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Fondsbericht : Zu alter Stärke zurück

  • -Aktualisiert am

Bild: F.A.Z.

Nach einer schwachen Phase schneidet der Templeton Global Bond Fund von Michael Hasenstab wieder besser ab.

          Rentenfonds sind traditionell eine Domäne, in der die großen Fondsgesellschaften dieser Welt glänzen können. Und so finden sich auch in unserer aktuellen Rangliste der besten global anlegenden Rentenfonds viele große Namen wieder: Die amerikanische Fondsgesellschaft Franklin Templeton ist gleich dreimal vertreten: mit dem Templeton Global Bond auf Rang 22 und mit dem verwandten Templeton Global Bond (Euro). Für beide Produkte zeichnet der Amerikaner Michael Hasenstab zusammen mit Sonal Desai verantwortlich. Daneben hat sich Franklin Templeton mit dem Franklin Strategic Income Fund für unsere Rangliste der 30 besten global anlegenden Rentenfonds qualifiziert, die wie stets das Fondsanalysehaus Lipper berechnet hat.

          Hasenstab hat den Global Bond - mit einem Fondsvolumen von knapp 50 Milliarden Dollar einer der großen Rentenfonds auf der Welt - zur Hälfte auf amerikanische Dollar ausgerichtet. Seiner starken Ausrichtung auf Anleihen aus Schwellenländern ist er dennoch treu geblieben. Auf einen Anteil von 15 Prozent kommen Schuldtitel in südkoreanischen Won. Anleihen in malaysischen Ringgit machen 13 Prozent aus und Anleihen in mexikanischen Peso 9 Prozent.

          Hinzu kommen Anleihen in schwedischen Kronen, polnischen Zloty und Singapur-Dollar. In Euro ist Hasenstab mit minus 33 Prozent Nettoverkäufer. Nach einem schwachen Jahr 2011 findet der Global Bond zu alter Stärke zurück. 2012 schnitt der Fonds zwar wieder positiv ab, blieb allerdings hinter seinem Referenzindex JP Morgan Global Government Bond Index zurück. Seit Mai 2012 entwickelt sich der Fonds besser als der Index.

          Übertroffen werden die Schwergewichte unter den globalen Rentenfonds von zwei kleinen Akteuren. Da wäre einmal unser Spitzenreiter, der Lilux Rent der Luxemburger Vermögensverwaltung Nobis Asset Management. Dieser kommt auf ein Fondsvolumen von rund 150 Millionen Euro. Und dann wäre da der zweitplazierte IfK Value Renten UI der Frankfurter Vermögensverwaltung Acatis. Dieser Fonds hat bei Anlegern rund 230 Millionen Euro eingesammelt.

          Der Lilux Rent wurde im Dezember 1992 aufgelegt und investiert in Unternehmensanleihen. Dabei müssen mindestens zwei Drittel des Fondsvermögens in Euro-Anleihen investiert werden. Das restliche Drittel können die Fondsmanager Hanns Grad, Ralf Ackermann und Roland Haller in Anleihen aus den OECD-Staaten investieren. Damit ist die Anlageregion etwas kleiner gefasst als bei vielen anderen globalen Rentenfonds. Doch in den vergangenen Jahren ist der Verbund dieser marktwirtschaftlich orientierten Staaten stark gewachsen. 34 Mitgliedstaaten zählt die OECD heute. Zuletzt kamen 2010 Chile, Slowenien, Israel und Estland hinzu.

          Im vergangenen Jahr hat der Lilux Rent stark in Hybridanleihen investiert - das sind oft nachrangige Anleihen von Banken oder Unternehmen mit sehr langer Laufzeit oder ohne Laufzeitbegrenzung. „Jetzt sind wir da aber eher auf der Verkäuferseite“, sagt Roland Haller, da die Fondsmanager einen Anstieg der Zinsen am langen Ende und auch eine Ausweitung der Spreads erwarten. Zuletzt nahmen die Fondsmanager denn auch einige Anleihen aus Südafrika oder Singapur in ihr Portefeuille auf.

