und verkaufen.

Die Antwort darauf könnte nicht zuletzt davon abhängen, welche Schlüsse China aus der Krise seiner interventionsgeschädigten Finanzmärkte zieht: Ob der Staat bereit ist, Kontrolle abzugeben und den Kräften der Wirtschaft zu vertrauen, selbst eine neue chinesische Erfolgsgeschichte zu schreiben. Derzeit sieht es aus, als fehle Peking der Mut.