Konsum

Aktie von Pernod Ricard am Allzeithoch

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Produkte von Pernod-Richard

04. Oktober 2004 Fondsanleger haben es wahrlich nicht einfach, aus der Vielfalt der unterschiedlichen, und manchmal auch recht eigenartigen Angebote das für die richtige herauszufiltern. Denn jeder Anbieter lobt seinen Fonds oder seine Strategie über den grünen Klee. Oft hilft nur eines, auf jene Produkte zu setzen, die schon lange am Markt sind und sich in dieser Zeit bewährt haben.

Eines der „besonderen Angebote“ ist beispielsweise ein so genannter „Vice Fund“. Er setzt vor allem auf die Lasterhaftigkeit der Menschen und legt sich Aktien von jenen Unternehmen ins Depot, die Alkohol, Zigarren, Glücksspiel oder andere „lasterhaftige“ Produkte herstellen und anbieten. Der Grund: Die Nachfrage sei auf Grund der Suchtcharakters nicht konjunkturabhängig. Da die Konsumenten selbst in Krisenzeiten nicht gerne auf den „Genuß“ verzichteten, sei die Strategie vor allem zur langfristigen Anlage geeignet.

„Laster“ fühen zu steigenden Umsätzen und Gewinnen

Sah es am Anfang noch so aus, als ob die Strategie nicht sonderlich erfolgreich sein werde, so kann sich die Performance mittlerweile doch sehen lassen. Denn das „Lasterportfolio“ schnitt besser ab als der S&P 500 Index. Das heißt, die Aktien im Portfolio - es besteht aus Verteidigungs- , Glücksspiel, Alkohol, Tabak- und anderen Werten - müssen in den vergangenen Monaten überdurchschnittlich gut abgeschnitten haben.

Wenn es alleine darum ginge, könnte wohl auch ein entsprechendes Konzept in Europa zum Erfolg führen. Mit Aktien wie dem französischen Spirituosenunternehmen Pernod Ricard. Es konnte in den vergangenen Jahren den Gewinn je Aktie und die Ausschüttungen deutlich steigern. Die Aktie dankt es mit einem langfristigen Aufwärtstrend. Mit dem aktuellen Kurs von 108,4 Euro liegt das Papier nur knapp unter dem Allzeithoch von vor wenigen Tagen.

Pernod-Aktie in langfristigem Aufwärtstrend

Mit den jüngsten Kursgewinnen setzt die Aktie nicht nur den langfristigen Aufwärtstrend fort, sondern auch eine kurzfristige Konsolidierungszone scheint überwunden worden zu sein. Auch wenn das kurzfristig positive Börsenklima mit dafür verantwortlich gewesen sein mag, Kurs-Gewinnverhältnisse von 16,3 und 15 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr sind sicherlich noch vernünftig und liegen im langjährigen Durchschnitt.

Das Unternehmen konnte den Gewinn in der ersten Hälfte des laufenden Jahres im Vergleich mit dem Vorjahr um 4,7 Prozent 169 Millionen Euro steigern, bei einem Umsatzzuwachs von fünf Prozent auf 1,57 Milliarden Euro. Kostenkontrolle, Spezialisierung auf bekannte Marken und stärkere „Bewerbung“ höhermargiger Produkte wie Chivas Regal oder Glenlivet scheinen sich auszuzahlen. Das Ergebnis im Gesamtjahr soll zwischen acht und zehn Prozent zulegen. Auf Grund des harten Wettbewerbs im diesem Bereich gehen Analysten davon aus, daß die Schätzung ziemlich vorsichtig und damit konservativ gewesen sein könnte.

Das könnte der Aktie auf Basis des langfristigen Trends und der vernünftigen Bewertung weiteren Spielraum geben. Absicherungsstrategien gegen unerwartete Überraschungen oder auch Börsenturbulenzen können allerdings nie schaden. Auch wenn die Stimmung an den Märkten aktuell besser zu werden scheint.

Kursentwicklung der Aktie von Pernod Ricard in den vergangenen 14 Jahren

ie in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.



Text: @cri

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