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Fondsbericht : Anleihefonds liefern immer noch hohe Renditen

Bild: F.A.Z.

Im Durchschnitt brachten weltweit anlegende Anleihefonds in den vergangenen sechs Monaten ein Plus von 11 Prozent. Vor allem auf Dollar fokussierte Fonds gewinnen derzeit.

          3 Min.

          Es ist zwar kaum zu glauben, aber die Renditen fallen hierzulande immer weiter. Bundesanleihen mit zehn Jahren Laufzeit rentieren aktuell nur mit rund 0,15 Prozent. Vor zehn Tagen sank diese Rendite sogar zeitweise auf ein Rekordtief von 0,049 Prozent. Was für viele Kreditnehmer ein Grund zur Freude ist, betrübt freilich die Anleger. Gleichwohl profitieren die Besitzer der Anleihen von den steigenden Kursen ihrer Papiere, sind sie doch die Kehrseite der sinkenden Renditen.

          Kerstin Papon
          Redakteurin in der Wirtschaft.

          In den Vereinigten Staaten ist das anders. Hier beschäftigt die früher oder auch später bevorstehende Zinserhöhung der amerikanischen Notenbank Fed den Markt. Zehnjährige amerikanische Staatsanleihen rentieren denn auch derzeit schon mit 1,9 Prozent. Beide Anleihemärkte entkoppeln sich zunehmend voneinander.

          Erfreuliche Zeiten für Rentenfondsbesitzer

          Für viele Besitzer von Rentenfonds mit einem globalen Anlageschwerpunkt sind die Zeiten allerdings gar nicht so unerfreulich. Dies ergibt der Blick auf die jüngste Rangliste, die das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig für die F.A.Z. erstellt. Im Durchschnitt aller 145 Fonds dieses Anlageuniversums haben die Rentenfonds binnen drei Jahren fast 23 Prozent an Wert gewonnen.

          Das sind 4 Prozentpunkte mehr als noch beim Erscheinen dieser Rangliste im Februar. Ähnlich deutlich hat sich zudem die Bilanz für die vergangenen zwölf Monate auf nun 18 Prozent verbessert. Binnen sechs Monaten erbrachten die globalen Rentenfonds im Durchschnitt immer noch eine Rendite von 11 Prozent.

          Der beste Fonds der aktuellen Rangliste, der Amundi Funds Bond Global Aggregate, war auch schon vor zwei Monaten der Spitzenreiter und hatte sich damals vom dritten auf den ersten Platz verbessert. Der Grund für seinen Verbleib an der Spitze ist seine besonders gute Wertentwicklung binnen drei Jahren, auf der die Reihenfolge der Fonds auf der Rangliste basiert. Dieser Fonds der Vermögensgesellschaft Amundi, die den beiden französischen Banken Crédit Agricole und Société Générale gehört, hat in dieser Zeit rund 52 Prozent zugelegt und sich damit noch einmal um 5 Prozentpunkte verbessert. Allerdings ist ein Konkurrenzprodukt aus dem eigenen Hause, der Amundi Oblig Internationales, abgestiegen, vom zweiten auf den vierten Rang. Auch hier hat sich jedoch der relevante Wertzuwachs verbessert - von 44 auf 49 Prozent. Doch andere Fonds waren einfach noch besser.

          Mit Zinsen und Wechselkursen zum Gewinn

          Der GAM Star Cat Bond USD, der sicherlich auch von der Stärke des Dollars zum Euro profitiert, ist mit einen Dreijahresertrag von 50 Prozent vom dritten auf den zweiten Platz des Siegertreppchens der besten Rentenfonds aufgestiegen. Der HSBC GIF Global High Income Bond hat es mit einem Wertzuwachs von 49 Prozent vom vierten auf den dritten Platz geschafft.

          So erfolgreich wie hier die besten globalen Rentenfonds war bei der letzten Rangliste der besten Rentenfonds mit europäischem Anlageschwerpunkt im März kein ein einziger Fonds. Der beste Fonds mit Europaschwerpunkt war ein passiver Fonds von Amundi, der Amundi ETF GovBd Lowest Rated Euro MTS Inv Grade mit einem Drei-Jahres-Plus von 37 Prozent. Der Vorsprung der auf der ganzen Welt anlegenden Fonds dürfte auch an der Euro-Abwertung liegen, von der europäische Rentenfonds derzeit natürlich nicht profitieren. Seit Jahresbeginn hat der Euro zum Dollar 12 Prozent an Wert verloren.

