Börse

Privatanleger haben Dax-Aufschwung verschlafen

Von Elke Pfeifer, dpa-AFX

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04. September 2003 Der Deutsche Aktienindex Dax liegt bei seinem Jahreshöchststand, doch die privaten Anleger kehren nur zögerlich an die Börse zurück. Am Mittwoch erreichte der Dax mit 3.657 Punkten seinen Jahresrekord. Er ist damit seit dem Tiefstand am 12. März 2003 um rund 65 Prozent in die Höhe geschossen.

Nach Einschätzung von Marktbeobachtern entging den Privatanlegern wegen ihrer Zurückhaltung dabei ein Großteil der Kursgewinne, da sie sich nach den Erfahrungen aus der dreijährigen Baisse vor allem auf risikoarme Engagements verlegt haben. „Die Kleinanleger haben den Aufschwung etwas verschlafen und kehren nur langsam wieder zurück“, sagt Gianni Hirschmüller von Cognitrend.

Anleger halten sich bei Aktienfonds noch weitgehend zurück

Daß sich an der abwartenden Haltung der Privatanleger trotz der Kursgewinne in den ersten sechs Monaten wenig geändert hat, bestätigt auch eine Umfrage, die die Fondsgesellschaft Union Investment bei dem Meinungsforschungsinstitut Forsa in Auftrag gegeben hat. Danach stieg der Anteil der Aktienfondsbesitzer, die weitere Aktienfonds kaufen wollen, von 44 auf 47 Prozent. Bei denjenigen, die noch keine Aktienfonds besitzen, planten allerdings lediglich 22 Prozent einen Kauf von Aktien oder Aktienfonds. Im vorangegangenen Quartal seien dies noch 28 Prozent gewesen, heißt es bei Union Investment.

Auch ein Blick auf die Fondsstatistik des Branchenverbandes BVI zeigt, wie tief das Mißtrauen der Anleger gegen Aktien sitzt: Aktienfonds verbuchten im Juli Abflüsse in Höhe von 100 Millionen Euro, nachdem im Vormonat noch 1,1 Milliarden Euro zugeflossen waren. Die höchsten Mittelzuflüsse erzielten vergleichsweise risikoarme Investments wie Offene Immobilienfonds. Ihnen flossen im Juli 1,3 Milliarden Euro (Vormonat 1,8 Mrd Euro) zu. Auf dem zweiten Platz lagen Rentenfonds mit einem Netto-Mittelaufkommen vom 436 Millionen Euro (Vormonat 676 Mio Euro).

Seit Anfang 2001 lässt Union Investment durch das Marktforschungsinstitut Forsa quartalsweise eine Erhebung zum Anlageverhalten durchführen. Befragt werden 500 private Haushalte, die mindestens eine Geldanlage besitzen. Die aktuelle Befragung für das dritte Quartal 2003 fand in der Zeit vom 4. bis 12. August statt.

Performancedruck steigt mit anziehenden Notierungen

„Doch mit jedem Punkt, den der Dax steigt, erhöht sich der Performancedruck für die Fondsmanager“, erklärt Hirschmüller von Cognitrend. Zudem würden Privatanleger wegen der fast täglichen Meldungen über ein neues Dax-Jahreshoch besonders aufmerksam auf die Entwicklung ihrer Aktien-Fondsanteile schauen.

Auch wenn sich die Anleger derzeit offensichtlich mit einem Aktien-Engagement noch schwer tun, rechnet nach der Forsa-Umfrage fast jeder Zweite (45 Prozent) in den nächsten sechs Monaten mit leicht oder sogar stark steigende Aktienmärkten. Eine solch positive Einschätzung hatten die Anleger zuletzt im 2. Quartal 2001 gegeben. Nur noch jeder Fünfte (20 Prozent) glaube dagegen, daß die Märkte leicht oder stark fallen werden. Schon im zweiten Quartal 2003 hatten sich die Erwartungen für die Entwicklung der Aktienmärkte deutlich gegenüber dem Jahresbeginn 2003 verbessert.

Im Chart sehen Sie die Kursentwicklung des Dax.



Text: dpa-AFX

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