Neuer Markt

Syzygy bekommen Anleger derzeit „geschenkt“

DruckenVersendenSpeichernVorherige Seite

Bei Syzygy sitzt man auf hohen Cash-Beständen

04. März 2003 Überspitzt ausgedrückt wird Anlegern die Aktie von Syzygy an der Börse derzeit nachgeworfen. Vereinfacht berechnet ist dieser Schluss durchaus zulässig. Denn der Anbieter von E-Business-Lösungen sitzt den neuesten Angaben zufolge auf Barmitteln von 4,86 Euro je Aktie.

Am Dienstagmittag verbucht der Titel zwar deutliche Kurssteigerungen von 7,61 Prozent auf 3,82 Euro. Aber auch bei diesem Niveau bedeutet dies nichts anderes, als dass es die Aktie an der Börse mit einem Abschlag von über 20 Prozent auf die Barmitteln des Unternehmens gibt.

Im Klartext bedeutet dies: Ein Investor könnte theoretisch die Gesellschaft aufkaufen, liquidieren und hätte dann bereits einen guten Schnitt gemacht, wenn man einmal annimmt, dass sich alle Folgeausgaben- und -einnahmen die Waage halten.

Konzernergebnis im Plus

Ein lukratives Geschäft, zumal Syzygy auch operativ wie versprochen die Wende offenbar geschafft hat. Im vierten Quartal 2002 stieg der Umsatz gegenüber dem Vorquartal um neun Prozent auf 4,0 Millionen Euro. Das Betriebsergebnis (Ebit) verbesserte sich deutlich auf 230.000 Euro, wobei die Ebit-Marge von 3,5 Prozent im Vorquartal auf sechs Prozent gesteigert wurde. Das Konzernergebnis betrug damit 0,9 Millionen Euro, was einen Gewinn je Aktie von 0,07 Euro entspricht.

Die operative Ergebniswende hat dazu geführt, dass Syzygy kein Geld mehr verbrennt. Zuletzt sind die liquiden Mittel sogar um 3,6 auf 58,3 Millionen Euro geklettert. Dass die Börsianer derzeit trotzdem nur bereit sind, rund 50 Millionen Euro für Syzygy hinzublättern, lässt auf tiefsitzende Bedenken hinsichtlich der Zukunftsaussichten des Unternehmens schließen. Aber der Vorstand zeigt sich zuversichtlich, als einer der Sieger aus dem momentan in der Branche laufenden Ausleseprozess hervorzugehen.

Warten auf den endgültigen Kursausbruch

Dass das Geschäfte machen derzeit kein Selbstläufer ist, zeigt sich auch daran, dass die Umsätze im Vergleich zum Vorjahresquartal um 200.000 Euro gesunken sind. Der Vorstand bezeichnet diesen Wert zwar als über den eigenen Planungen liegend, aber dennoch zeigt das ungeschminkt, dass der Sektor momentan noch schrumpft.

Wer jedoch glaubt, dass der Vorstand Recht behält, und Syzygy gestärkt aus der Krise hervorgeht, der kann langfristig betrachtet angesichts der hohen Cashbestände des Unternehmens nicht allzu viel falsch machen. Die neuesten Zahlen sprechen jedenfalls davor, dass die Bad Homburger auf einem guten Weg sind.

Allerdings wird man nicht umhin kommen, die Entwicklung bei Vorlage der endgültigen und vollständigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2002 am 25. März noch einmal einer eingehenden Prüfung zu unterziehen. Vor allem wird es da dann auch darauf ankommen, wie der bisher fehlende Ausblick des Vorstands ausfallen wird. Das wird dann auch die Nagelprobe sein, inwieweit es der Syzygy-Aktie nachhaltig gelingt, die seit Monaten gültige breite Seitwärtsrange zwischen 2,80 und 3,80 Euro nach oben zu verlassen.

Der Chart zeigt die Kursentwicklung der Syzygy-Aktie.

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder



Text: @JüB
Bildmaterial: Syzygy

DruckenVersendenSpeichernVorherige Seite

Lesezeichen

Verlagsinformation

Bewerten Sie Ihr Depot hinsichtlich Risiko und Renditeerwartung. Prüfen Sie die Effekte möglicher Depoterweiterungen oder lassen Sie sich die optimale Zusammensetzung Ihres Depots berechnen. Testen Sie jetzt die Portfolio-Optimierung auf FAZfinance.NET.