          Allerdings ist auch das Zinsgefüge auf der ganzen Welt bunt gemischt. In einigen Ländern ist die Geldpolitik immer noch locker, in anderen sind Zinserhöhungen an der Tagesordnung. Im Durchschnitt aller Rentenfonds des jeweiligen Universums schneiden beide Fondsgruppen nach Angaben von Lipper dennoch sogar in etwa gleich gut ab. Dennoch stehen beide Kategorien in der Wertentwicklung natürlich im Schatten anderer Fondskategorien. So hatten die besten Aktienfonds global zuletzt im März einen durchschnittlichen Dreijahreszuwachs von 58 Prozent. Der beste Aktienfonds dieser Kategorie, der Quantex Global Value Fund, lag um mehr als 100 Prozent im Plus.

          Ansonsten haben auf der Liste der besten globalen Rentenfonds zwar einige Fonds ihre Plätze getauscht, doch nur zwei Produkte sind tatsächlich neu mit dabei. Der höchste Neueinsteiger der Liste ist der Morgan Stanley Global Fixed Income Opportunities A USD. Hier verweist Lipper darauf, dass eine Klassifikation geändert wurde und sich der Fonds deswegen nun auf der Liste befinde. Auch diesem Fonds dürfte die Stärke des Dollars zugutekommen, da er in der amerikanischen Währung notiert. Der zweite Neuling ist ein börsengehandelter, passiver Indexfonds. Es ist dies der iShares US Aggregate Bond Ucits auf Platz 27.

          Der Morgan-Stanley-Fonds investiert vorwiegend in internationale Wertpapiere von Unternehmen, Regierungen und staatsnahen Emittenten. Dies geschieht, indem verschiedene festverzinsliche Anlageklassen, einschließlich hochverzinslicher, spekulativer Papiere, gekauft werden bis hin zu Wandelanleihen und Währungen. Den Fonds gibt es seit gut drei Jahren. Aktuell ist dort Anlegergeld über gut 930 Millionen Dollar investiert. Der Ausgabeaufschlag beträgt rund 4 Prozent. Zudem fielen zuletzt etwa 1,4 Prozent an jährlichen Gebühren an.