          Rentenfonds Global
          Fonds Anmerkung Isin Wertentwicklung in Prozent Lipper-Score
          3 Jahre 1 Jahr 6 Monate
          LiLux Rent LU0083353978 23,73 12,40 0,90 5
          Acatis - IfK Value Renten UI A DE000A0X7582 23,14 14,79 1,21 3
          M&G Optimal Income A Inc GB00B1H05049 22,30 3,30 -2,78 5
          Templeton Global TR A (Mdis) USD LU0170475585 21,89 9,54 1,48 5
          Danske Invest Global Corporate Bonds A LU0123484106 20,59 9,60 0,68 4
          Kepler Rent 2016 EUR Hedged AT0000A0H296 19,58 8,35 0,75 5
          Julius Baer BF Credit Opportunities-EUR B LU0159196806 18,22 5,53 -1,98 3
          Amundi Bond Global Aggregate - AU (C) LU0319688015 17,61 5,62 4,10 2
          Russell IC II Global Euro Hedged B Acc EUR Hedged IE0002414120 16,88 4,34 -1,33 5
          Swisscanto Invest Gl Corporate H EUR B EUR Hedged LU0494188096 16,49 4,66 -2,66 5
          Adireth - AT - EUR DE0009769554 15,33 3,47 -0,15 4
          Pimco GIS Diversified Income E USD Inc IE00B193MK07 15,24 -0,92 -2,64 5
          Star Capital - Argos A - EUR LU0137341789 14,55 6,88 -0,85 3
          Russell IC Global Credit A USD Acc IE00B62WQV84 13,82 -0,37 -2,72 5
          Kames Strategic Global B Inc USD IE00B296YP53 13,68 2,29 1,48 5
          Optima Rentenfonds T EUR Hedged AT0000A066L0 13,58 6,76 -0,57 3
          RW Rentenstrategie DE000A0MU789 13,57 5,00 0,58 4
          Franklin Strategic Income A (Mdis) USD LU0300737201 13,55 2,32 1,18 5
          OP Extra Bond Euro - hedged EUR Hedged DE0009788026 13,51 2,55 -3,89 4
          Kames Strategic Bond Acc A GB0033988543 13,46 1,81 -4,24 5
          Schoellerbank Euro Alternativ A AT0000968961 13,23 -3,02 -1,87 5
          Templeton Global Bond A (Mdis) USD LU0029871042 12,48 5,61 0,43 4
          Star Capital Bondvalue UI DE0009781872 12,42 3,90 -1,75 3
          Pioneer Strategic Income A No Dis EUR LU0162480882 12,03 1,43 0,90 5
          Swisscanto (LU) Portf Fd Income A LU0112799969 11,70 -1,87 -2,99 4
          Sydinvest International DK0010140805 11,64 -0,57 -2,39 -
          Templeton Global (Euro) A (Ydis) EUR LU0170474935 11,54 4,52 -1,22 3
          Legg Mason Brandy-wine Glo A Dis S USD IE0033637442 11,45 -1,65 -2,28 5
          Invesco Global Bond A Dist LU0082941435 11,30 -0,10 0,14 5
          Pimco GIS Global Bond Ex-US E USD Inc IE00B2R34X65 11,18 1,44 0,07 4
          Durchschnitt 8,00 -0,12 -1,87
          Wertzuwachs kumuliert in Prozent. Auswahlkriterium ist ein verwaltetes Fondsvermögen von mindestens 50 Millionen Euro in der Privatanlegern zugänglichen Tranche. Die Mindestanlage muss unter 10.000 Euro liegen. Es sind die 30 besten von 134 Fonds. Lipper Score: Die besten 20 Prozent der Fonds in jeder Anlagekategorie erhalten die bestmögliche Bewertung (Score) 5, die nächsten 20 Prozent werden mit 4 bewertet, die weiteren 20 Prozent mit 3, die folgenden 20 Prozent mit 2 und die letzten 20 Prozent erhalten eine 1. Durchschnitt: Die Werte geben den Durchschnitt der Vergleichsgruppe an. Quelle: Lipper – a Thomson Reuters Company. Alle Rechte vorbehalten. Es ist verboten, Lipper-Daten ohne schriftliche Genehmigung von Lipper zu kopieren, zu veröffentlichen, weiterzugeben oder in anderer Weise zu verarbeiten. Weder Lipper noch ein anderes Mitglied der Reuters Gruppe oder deren Datenlieferanten haften für fehlerhafte oder verspätete Datenlieferungen und die Folgen, die daraus entstehen können. Die Berechnung der Wertentwicklungen durch Lipper erfolgt auf Basis der zum Zeitpunkt der Berechnung vorhandenen Daten und muss somit nicht alle Fonds beinhalten, die von Lipper beobachtet werden. Die Darstellung von Wertentwicklungsdaten ist keine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf eines Fonds oder eine Investmentempfehlung für ein bestimmtes Marktsegment. Lipper analysiert die Wertentwicklung von Fonds in der Vergangenheit. Die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse sind keine Garantie für die künftige Entwicklung eines Investmentfonds. Lipper und das Lipper-Logo sind eingetragene Warenzeichen der Reuter S.A. Quelle und weitere Informationen: www.lipperweb.com.

