Neuer Markt

Noch scheinen Zweifel bei D.Logistics berechtigt

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Bei D.Logistics läuft's noch nicht richtig

26. Februar 2002 Warnende Hinweise wie „wer sich in Gefahr begibt, kommt darin um“ reichen Eltern gerne an die nachfolgende Generation weiter. Diese schlägt die Ratschläge gerne in den Wind, denn schließlich ist das Leben ohne Risiko auch chancenlos und damit langweilig. Dennoch gibt es Situationen, wo die Chancen locken, aber das Risiko noch überwiegt. So ist es derzeit auch bei der Aktie von D.Logistics.

Mit einem Kursaufschlag von 32 Prozent auf 2,55 Euro setzt sich der Wert am Dienstagmittag an die Spitze der Kursgewinner am Neuen Markt. Die Meldung, dass die in der Vorwoche angekündigten Liquiditätsengpässe behoben sind, sorgt für Erleichterung. Die in den Vorstand bestellten Gründungsgesellschafter von D.Logistics haben einen Betrag in der Größenordnung von fünf Millionen Euro zur Verfügung gestellt und damit den Liquiditätsengpass des Logistikers behoben.

Alle Probleme gelöst?

"Das Problem ist gelöst", sagte eine Unternehmenssprecherin. Detlef Hübner und Heinz Fey hätten gemeinsam den notwendigen Betrag bereitgestellt. „Das Geschäft kann normal fortgeführt werden", fügte die Sprecherin hinzu. Zuvor hatte D.Logistics mitgeteilt, dass der Aufsichtsrat den erst Anfang Februar eingesetzten Vorstandschef Ernst Gumrich sowie die Vorstände Hans Kröger und Lucia Mathée abberufen habe. Neuer Vorstandsvorsitzender wird wieder Detlef Hübner, der sich erst vor drei Wochen in den Aufsichtsrat verabschiedet hatte.

Die Strategien des bisherigen Vorstands und jene von Gründer Hübner seien so verschieden gewesen, dass ein Mittelweg unmöglich sei. Dies sei Hübner bereits nach kurzer Zeit klar geworden, sagt eine Sprecherin. D.Logistics sieht den Substanzwert des eigenen Unternehmens bei 15 Euro, verglichen mit einer aktuellen Börsenbewertung von gut zwei Euro.

Hübner selbst hat Talfahrt zu verantworten

Aber ganz so einfach, wie D.Logistics die Sachlage am Dienstag darstellt, ist die Beurteilung für den Aktionär nicht. Die meisten Analysten haben mit den Turbulenzen in der vergangenen Woche erst einmal die Bewertung der Aktie eingestellt. „Auf Basis der aktuellen Informationslage erscheinen uns solide Prognosen geschweige denn eine vernünftige Bewertung der Aktie unmöglich“, meinte etwa Klaus Linde von SES Research. Denn noch weiß niemand, woher der Liquiditätsengpass herrührt und wie es zu der knappen Kasse kommen konnte.

Aber es ist zu einfach, dem ehemaligen Vorstandschef Ernst Gumrich die Schuld für das Desaster in die Schuhe zu schieben. Die Talfahrt für den Aktienkurs hat Hübner selbst zu verantworten. Schließlich fiel es noch in seine Amtszeit, dass die Planzahlen im vergangenen Jahr so massiv verfehlt worden sind - ohne dass die Aktionäre davon informiert worden sind. Und auch die Liquiditätsplanung sollte nicht so kurzfristig aufgestellt sein, dass drei Wochen nach dem Rücktritt des Firmenchef die Existenz des Konzerns auf dem Spiel steht.

Oliver Graf Wrangel rät trotz der Kursgewinne am Dienstag daher unverändert zum Verkauf der Aktie. „Bei D.Logistics sind mir zu viele Probleme auf einmal“, erklärt der Analyst von Merck Finck & Co. Die Differenzen im Management seien bei anderen Gesellschaften auch nicht innerhalb kürzester Zeit behoben worden. Hinzu komme eine unsichere Finanzlage und ein schwaches operatives Ergebnis. Bei D.Logistics dürfte es also gar nicht so falsch sein, die Ratschläge der Eltern einmal anzunehmen und die Gefahr zu meiden.

Text: @ank
Bildmaterial: dpa

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