          Rentenfonds weltweit
          Fonds Isin Entwicklung in Prozent
          3 Jahre 1 Jahr 6 Monate
          Amundi Fds Bond Global Aggregate - AU (C) LU0319688015 52,29 39,50 25,21
          GAM Star Cat Bond USD Acc IE00B4VZPG27 49,71 32,79 19,09
          HSBC GIF Global High Income Bond AC USD LU0524291613 48,95 34,75 21,51
          Amundi Oblig Internationales EUR P FR0010156604 48,80 27,66 15,10
          Pimco GIS Global Bond Ex-US E USD Inc IE00B2R34X65 47,63 41,87 24,59
          Morgan Stanley Global Fixed Income Opps A USD LU0694238766 45,72 32,08 21,39
          Kames Strategic Global Bond B Inc USD IE00B296YP53 44,09 35,48 23,11
          New Capital Global Value Credit USD Ord Acc IE0033116462 42,98 32,22 20,41
          Amundi Fds Bond Global - AU (C) LU0119133188 42,35 24,81 15,04
          Edmond de Rothschild Signatures Financial Bonds C FR0011034495 42,13 4,68 4,03
          Pimco GIS Global Bond E USD Inc IE00B0MD9M11 41,52 39,68 23,57
          BGF Global Government Bond A2 USD LU0006061385 41,37 37,65 22,90
          Templeton Global Total Return A (Mdis) USD LU0170475585 40,54 29,25 17,83
          Pimco GIS Diversified Income E USD Inc IE00B193MK07 40,44 33,97 21,64
          BGF Fixed Income Gbl Opportunities A2 USD LU0278466700 38,41 32,66 21,12
          Pioneer Funds Strategic Income A No Dis EUR LU0162480882 37,31 31,94 20,19
          Templeton Global Bond A (Mdis) USD LU0029871042 37,27 31,17 18,66
          Goldman Sachs Glo Strat Inc Bond Pf Base Acc USD LU0600006117 36,47 25,69 16,10
          Franklin Strategic Income A (Mdis) USD LU0300737201 36,03 29,10 18,53
          Alliance Bernstein Gl Plus Fixed Income Pf A2 USD LU0683598212 35,67 35,90 21,82
          HAIG Advantage M2 Renten B LU0328784664 35,07 24,81 17,04
          LiLux Umbrella Fund - LiLux Rent LU0083353978 33,70 8,20 8,77
          Russell IC Global Credit A USD Acc IE00B62WQV84 32,96 26,87 16,37
          Pimco GIS Diversified Income Dur Hdg E USD Inc IE00B5MZQB05 32,71 25,37 17,73
          Lemanik Sicav Selected Bond Dist Rtl EUR LU0099064445 32,38 3,93 4,25
          Waverton Global Bond A USD IE00B4T09128 32,09 30,80 21,10
          iShares US Aggregate Bond UCITS ETF IE00B44CGS96 31,47 35,59 21,29
          Acatis IfK Value Renten UI - Anteilklasse A DE000A0X7582 31,12 6,56 4,93
          M&G Global Macro Bond X Inc GB0031960254 29,02 24,65 15,44
          Schroder ISF Strategic Bond A Acc LU0201322137 28,32 30,31 16,90
          Durchschnitt 22,86 18,15 11,26
          Wertzuwachs kumuliert in Prozent. Auswahlkriterium ist ein verwaltetes Fondsvermögen von mindestens 50 Millionen Euro in der Privatanlegern zugänglichen Tranche. Die Mindestanlage muss unter 10.000 Euro liegen. Es sind die 30 besten von 134 Fonds. Durchschnitt: Die Werte geben den Durchschnitt der Vergleichsgruppe an. Quelle: Lipper - a Thomson Reuters Company. Alle Rechte vorbehalten. Es ist verboten, Lipper-Daten ohne schriftliche Genehmigung von Lipper zu kopieren, zu veröffentlichen, weiterzugeben oder in anderer Weise zu verarbeiten. Weder Lipper noch ein anderes Mitglied der Reuters Gruppe oder deren Datenlieferanten haften für fehlerhafte oder verspätete Datenlieferungen und die Folgen, die daraus entstehen können. Die Berechnung der Wertentwicklungen durch Lipper erfolgt auf Basis der zum Zeitpunkt der Berechnung vorhandenen Daten und muss somit nicht alle Fonds beinhalten, die von Lipper beobachtet werden. Die Darstellung von Wertentwicklungsdaten ist keine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf eines Fonds oder eine Investmentempfehlung für ein bestimmtes Marktsegment. Lipper analysiert die Wertentwicklung von Fonds in der Vergangenheit. Die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse sind keine Garantie für die künftige Entwicklung eines Investmentfonds. Lipper und das Lipper-Logo sind eingetragene Warenzeichen der Reuter S.A. Quelle und weitere Informationen: www.lipperweb.com.
          Rentenfonds weltweit
          Fonds Sharpe-Ratio σ Lipper-Score
          Amundi Fds Bond Global Aggregate - AU (C) 2,00 3,47 5
          GAM Star Cat Bond USD Acc 3,39 2,61 5
          HSBC GIF Global High Income Bond AC USD 1,58 2,94 5
          Amundi Oblig Internationales EUR P 1,50 2,59 5
          Pimco GIS Global Bond Ex-US E USD Inc 2,25 3,19 5
          Morgan Stanley Global Fixed Income Opps A USD 1,40 2,74 5
          Kames Strategic Global Bond B Inc USD 2,25 2,96 5
          New Capital Global Value Credit USD Ord Acc 1,36 2,78 5
          Amundi Fds Bond Global - AU (C) 1,17 2,36 5
          Edmond de Rothschild Signatures Financial Bonds C 2,46 1,38 2
          Pimco GIS Global Bond E USD Inc 1,74 3,17 5
          BGF Global Government Bond A2 USD 2,27 3,03 5
          Templeton Global Total Return A (Mdis) USD 0,73 3,14 5
          Pimco GIS Diversified Income E USD Inc 0,96 3,20 5
          BGF Fixed Income Gbl Opportunities A2 USD 1,87 2,84 5
          Pioneer Funds Strategic Income A No Dis EUR 1,08 2,84 5
          Templeton Global Bond A (Mdis) USD 0,66 3,16 4
          Goldman Sachs Glo Strat Inc Bond Pf Base Acc USD 0,95 2,79 5
          Franklin Strategic Income A (Mdis) USD 0,97 2,77 5
          Alliance Bernstein Gl Plus Fixed Income Pf A2 USD 1,49 3,03 5
          HAIG Advantage M2 Renten B 1,96 1,46 4
          LiLux Umbrella Fund - LiLux Rent 2,25 1,22 2
          Russell IC Global Credit A USD Acc 0,69 2,30 4
          Pimco GIS Diversified Income Dur Hdg E USD Inc 0,51 2,99 4
          Lemanik Sicav Selected Bond Dist Rtl EUR 1,74 1,54 1
          Waverton Global Bond A USD 0,70 2,87 4
          iShares US Aggregate Bond UCITS ETF 0,83 3,05 4
          Acatis IfK Value Renten UI - Anteilklasse A 1,87 1,39 2
          M&G Global Macro Bond X Inc 0,59 2,10 4
          Schroder ISF Strategic Bond A Acc 0,38 3,19 4
          Durchschnitt 1,12 1,87
          Quelle: Lipper Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; Lipper Score: Die besten 20 Prozent der Fonds in jeder Anlagekategorie erhalten die bestmögliche Bewertung (Score) 5, die nächsten 20 Prozent werden mit 4 bewertet, die weiteren 20 Prozent mit 3, die folgenden 20 Prozent mit 2 und die letzten 20 Prozent erhalten eine 1.

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