            

          Rentenfonds Global - Nach Sharpe-Ratio
          Fonds Isin Sharpe-Ratio σ Agio Lfd. Kosten
          Acatis - IfK Value Renten UI A DE000A0X7582 2,11 5,67 3,00% 1,22% [1]
          Adireth - AT - EUR DE0009769554 1,96 4,74 3,00% 0,79%
          M&G Optimal Income A Inc GB00B1H05049 1,54 7,90 4,17% 1,41%
          LiLux Rent LU0083353978 1,43 11,40 3,00% 1,43%
          Russell IC II Global Euro Hedged B Acc IE0002414120 1,40 6,68 0,00% 1,04% [7]
          Kames Strategic Bond Acc A GB0033988543 1,31 6,27 1,50% 1,31%
          Templeton Global Bond A (Mdis) USD LU0029871042 1,30 6,28 3,09% 1,39%
          Danske Invest Global Corporate Bonds A LU0123484106 1,28 8,19 0,00% 1,06%
          Kepler Rent 2016 AT0000A0H296 1,28 8,17 2,00% 0,63%
          Amundi Bond Global Aggregate - AU (C) LU0319688015 1,26 7,55 4,50% 1,26% [2]
          Swisscanto Invest Gl Corporate H EUR B LU0494188096 1,25 7,41 5,00% 1,05%
          Templeton Global TR A (Mdis) USD LU0170475585 1,24 8,63 3,09% 1,39%
          Swisscanto (LU) Portf Fd Income A LU0112799969 1,15 7,09 5,00% 0,94%
          Russell IC Global Credit A USD Acc IE00B62WQV84 1,12 7,83 0,00% 0,74% [6]
          Star Capital - Argos A - EUR LU0137341789 1,06 8,51 3,00% 1,22%
          Legg Mason Brandy-wine Glo A Dis S USD IE0033637442 0,99 7,94 5,00% 1,38%
          Sydinvest International DK0010140805 0,91 8,80 1,15% [4] 0,73%
          Julius Baer BF Credit Opportunities-EUR B LU0159196806 0,90 12,17 3,00% 1,52%
          RW Rentenstrategie DE000A0MU789 0,88 9,54 1,00% 1,12%
          Pimco GIS Global Bond Ex-US E USD Inc IE00B2R34X65 0,85 9,01 3,00% 1,39%
          Franklin Strategic Income A (Mdis) USD LU0300737201 0,77 10,77 3,09% 1,35%
          Pioneer Strategic Income A No Dis EUR LU0162480882 0,73 11,17 3,00% 1,71% [3]
          Pimco GIS Diversified Income E USD Inc IE00B193MK07 0,70 13,10 3,00% 1,59%
          Star Capital Bondvalue UI DE0009781872 0,67 12,19 3,00% 1,30%
          OP Extra Bond Euro - hedged DE0009788026 0,65 12,63 3,00% 0,30%
          Optima Rentenfonds T AT0000A066L0 0,58 14,40 2,50% 0,84%
          Schoellerbank Euro Alternativ A AT0000968961 0,56 14,76 3,00% 0,96%
          Kames Strategic Global B Inc USD IE00B296YP53 0,49 9,35 0% [5] 0,85%
          Templeton Global (Euro) A (Ydis) EUR LU0170474935 0,43 10,03 3,09% 1,37%
          Invesco Global Bond A Dist LU0082941435 0,42 8,66 5,25% 1,13%
          Durchschnitt 0,15 1,97 2,75% 1,15%
          Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; Laufende Kosten nach KIID (Key Investor Information Document - sog. "Beipackzettel); [1] Performancegebühr 12,50% des über 4% p.a. hinausgehenden Anstiegs des Netto-Fondsvermögens (High Watermark); [2] Performancegebühr 20% der Wertentwicklung, welche über dem Barclays Global Aggregate Hedged-Index liegt; [3] Performancegebühr 15% der zusätzlichen Performance des Fonds im Vergleich zu ihrer Benchmark (High-Watermark); [4] Rücknahmegebühr 0,15%; [5] Rücknahmegebühr 3%; [6] Performancegebühr bis 20% des Wertanstiges auf Geldmarktinvestments. (Hurdle Rates; Clawing-back); [7] Performancegebühr bis zu 20 % einer Wertsteigerung in dem Teil des Fondsvermögens betragen, der von einem Finanzverwalter verwaltet wird. Eine vorherige negative Wertentwicklung wird berücksichtigt

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