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Fondsbericht : Der Charme des raschen Erfolges

Bild: F.A.Z.

Der höchste Neueinsteiger GAM Star Discretionary FX USD ist auch neuer Spitzenreiter. Geschuldet ist das seinem kurzfristigen Erfolg. Auch die DWS steigt auf.

          1 Min.

          Die richtige Strategie kann sehr schnell zum Erfolg führen. Dies zeigt auch die aktuelle Rangliste der Absolute-Return-Fonds, die das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig für die F.A.Z. erstellt. Der neue Spitzenreiter, der GAM Star Discretionary FX USD, ist zugleich der höchste Neueinsteiger. Der Wertzuwachs der Fonds binnen drei Jahren bestimmt die Reihenfolge auf der Liste.

          Kerstin Papon
          Redakteurin in der Wirtschaft.

          Der beste Fonds hat sich vermutlich auch deswegen auf dem ersten Platz eingefunden, weil er gerade auf kurze Sicht ebenfalls herausragend ist. Mit einem Wertzuwachs von 28 Prozent über sechs Monate hinweg hängt er alle anderen Absolute-Return-Fonds deutlich ab. Zweitbester Fonds ist dabei der Nordea 1 Multi Asset BP EUR mit einem Zuwachs von fast 16 Prozent.

          Ansonsten weisen etliche Fonds kurzfristig sogar einen negativen Ertrag auf. Das war auch schon auf der letzten Rangliste dieser Art im Mai zu sehen. Inzwischen sind es acht Fonds, die zum Teil – wie der PTR-Corto Europe-P EUR mit einem Verlust von rund 9 Prozent – sogar deutlich im Minus liegen. Dabei ist es doch gerade das Ziel von Absolute-Return-Fonds, eine positive Rendite zu erwirtschaften und sich deswegen nicht wie andere Fonds an einem Vergleichsindex zu messen.

          Um dieses Ziel zu erreichen, verfügen die Fonds in der Regel über sehr vielfältige Anlagemöglichkeiten. Häufig kommen Hedgefondsstrategien zum Einsatz. In ihrem Ertrag haben sich die Fonds gleichwohl verbessert. Haben die 116 Fonds durchschnittlich nun binnen drei Jahren 15 Prozent an Wert gewonnen, waren es im Mai noch 10 Prozent. Auch kurzfristiger ist die Bilanz besser geworden.

          Neu auf der Liste ist auch der DWS Concept Kaldemorgen LC, der von Klaus Kaldemorgen verwaltet wird. Den Fonds gibt es seit Mai 2011. Das Fondsvolumen beträgt fast 1,1 Milliarde Euro. Das Anlageziel einer absolut positiven Rendite soll hier durch ein asymmetrisches Ertrags-Risiko-Verhältnis erreicht werden: An den Aufwärtsbewegungen der Märkte soll der Fonds zu etwa zwei Dritteln teilhaben, Abwärtsbewegungen sollen nur zu einem Drittel nachvollzogen werden. Der Fonds ist bestrebt, Long-Positionen und synthetische Short-Positionen aufzubauen, um von der Über- oder Unterbewertung verschiedener Anlageklassen und Instrumente zu profitieren. Derivate werden zur Absicherung von Marktrisiken eingesetzt.

