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Fondsbericht : Globale Rentenfonds enttäuschen

Bild: F.A.Z.

Die Kurse vieler Anleihen stehen unter Druck. Das bekommen auch die Fonds zu spüren, die in diese Wertpapiere investieren. Ihr Wertzuwachs schmilzt dahin.

          Die Letzten werden die Ersten sein. Dieses Sprichwort findet oft dann Anwendung, wenn aufmunternde und tröstende Worte gefordert sind. Trost können Anleger, die Rentenfonds besitzen, in diesen Tagen gewiss gebrauchen. Im Durchschnitt haben diese Fonds mit einem globalen Anlageschwerpunkt in den vergangenen drei Jahren einen Wertzuwachs von rund 14 Prozent erzielt. Im Vergleich zur bisher letzten Rangliste dieser Art, die im April erschien, ist dies ein Minus von satten 9 Prozentpunkten.

          Kerstin Papon

          Redakteurin in der Wirtschaft.

          Damit ist diese Kategorie von Fonds aktuell zudem das Schlusslicht der verschiedenen Ranglisten, die das Analysehaus Lipper regelmäßig für die F.A.Z. erstellt. Nur Fonds, die in Anleihen aus Schwellenländern investieren, haben sich zuletzt ähnlich schlecht entwickelt. Auch in der kürzeren Frist hat sich der Ertrag der globalen Rentenfonds im Durchschnitt deutlich verschlechtert. Bei einzelnen Fonds tauchen sogar erste Minuszeichen auf - und das selbst ganz vorne auf der Bestenliste.

          Höhere Renditen sind für Anleihenbesitzer schlecht

          In den vergangenen Wochen hat sich auf den Anleihemärkten viel verändert. Hierzulande war zum Beispiel die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe Mitte April auf ein Rekordtief von 0,049 Prozent gefallen - was exakt mit dem Stichtag der letzten Rangliste zusammentraf. Aktuell rentieren diese Titel dagegen mit rund 0,78 Prozent. Anfang Juni waren es sogar mehr als 1 Prozent.

          Auch die Renditen vieler Staatsanleihen aus der europäischen Peripherie haben in der Zwischenzeit deutlich zugelegt. Die Risikoscheu der Anleger ist gewachsen. Steigende Renditen sind zwar gute Nachrichten für künftige Anleger, doch schlechte für die Besitzer der Anleihen. Denn im Gegenzug fallen die Kurse. Insgesamt zeigen die verschiedenen Anleihemärkte auf der Welt deutlich divergierende Entwicklungen auf - auch ein Spiegel der unterschiedlichen Notenbankpolitik.

          Das Leid der Anderen

          Auf der Rangliste hat sich denn auch ähnlich viel verändert. Neuer Spitzenreiter ist der Edmond de Rothschild Signatures Financial Bonds C mit einem Wertzuwachs binnen drei Jahren von rund 41 Prozent, der sich im Vergleich zur letzten Liste dieser Art gleichwohl kaum verändert hat. Andere Rentenfonds haben sich jedoch so deutlich verschlechtert, dass dieser Fonds nun vom zehnten auf den ersten Rang aufgestiegen ist.

          Die Letzten werden die Ersten sein, könnte man auch mit Blick auf die aktuelle Tabelle sagen. Von einem der letzten Plätze der Bestenliste im April hat sich der Lemanik Sicav Selected Bond nun auf den zweiten Rang verbessert. Sein Wertzuwachs ist von 32 auf 36 Prozent gestiegen. Auf Platz drei rangiert nun der ehemals zweitplazierte Fonds, der GAM Star Cat Bond USD. Sein Ertrag ist in der für die Reihenfolge der Fonds auf der Liste relevanten Zeiten von drei Jahren von 50 auf 35 Prozent geschrumpft. Noch deutlicher ging es für den ehemaligen Spitzenreiter, den Amundi Funds Bond Global Aggregate abwärts - und das von plus 52 auf nun 33 Prozent. Das sind 19 Prozentpunkte weniger als noch im April und nun nur noch Rang fünf.

          Doch es gibt auch positive Nachrichten. Höchster Neueinsteiger ist der Axa WF Global Strategic Bonds A C USD. Dieser Fonds von Axa Investment Managers ist vor gut drei Jahren aufgelegt worden und erfüllt damit eine Bedingung für die Aufnahme eines Fonds auf die Rangliste. Mit einem Plus von 27 Prozent hat er es nun ins Mittelfeld der 30 besten aus 148 global anlegenden Rentenfonds geschafft. Sein Anlageziel ist eine mittelfristige Wertsteigerung.

