Während die Vereinigten Staaten seit langem einen einheitlichen Kapitalmarkt darstellen, ist Europa weit davon entfernt. Man stelle sich vor: Ein Anleger in Deutschland überlegt sich, ob er ein deutsches oder ein französisches Wertpapier kauft. Bei dem französischen fragt er sich vielleicht, ob die Dividenden auch genau und pünktlich ankommen. Zudem verschwendet er einige Gedanken darauf, wie die Besteuerung der Kapitalerträge in Frankreich organisiert sein mag und wie er sich diese Steuern möglicherweise erstatten lassen kann. „Am Ende hält ihn das alles womöglich davon ab, in ein französisches Wertpapier zu investieren“, meint Miye Kohlhase, Direktorin im Geschäftsbereich Finanzmärkte des Bundesverbands deutscher Banken.