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Nackenschlag für AWD-Aktie

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Zentrale des AWD in Hannover

06. Oktober 2005 Am Donnerstag steht mit AWD ein MDax-Wert im Blickpunkt vieler Anleger. Vorbörslich ist die Notiz beim Börsenmakler Lang & Schwarz um gut elf Prozent eingebrochen. Im frühen Handel ist es um sage und schreibe 20 Prozent (!) auf 25,60 Euro abwärts gegangen; im Verlauf erholte sich die Notiz etwas, verliert aber immer noch rund 12 Prozent. Der Grund für den Kurseinbruch: Der Finanzdienstleister AWD wird nach eigenen Angaben die Markterwartungen für das Gesamtjahr 2005 verfehlen.

Auch die Nachricht, für dieses Jahr eine Dividende von rund einem Euro je Aktie zu zahlen, dürfte viele Anleger vergrätzen. Denn für 2004 sind 1,25 Euro geflossen. Und: Die bisherigen Analystenschätzungen sind auf eine Ausschüttung von 1,50 Euro hinausgelaufen.

Die seit Anfang August auf Talfahrt befindliche Aktie entfernt sich mithin weiter vom Aufwärtstrend, aus dem sie in der zweiten Septemberhälfte gefallen ist. Analysten dürften nun ihre Ergebnisschätzungen nach unten korrigieren. Nicht zuletzt hat sich das Kursbild durch den Kurssturz, sollte er sich bestätigen, dramatisch verschlechtert. Die Aktie ist auf das Niveau vom August vergangenen Jahres zurückgefallen und hat gleich drei charttechnische Unterstützungszonen in einem Rutsch gerissen.

Umsatz um 13 Prozent niedriger als vor Jahresfrist

Wie das Unternehmen mitteilte, lag der Umsatz im dritten Quartal mit rund 142 Millionen Euro um 13 Prozent unter dem Wert des Vorjahreszeitraums. Damit liege der Umsatz in den ersten neun Monaten rund fünf Prozent unterhalb des Vorjahresniveaus.

„Die enttäuschende Umsatzentwicklung ist auf die herausfordernden gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen und die weiterhin verhaltene Nachfrage in Deutschland zurückzuführen. Stärker als erwartet wirkten sich die deutlich gestiegene Komplexität und die neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen für die private Altersvorsorge sowie die schwache Binnenkonjunktur auf das Nachfrageverhalten der Kunden aus“, hieß es in der Mitteilung zur Begründung.

Als Reaktion auf die schwache Nachfrage in Deutschland habe der Vorstand Schritte zur nachhaltigen Steigerung der Produktivität und der Ergebnisqualität eingeleitet. Die dazu notwendigen Investitionen hätten die Ertragslage im dritten Quartal zusätzlich belastet. „Aufgrund des geringeren Umsatzes und den daraus resultierenden Ergebniseffekten sowie den beschriebenen Maßnahmen wird für das dritte Quartal ein Ebit auf Konzernebene von rund einer Million Euro erwartet“, hieß es laut der Nachrichtenagentur Reuters.

AWD sieht „kurze Wachstumsdelle“

Gegenwärtig gehe AWD von einer kurzen Wachstumsdelle aus. Aus heutiger Sicht werde das Unternehmen in der Lage sein, für 2005 eine Dividende von rund einem Euro je Aktie zu zahlen. Für 2006 sagte das Unternehmen ein zweistelliges profitables Wachstum voraus.

Allerdings stellt sich die Frage: Werden die Anleger dieser Prognose vertrauen, da AWD zuletzt zweimal enttäuscht hat? Grundsätzlich ist das Marktumfeld für den Finanzdienstleister positiv zu sehen, da verstärkte private Altersvorsorge notwendig ist und ein Anbieter wie AWD davon profitieren sollte.

Angesichts des Kursrutsches zeigt sich, wie wichtig Absicherungsstrategien mit Stopp-Loss-Kursen sein können. Wer den rechtzeitigen Absprung verpaßt hat, sollte den Kursverlauf nun genau verfolgen. Möglicherweise kommen Anleger zu dem Schluß, daß das Ausmaß der Kursverluste übertrieben sei. Dann könnte das erreichte Niveau sogar Einstiegskurse darstellen. Sollte allerdings auch die technische Unterstützung bei 26,35 Euro fallen, an der der Kurs im August 2004 nach oben drehte, könnte es Anschlußverkäufe geben und weiter abwärts gehen; der nächste mögliche Haltepunkt wäre dann das Tief vom September vergangenen Jahres bei 25,30 Euro.

Der Chart zeigt den Kursverlauf der AWD-Aktie

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.



Text: @thwi mit Reuters
Bildmaterial: AWD

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