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Finanzmarkt

F.A.Z.-Umfrage : Die große Zins-Ernüchterung

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Im Zentrum der Kritik: Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank Bild: dpa

In den vergangenen Monaten ist das Volumen der Anleihen mit negativer Rendite deutlich gesunken. Doch eine echte Zinswende halten Profianleger für ausgeschlossen.

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          Eine Zinswende ist es noch nicht, aber die Entwicklung ist bemerkenswert: Derzeit beträgt das Volumen an Anleihen mit negativer Rendite 11,9 Billionen Dollar. Das ist im langfristigen Vergleich noch immer ungewöhnlich viel, aber die Zahl lag Ende August 2019 mit 17 Billionen Dollar viel höher. Den überwiegenden Teil dieser Anleihen haben Staaten, vornehmlich aus dem Euroraum, begeben.

          Markus Frühauf

          Redakteur in der Wirtschaft.

          Kerstin Papon

          Redakteurin in der Wirtschaft.

          Die Unternehmensanleihen mit negativer Rendite erreichen ein Volumen von 543 Milliarden Dollar, auch hier ist der Rückgang spürbar: Mitte August waren es noch 1,2 Billionen Dollar. Auch hier dominiert der Euroraum, weil die Europäische Zentralbank (EZB) weiterhin an den Märkten eingreift. Entweder ersetzt sie fällig werdende Titel, oder sie kauft neue Papiere, was seit November wieder der Fall ist. Monat für Monat schießt die EZB insgesamt zwischen 30 und 40 Milliarden Euro in den Markt, allein 20 Milliarden Euro für neue Anleihekäufe.

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