          Hierfür kaufen die Fondsmanager Nick Hayes und Nicolas Trindade Unternehmens- und Staatsanleihen sowie Geldmarktinstrumente, die auf der ganzen Welt begeben wurden. Der Fonds war Ende Mai zu 43 Prozent in den Vereinigten Staaten investiert und zu 24 Prozent in Großbritannien, gefolgt von Frankreich (4,3) und Deutschland (2,9). Der Ausgabeaufschlag beträgt 3 Prozent, die laufenden Kosten liegen derzeit bei 1,16 Prozent. Neu unter den Besten sind zudem der Danske Invest Global Corporate Bonds A auf Rang 25 sowie der Candriam Bonds Total Return C Cap und der Star Capital - Argos A auf den Plätzen 27 und 28.

          Rentenfonds weltweit
          Fonds Isin Entwicklung in Prozent
          3 Jahre 1 Jahr 6 Monate
          Edmond de Rothschild Signatures Financial Bonds C FR0011034495 40,98 0,02 0,39
          Lemanik Sicav Selected Bond Dist Rtl EUR LU0099064445 35,99 -0,39 1,82
          GAM Star Cat Bond USD Acc IE00B4VZPG27 35,17 22,77 8,28
          HSBC GIF Global High Income Bond AC USD LU0524291613 33,60 20,26 10,11
          Amundi Fds Bond Global Aggregate - AU (C) LU0319688015 33,17 23,26 8,80
          Amundi Oblig Internationales EUR P FR0010156604 32,67 12,57 3,84
          Templeton Global Total Return A (Mdis) USD LU0170475585 31,55 15,62 7,47
          Morgan Stanley Global Fixed Income Opps A USD LU0694238766 31,26 18,35 9,56
          New Capital Global Value Credit USD Ord Acc IE0033116462 30,72 18,74 9,04
          Acatis IfK Value Renten UI - Anteilklasse A DE000A0X7582 30,17 2,26 3,84
          Pimco GIS Global Bond Ex-US E USD Inc IE00B2R34X65 29,57 23,51 6,80
          LiLux Umbrella Fund - LiLux Rent LU0083353978 28,46 2,63 2,49
          Kames Strategic Global Bond B Inc USD IE00B296YP53 28,36 20,66 9,18
          Goldman Sachs Glo Strat Inc Bond Pf Base Acc USD LU0600006117 27,71 16,23 7,74
          Templeton Global Bond A (Mdis) USD LU0029871042 27,54 16,68 8,04
          Axa WF Global Strategic Bonds A C USD LU0746604528 27,04 18,64 9,13
          Amundi Fds Bond Global - AU (C) LU0119133188 26,86 11,12 4,30
          Pimco GIS Global Bond E USD Inc IE00B0MD9M11 25,70 23,15 7,98
          BGF Fixed Income Gbl Opportunities A2 USD LU0278466700 25,22 20,51 8,58
          Waverton Global Bond A USD IE00B4T09128 24,69 19,26 10,40
          Pioneer Funds Strategic Income A No Dis EUR LU0162480882 24,64 19,17 9,18
          Franklin Strategic Income A (Mdis) USD LU0300737201 24,53 16,95 8,71
          Pimco GIS Diversified Income E USD Inc IE00B193MK07 24,50 18,53 10,88
          BGF Global Government Bond A2 USD LU0006061385 24,25 22,20 7,29
          Danske Invest Global Corporate Bonds A LU0123484106 22,74 1,57 -1,04
          Pimco GIS Diversified Income Dur Hdg E USD Inc IE00B5MZQB05 22,04 13,80 10,70
          Candriam Bonds Total Return C Cap LU0252128276 21,60 4,20 2,25
          Star Capital - Argos A - EUR LU0137341789 20,74 4,32 3,94
          HAIG Advantage M2 Renten B LU0328784664 20,26 8,64 1,17
          AllianceBernstein-Gl Plus Fixed Income Pf A2 USD LU0683598212 20,00 21,26 7,60
          Durchschnitt 14,35 9,41 4,34