          Absolute-Return-Fonds
          Fonds Isin Entwicklung in %
          3 Jahre 1 Jahr 6 Monate
          GAM Star Discretionary FX USD Acc IE00B5B2QS94 47,63 9,51 28,12
          Deutsche Aktien Total Return I LU0216092006 37,10 12,25 3,35
          Flossbach von Storch - Multiple Opportunities R LU0323578657 37,09 11,27 6,48
          Schroder GAIA Egerton Equity A Acc EUR LU0463469048 36,28 9,15 -0,54
          Threadneedle UK Absolute Alpha Ret Net Acc GBP GB00B518L045 33,71 14,27 5,81
          Value Investment Fonds Klassik T AT0000990346 33,59 10,70 4,28
          DWS Concept Kaldemorgen LC LU0599946893 32,99 9,78 6,22
          C-Quadrat ARTS Best Momentum EUR AT0000825393 31,82 20,45 9,26
          WHC - Global Discovery DE000A0YJMG1 30,94 13,49 3,12
          Morgan Stanley Diversified Alpha Plus A EUR LU0299413608 30,83 3,43 -3,63
          Credit Suisse (Lux) SM Cap Alpha L/S Fd B EUR LU0525285697 30,12 11,45 -3,49
          GLG Alpha Select Alternative DN GBP IE00B60K3800 28,34 12,01 0,09
          Nordea 1 - Stable Return BP EUR LU0227384020 28,10 11,12 7,10
          GAM Star Alpha Technology USD Acc IE00B5BBQ975 28,05 8,42 -0,44
          Antecedo Independent Invest A DE000A0RAD42+B38 27,18 -2,47 0,45
          Schroder UK Absolute Target P1 Acc GB00B39VWX15 27,10 3,00 -1,61
          C-Quadrat ARTS Total Return Global AMI A DE000A0F5G98 25,70 16,87 6,94
          C-Quadrat ARTS Total Return Dyn EUR T AT0000634738 25,23 15,60 6,15
          Threadneedle Credit Opportunities Hgd Ret Acc GBP GB00B4STTD29 24,02 11,39 5,18
          C-Quadrat ARTS Total Ret Balanced EUR T AT0000634704 22,41 13,43 5,46
          PTR-Corto Europe-P EUR LU0496442723 22,15 5,35 -9,13
          ESPA Portfolio Balanced 30 A AT0000802491 22,02 10,50 4,97
          SLI Glo SICAV Glbl Abs Rtn Strategies A EUR LU0548153104 21,53 7,38 3,07
          GAM Star (Lux) European Alpha C EUR LU0028583804 21,21 1,28 -4,36
          Bantleon Opportunities L PT acc LU0337414303 20,54 6,22 2,09
          smart-invest - Helios AR B LU0146463616 18,94 13,13 2,60
          GAM Star (Lux) Convertible Alpha C EUR LU0333971942 18,45 5,19 -0,94
          EDG Absolut Return Strategie FT DE000A0B8XH3 18,37 8,14 3,78
          Insight - Absolute Insight Eq Market Neut B1p GBP IE00B1HL8S66 18,29 8,17 2,54
          Nordea 1 - Multi Asset BP EUR LU0445386369 16,78 12,96 15,74
          Durchschnitt 14,74 5,46 2,35
          Wertzuwachs kumuliert in Prozent. Auswahlkriterium ist ein verwaltetes Fondsvermögen von mindestens 50 Millionen Euro in der Privatanlegern zugänglichen Tranche. Die Mindestanlage muss unter 10.000 Euro liegen. Es sind die 30 besten von 134 Fonds. Durchschnitt: Die Werte geben den Durchschnitt der Vergleichsgruppe an. Quelle: Lipper - a Thomson Reuters Company. Alle Rechte vorbehalten. Es ist verboten, Lipper-Daten ohne schriftliche Genehmigung von Lipper zu kopieren, zu veröffentlichen, weiterzugeben oder in anderer Weise zu verarbeiten. Weder Lipper noch ein anderes Mitglied der Reuters Gruppe oder deren Datenlieferanten haften für fehlerhafte oder verspätete Datenlieferungen und die Folgen, die daraus entstehen können. Die Berechnung der Wertentwicklungen durch Lipper erfolgt auf Basis der zum Zeitpunkt der Berechnung vorhandenen Daten und muss somit nicht alle Fonds beinhalten, die von Lipper beobachtet werden. Die Darstellung von Wertentwicklungsdaten ist keine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf eines Fonds oder eine Investmentempfehlung für ein bestimmtes Marktsegment. Lipper analysiert die Wertentwicklung von Fonds in der Vergangenheit. Die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse sind keine Garantie für die künftige Entwicklung eines Investmentfonds. Lipper und das Lipper-Logo sind eingetragene Warenzeichen der Reuter S.A. Quelle und weitere Informationen: www.lipperweb.com.
          Absolute-Return-Fonds
          Fonds Klasse Sharpe-Ratio σ Lipper-Score
          GAM Star Discretionary FX USD Acc Alternative Currency Strategies 0,65 4,88
          Deutsche Aktien Total Return I EUR High 1,46 2,05 5
          Flossbach von Storch - Multiple Opportunities R Andere 1,38 2,10 5
          Schroder GAIA Egerton Equity A Acc EUR Alternative Long/Short Equity Global 1,23 2,29
          Threadneedle UK Absolute Alpha Ret Net Acc GBP Alternative Long/Short Equity GB 1,57 1,85 5
          Value Investment Fonds Klassik T EUR High 1,54 1,78 5
          DWS Concept Kaldemorgen LC Other 2,17 1,27 5
          C-Quadrat ARTS Best Momentum EUR EUR High 0,89 2,86 5
          WHC - Global Discovery EUR High 1,23 1,95
          Morgan Stanley Diversified Alpha Plus A EUR EUR High 1,32 1,88 5
          Credit Suisse (Lux) SM Cap Alpha L/S Fd B EUR Alternative Long/Short Equity Global 0,89 2,85 5
          GLG Alpha Select Alternative DN GBP Alternative Equity Market Neutral 0,66 2,15 5
          Nordea 1 - Stable Return BP EUR EUR Medium 1,87 1,23 2
          GAM Star Alpha Technology USD Acc Alternative Long/Short Equity Global 0,50 3,33 5
          Antecedo Independent Invest A EUR High 0,84 3,29 5
          Schroder UK Absolute Target P1 Acc Alternative Long/Short Equity GB 0,94 1,67 5
          C-Quadrat ARTS Total Return Global AMI A EUR High 1,05 1,96 5
          C-Quadrat ARTS Total Return Dyn EUR T EUR High 1,05 1,93 5
          Threadneedle Credit Opportunities Hgd Ret Acc GBP Alternative Credit Focus 1,20 1,76 5
          C-Quadrat ARTS Total Ret Balanced EUR T EUR High 1,28 1,40 5
          PTR-Corto Europe-P EUR Alternative Long/Short Equity Europa 0,80 2,22 5
          ESPA Portfolio Balanced 30 A EUR Medium 1,46 1,20 5
          SLI Glo SICAV Glbl Abs Rtn Strategies A EUR EUR Medium 1,39 1,24 5
          GAM Star (Lux) European Alpha C EUR Andere 1,06 1,62
          Bantleon Opportunities L PT acc EUR High 0,96 1,68 5
          smart-invest - Helios AR B EUR High 0,85 1,80 5
          GAM Star (Lux) Convertible Alpha C EUR Andere 0,88 1,82 5
          EDG Absolut Return Strategie FT EUR Medium 1,21 1,24 5
          Insight - Absolute Insight Eq Market Neut B1p GBP Alternative Equity Market Neutral 1,02 1,46 5
          Nordea 1 - Multi Asset BP EUR EUR High 0,50 2,77 4
          Durchschnitt Dividenden 0,86 1,49 5
          Quelle: Lipper Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; Lipper Score: Die besten 20 Prozent der Fonds in jeder Anlagekategorie erhalten die bestmögliche Bewertung (Score) 5, die nächsten 20 Prozent werden mit 4 bewertet, die weiteren 20 Prozent mit 3, die folgenden 20 Prozent mit 2 und die letzten 20 Prozent erhalten eine 1.

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