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Wochenausblick : Fed und Bilanzen bestimmen weiter die Kurse

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Wie geht es mit dem Dax weiter? Diese Woche wartet eine Zahlenflut und eine Fed-Entscheidung auf die Anleger Bild: Reuters

Anlegern steht eine ereignisreiche Woche bevor. Die Bilanz-Saison geht weiter, in Amerika kommt es zum Zinsentscheid der Fed und neben Gesprächen zum Handelsstreit stehen noch wichtige Konjunkturdaten auf der Agenda.

          Auch in der neuen Börsenwoche beschäftigen die Geldpolitik und die Berichtssaison die Anleger. Nach der Zinssitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) ist am Mittwoch die Notenbank Fed mit ihrem Zinsentscheid an der Reihe. Außerdem legt rund ein Drittel der Dax-Unternehmen im Verlauf der Woche Quartalszahlen vor.

          Die EZB veränderte ihre Leitzinsen am vergangenen Donnerstag nicht. EZB-Chef Mario Draghi bekräftigte auf einer Pressekonferenz aber ein weiteres Mal seine Aussagen für eine Lockerung der Geldpolitik angesichts der Unsicherheiten durch Handelskonflikte. Es seien „signifikante geldpolitische Impulse“ notwendig, sagte Draghi. Der konjunkturelle Ausblick werde immer schlechter und schlechter, schob er nach.

          Nun gehen Börsianer fest davon aus, dass die Fed am Mittwoch ihre Leitzinsen senken wird. Es wäre die erste Zinssenkung seit zehn Jahren. „Würde man unvoreingenommenen Beobachtern die aktuelle Datenlage vorlegen, wären sie wohl ziemlich verwirrt, dass Zinssenkungen überhaupt ein Thema sind“, schrieb Analyst Patrick Franke von der Landesbank Helaba mit Blick auf jüngst starke konjunkturelle Signale in den Vereinigten Staaten Er verwies in diesem Zusammenhang auf den enormen Druck, den Präsident Donald Trump zuletzt auf die Fed ausgeübt hatte. Trump wünscht sich schon lange Zinssenkungen.

          Trump wünscht sich schon lange Zinssenkungen

          „Entweder hatte Trump ein besseres Händchen für die angemessene Geldpolitik oder die Fed hat wider besseres Wissen seinem Druck nachgegeben, beides keine sehr schmeichelhaften Interpretationen“, kommentierte Franke. Da viele Experten eine Leitzinssenkung schon fest eingeplant haben, erwarten sie rund um die Fed-Sitzung insbesondere Signale der Fed mit Blick nach vorn. Außerdem tagen mit der japanischen Zentralbank am Dienstag und der Bank of England am Donnerstag auch die übrigen der vier wichtigsten Notenbanken.

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          Frank Häusler, Chief Strategist bei Vontobel Asset Management sagte derweil, dass der Markt normalerweise ein ziemlich gutes Verständnis dafür habe, was die Fed unternehmen wird. „Aber anders als bei einigen anderen Gelegenheiten war die Kommunikation der amerikanischen Notenbank vor ihrer Juli-Sitzung bezüglich des Ausmaßes der bevorstehenden Zinssenkung nicht ganz schlüssig, was in den letzten Wochen zu großen Ausschlägen bei der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte im Gegensatz zu einer Zinssenkung von nur 25 Basispunkte geführt hat“, so Häusler weiter.

          So wird Wohl und Wehe des Dax wohl weiterhin stark von geldpolitischen Entscheidungen beeinflusst sein. „Kurzfristig könnte der deutsche Leitindex weiter Schwung von den Notenbanken bekommen, darüber hinaus bleiben die Unternehmensgewinne und der Dividendenausblick aber mittelmäßig“, schrieb Analyst Andreas Hürkamp von der Commerzbank mit Blick auf die Berichtssaison, die nun auf einen Höhepunkt zusteuert.

          Viele Dax-Bilanzen

          Am Dienstag legen der Medizinkonzern Fresenius, Tochterkonzern FMC , HeidelbergCement, Lufthansa und Bayer aus dem Dax ihre Geschäftszahlen vor. Am Donnerstag folgen Siemens, BMW und Infineon mit ihren Zahlen zum zweiten Quartal, ehe dann am Freitag auch noch die Allianz und Vonovia ihre Bücher öffnen. Dazu kommen ebenfalls zahlreiche Unternehmen aus dem Index der mittelgroßen Werte MDax sowie dem Nebenwerte-Index S-Dax .

          Jüngst hatten mehrere Gewinnwarnungen deutscher Unternehmen die Geduld der Investoren auf eine harte Probe gestellt. Die gekappte Prognose von Continental vermochte an der Börse zwar keinen mehr zu überraschen. Von Jungheinrich , Dürr , Heidelberger Druckmaschinen und Klöckner & Co hagelte es zuletzt aber auch Gewinnwarnungen aus der zweiten und dritten Reihe der deutschen Unternehmen. Wohl nur die wenigsten Börsianer glauben, dass damit bereits alle Enttäuschungen der laufenden Berichtssaison überstanden sind.

          Die durch die Notenbanken gestützte Laune der Anleger konnten die Hiobsbotschaften der Konzerne bisher allerdings kaum verderben. „Schließlich blieben die Marktteilnehmer zumeist recht gelassen, weil sie bereits über die aktuelle Talsohle hinausblicken“, erklärte Analyst Frank Klumpp von der Landesbank Baden-Württemberg. So hoffen Anleger aus Sicht des Experten auf einen glimpflich verlaufenden Abschwung und eine konjunkturelle Trendwende im zweiten Halbjahr.

          Wichtige Konjunkturdaten

          Obendrein stehen wichtige Konjunkturdaten in den Vereinigten Staaten und Europa gleichermaßen auf der Agenda. „Sollte sich neben der Unternehmens- auch die Verbraucherstimmung eintrüben, würde das für eine immer ernstere Wachstumsabschwächung sprechen“, schrieb Robert Greil von Merck Finck Privatbankiers. Anleger blicken daher am Dienstag unter anderem auf das amerikanische Verbrauchervertrauen im Juli. Außerdem stehen am Mittwoch Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal in der Eurozone auf dem Programm. Zum Wochenschluss rückt dann der viel beachtete amerikanische Arbeitsmarktbericht für Juli in den Fokus.

          Zu guter Letzt könnte auch der Konflikt zwischen dem Iran und Amerika am Persischen Golf ein Thema für die Börsen bleiben. Die angespannte Lage in der ölreichen Region war zuletzt bestimmendes Thema am Ölmarkt. Amerikas Außenminister Mike Pompeo hatte sich bereit erklärt, den Iran zu besuchen und dort die Politik Washingtons gegenüber der Islamischen Republik zu erläutern. Auch zwischen dem Iran und Großbritannien schwelt ein Streit um zwei beschlagnahmte Öl-Tanker.

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