          Wertzuwachs kumuliert in Prozent. Auswahlkriterium ist ein verwaltetes Fondsvermögen von mindestens 50 Millionen Euro in der Privatanlegern zugänglichen Tranche. Die Mindestanlage muss unter 10.000 Euro liegen. Es sind die 30 besten von 134 Fonds. Durchschnitt: Die Werte geben den Durchschnitt der Vergleichsgruppe an. Quelle: Lipper - a Thomson Reuters Company. Alle Rechte vorbehalten. Es ist verboten, Lipper-Daten ohne schriftliche Genehmigung von Lipper zu kopieren, zu veröffentlichen, weiterzugeben oder in anderer Weise zu verarbeiten. Weder Lipper noch ein anderes Mitglied der Reuters Gruppe oder deren Datenlieferanten haften für fehlerhafte oder verspätete Datenlieferungen und die Folgen, die daraus entstehen können. Die Berechnung der Wertentwicklungen durch Lipper erfolgt auf Basis der zum Zeitpunkt der Berechnung vorhandenen Daten und muss somit nicht alle Fonds beinhalten, die von Lipper beobachtet werden. Die Darstellung von Wertentwicklungsdaten ist keine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf eines Fonds oder eine Investmentempfehlung für ein bestimmtes Marktsegment. Lipper analysiert die Wertentwicklung von Fonds in der Vergangenheit. Die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse sind keine Garantie für die künftige Entwicklung eines Investmentfonds. Lipper und das Lipper-Logo sind eingetragene Warenzeichen der Reuter S.A. Quelle und weitere Informationen: www.lipperweb.com.
          Rentenfonds weltweit
          Fonds Sharpe-Ratio σ Lipper-Score
          Edmond de Rothschild Signatures Financial Bonds C 2,30 1,42 3
          Lemanik Sicav Selected Bond Dist Rtl EUR 2,02 1,45 3
          GAM Star Cat Bond USD Acc 2,66 2,50 5
          HSBC GIF Global High Income Bond AC USD 1,44 2,87 5
          Amundi Fds Bond Global Aggregate - AU (C) 1,43 3,39 5
          Amundi Oblig Internationales EUR P 1,00 2,69 5
          Templeton Global Total Return A (Mdis) USD 0,83 3,11 5
          Morgan Stanley Global Fixed Income Opps A USD 1,23 2,72 5
          New Capital Global Value Credit USD Ord Acc 1,32 2,78 5
          Acatis IfK Value Renten UI - Anteilklasse A 1,97 1,26 3
          Pimco GIS Global Bond Ex-US E USD Inc 1,23 3,30 5
          LiLux Umbrella Fund - LiLux Rent 1,84 1,28 4
          Kames Strategic Global Bond B Inc USD 1,64 2,92 5
          Goldman Sachs Glo Strat Inc Bond Pf Base Acc USD 1,03 2,69 4
          Templeton Global Bond A (Mdis) USD 0,73 3,13 5
          Axa WF Global Strategic Bonds A C USD 1,37 2,85 5
          Amundi Fds Bond Global - AU (C) 0,88 2,57 5
          Pimco GIS Global Bond E USD Inc 1,07 3,22 5
          BGF Fixed Income Gbl Opportunities A2 USD 1,62 2,72 5
          Waverton Global Bond A USD 1,03 2,73 4
          Pioneer Funds Strategic Income A No Dis EUR 0,76 2,77 4
          Franklin Strategic Income A (Mdis) USD 0,95 2,71 5
          Pimco GIS Diversified Income E USD Inc 0,69 3,10 5
          BGF Global Government Bond A2 USD 1,18 3,06 4
          Danske Invest Global Corporate Bonds A 2,29 0,84 3
          Pimco GIS Diversified Income Dur Hdg E USD Inc 0,55 2,74 4
          Candriam Bonds Total Return C Cap 1,70 1,08 3
          Star Capital - Argos A - EUR 1,58 1,09 3
          HAIG Advantage M2 Renten B 0,76 2,18 4
          AllianceBernstein-Gl Plus Fixed Income Pf A2 USD 0,78 3,04 4
          Durchschnitt 0,75 1,90
          Quelle: Lipper Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; Lipper Score: Die besten 20 Prozent der Fonds in jeder Anlagekategorie erhalten die bestmögliche Bewertung (Score) 5, die nächsten 20 Prozent werden mit 4 bewertet, die weiteren 20 Prozent mit 3, die folgenden 20 Prozent mit 2 und die letzten 20 Prozent erhalten eine 1.

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