Frankreich und Österreich sind nach dem Urteil der Ratingagentur „Standard & Poor’s“ keine erstklassigen Schuldner mehr. Die Agentur senkte am späten Freitagabend  die Bonität beider Länder wie erwartet von AAA auf die zweitbeste Bonitätsstufe AA+. Schon zuvor hatten die Regierungen Frankreichs und Österreichs den bevorstehenden Verlust der besten Bonitätsnote AAA bestätigt. 

Die Bonität von Italien, Spanien, Portugal (jetzt Ramschniveau) und Zypern wurde von der Ratingagentur gleich um zwei Stufen herabgestuft; Malta, die Slowakei und Slowenien büßten eine Stufe ein. Deutschland hingegen behält vorerst seine Top-Bonität AAA - mit stabilem Ausblick.

Europas Politiker hätten nicht genug getan, um die Schuldenkrise einzudämmen, begründete S&P die Herabstufungen. Die Ratingagentur zeigte sich enttäuscht von den Ergebnissen des
Eurogipfels im Dezember. Die Kreditkonditionen verschlechterten sich genauso wie die wirtschaftlichen Aussichten, warnte S&P. Europas Politiker seien sich noch immer uneins, wie die Krise zu lösen sei.

Eine schlechtere Bonitätsnote verteuert die Finanzierungskosten an den Kapitalmärkten. Doch haben sich die Investoren schon auf eine Herabstufung Frankreichs eingestellt. Die deutlich gestiegene Risikoprämie französischer Staatsanleihen gegenüber deutschen Bundesanleihen zeigt das. Auch die Ratingagentur Moody’s prüft derzeit eine Senkung der französischen Note. Dagegen hatte in dieser Woche Fitch, die kleinste der drei großen Ratingagenturen, mitgeteilt, sie werde in diesem Jahr keine Änderung des französischen Ratings vornehmen, sollte sich die Euro-Schuldenkrise nicht verschärfen.

AAA-Note des Euro-Krisenfonds EFSF in Gefahr

Dies könnte aber der Fall sein, wenn die Verhandlungen über einen Schuldenschnitt für Griechenland scheitern. Der Finanzverband IIF, der die Banken und Versicherer vertritt, teilte am Freitag mit, dass die Gespräche ergebnislos unterbrochen wurden. Französische Banken wie BNP Paribas, Société Générale oder Crédit Agricole sind in Griechenland umfangreich engagiert. Eine Insolvenz des Eurolandes könnte staatliche Kapitalhilfen notwendig machen und den Haushalt zusätzlich belasten.

Darüber hinaus setzt die Herabstufung Frankreichs auch die AAA-Note des Euro-Krisenfonds EFSF unter Druck. Denn dessen Einstufung beruht insbesondere auf den Garantien der bisher sechs mit AAA bewerteten Euroländer. Wenn weniger Garantiegeber dieses Niveau aufweisen, sind die Garantien weniger wert. Von den ersten Gerüchten profitierten am Finanzmarkt vor allem deutsche Bundesanleihen. Der Euro fiel zwischenzeitlich auf 1,2623 Dollar, den niedrigsten Stand seit 16 Monaten.

Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) hatte zuvor gelassen auf die mögliche Herabstufung reagiert: „Wir haben uns ja in den letzten Monaten zunehmend weltweit darauf verständigt, wir sollten die Rating-Agenturen auch nicht überschätzen in ihren Beurteilungen“, sagte er dem Fernsehsender RTL am Rande einer Wahlkampfveranstaltung im schleswig-holsteinischen Henstedt-Ulzburg. Dass es eine große Verunsicherung bei den Finanzmärkten gegenüber der Eurozone insgesamt gebe, sei ja nicht neu. Bundeskanzlerin Angela Merkel wollte sich erst Samstag äußern.

Auch die französische Budgetministerin Valérie Pécresse bemühte sich um beruhigende Worte. „Frankreich ist ein sicherer Wert, es kann seine Schulden zurückzahlen und das Defizit hat sich zuletzt besser entwickelt als erwartet“, sagte sie dem Fernsehsender BFMTV. Spitzenvertreter der französischen Regierung trafen sich am Abend zu Beratungen im Elyséepalast.

Kursrutsch nach Gerüchten

Investoren flüchteten sich am Freitag in die als sicher geltenden deutschen Staatsanleihen. Marktanalyst Robert Halver von der Baader Bank riet allerdings, die Eurozone solle sich „nicht kirre machen lassen“. Eine Bonitätsabstufung hält er für „absolut ungerechtfertigt“. Die Europäische Zentralbank habe zuletzt entschlossen gehandelt und für eine Entspannung an den Märkten gesorgt. Auch führende Volkswirte reagierten gelassen.

Nach der neuerlichen Herabsenkung zahlreicher Euro-Länder bleiben neben Deutschland nur noch die kleineren Staaten Niederlande, Finnland und Luxemburg mit einem sogenannten Triple-A-Rating übrig. Ein „AAA“ bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit eines Staatsbankrotts faktisch ausgeschlossen wird. Investoren leihen den Ländern ihr Geld deshalb zu besonders günstigen Konditionen.

Geschätzte Mehrkosten von zwei Milliarden Euro für Frankreich

Die französische Opposition nutzte die Nachrichten 100 Tage vor den Präsidentschaftswahlen für heftige Kritik an Staatschef Sarkozy. „Letztendlich wird diese Präsidentschaft die des Verfalls von Frankreich sein, des finanziellen Verfalls, des sozialen Verfalls und des moralischen Verfalls“, sagte der sozialistische Senatsabgeordnete François Rebsamen der Nachrichtenagentur AFP.

Nach Angaben aus dem französischen Wirtschaftsministerium dürfte die Herabstufung dem Land Mehrkosten von zwei Milliarden Euro pro Jahr bescheren. S&P hatte jüngst allerdings betont, dass es keine systematische Korrelation zwischen dem Rating eines Landes und den Zinsen gebe, die es an den Finanzmärkten zahlen müsse.

In der Tat müssen die Vereinigten Staaten heute trotz des Verlusts ihrer eigenen Topbonität im Sommer eher geringere Zinsen berappen - was aber in erster Linie daran liegt, dass viele Investoren sich aus Europa zurückgezogen haben und einen sicheren Hafen für ihr Geld suchten.