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Schuldenkrise : Der Ausweg aus der Target-Falle

  • -Aktualisiert am

Ist der Euro in Gefahr? Bild: dpa

Die Bundesbank sitzt auf Hunderten Milliarden Euro an Forderungen gegenüber Südeuropa. Diese Target-Salden sind eine Gefahr für den Frieden auf unserem Kontinent. Zum Glück gibt es für das Problem eine einfache Lösung. Ein Gastbeitrag.

          Der Ökonom Martin Hellwig schrieb jüngst in der Frankfurter Allgemeinen Zeitung, dass wir uns um „Target“ keine Sorgen machen müssten. Target-Salden seien keine Kredite, weil sie nur Salden von Buchungen im Europäischen Zahlungsverkehr seien, die man aber nicht einfordern könne. Und was man nicht einfordern könne, das sei natürlich kein Kredit. Weiterhin schreibt er, dass eine „kollektive Sichtweise“ nationaler Bestandteile von Europa, die meint, Anspruch auf irgendetwas zu haben (zum Beispiel irgendein Anspruch Deutschlands auf Gegenleistungen für seine vielen Exportüberschüsse nach Griechenland), nicht beachtlich sei, da ja Geschäfte nicht zwischen Kollektiven (Ländern), sondern zwischen Individuen stattfänden. Zu guter Letzt gäbe es nur deshalb Target-Salden, weil es unterschiedliche Buchhaltungen für die unterschiedlichen Nationalbanken Europas gäbe, was nicht richtig sei, da ja eigentlich – wie bei einer Bank mit mehreren Filialen – „alles eins“ sei.

          Dass Europa nach wie vor aus Nationalstaaten besteht, spürt Deutschland besonders dann, wenn seine Nachbarn wirtschaftliche Leistungen oder Zugeständnisse von ihm einfordern. Es ist utopisch zu sagen, dass wir in Europa eigentlich keine getrennten Kassen mehr haben dürfen. Dieser Effekt träte ein, wenn man alle Notenbanken Europas zu einem Filialsystem der Europäischen Zentralbank (EZB) verschmelzen würde. Das war nie gewollt, und genau deshalb gibt es auch weiterhin nationale Notenbanken, und genau deshalb gehört die EZB den Nationalbanken und nicht umgekehrt.

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          Zur Person

          Hans Albrecht ist Gründer der Beteiligungsgesellschaft Nordwind Capital aus München.