Kein Investor der Welt kann sich mit einer Notenbank anlegen
Wenn es stimmt, dass die EZB Zinsobergrenzen für Anleihen
angeschlagener Euro-Staaten festsetzen will, könnte das den Anfang
vom Ende einiger akuter Probleme im Währungsraum bedeuten. Die
Wahrscheinlichkeit, dass der Euro überlebt, dürfte mit einem
Schlag beträchtlich steigen. Denn Länder wie Spanien und
Italien würden Zeit gewinnen, ihre Reformen durchzuführen.
Das große Problem ist doch, dass obwohl Länder wie Spanien
und Italien kräftig konsolidieren und reformieren, die
Finanzierungskosten dieser Staaten auf Niveaus steigen, die langfristig
kaum zu stemmen sind und viele Reformerfolge torpedieren. Die
Finanzmärkte reagieren zwar regelmäßig auf schlechte
Nachrichten aus diesen Ländern, nicht jedoch auf positive.
Offensichtlich, dass da eine gehörige Portion Irrationalität
im Spiel ist.
