Energie

Petrofac-Aktie begleitet den Ölpreis nach oben

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Hoch hinaus will der Aktienkurs von Petrofac

02. Juli 2008 Wer derzeit nach Aktien mit einer auf längere Sicht positiven Kursentwicklung sucht, muss etwas Zeit mitbringen. Und selbst dann ist die Ausbeute doch eher gering.. Am ehesten fündig wird man, wen wundert's, noch im Energiesektor.

Der italienische Röhren-Hersteller Tenaris ist etwa der einzige Lichtblick im italienischen Auswahlindex S&P/MIB ist (vgl. Tenaris-Aktie läuft mit dem Ölpreis). Beste Aktie im S&P-500 ist der Kohleförderer Massey Energy mit einem Kursplus von 45 Prozent und an der Spitze des britischen FTSE-100 liegt der Öldienstleister Petrofac.

Footsie-Neuling mit Auftrieb

Das Unternehmen profitiert vom Outsourcing im Ölsektor, indem es ein Komplettpaket an Dienstleistungen anbietet, angefangen von der Beratung über das Design bis zum Bau und Betrieb von Produktionsanlagen. Darüber hinaus investiert man auch in Förder- und Raffinerieprojekte. Beispielsweise betreibt man seit 2004 Raffinerien mit der kirgisischen Ölgesellschaft Kirgisneftegas.

Erst seit rund drei Jahren ist das Unternehmen börsennotiert, in den „Footise“-Index wurde die Aktie erst zu Beginn der vergangenen Woche aufgenommen. Seit der Erstnotiz hat sich der Kurs auf 725 Pence mehr als verdreifacht, seit Mitte 2006 ist der Aufwärtstrend ungebrochen, seit Jahresbeginn hat er rund 30 Prozent zugelegt.

Im vergangenen Jahr stieg der Umsatz um 31 Prozent auf 2,44 Milliarden Dollar, der operative Gewinn um 52 Prozent auf 301,3 Millionen Dollar und der Gewinn je Aktie um 55 Prozent auf 54,1 Cents.

Ein neues Rekordjahr im Visier

Erst Ende August wird sich mit dem Halbjahresbericht zeigen, ob diese stürmische Entwicklung sich auch im ersten Halbjahr fortgesetzt hat. Die Zeichen aber stehen gut. Denn im Vorgriff auf den Ergebnisausweis kündigte das Unternehmen an, dass die Sparte Ingenieur- und Baudienstleistungen, die im Vorjahr 58 Prozent der Umsätze generierte, im laufenden Jahr bereits ein neues Kontraktvolumen von einer Milliarde Dollar verzeichne. Der Auftragsbestand des Unternehmens wird derzeit mit 4,6 Milliarden Dollar nach 4,4, Milliarden Dollar zum Jahresende angegeben.

Schon im Mai hatte der Verwaltungsratsvorsitzende Rodney Chase auf Basis des Auftragseingangs geäußert, dass der Gewinn im laufenden Jahr das obere Ende der Spanne der Analystenerwartungen erreichen würde, die sich zu diesem Zeitpunkt zwischen 211 und 244 Millionen Dollar bewegten. Mithin sieht es also nach einem Gewinnanstieg von 25 bis 30 Prozent aus.

Am Ölpreis entlang

Die Erwartungen sind indes hoch, wie die Bewertung zeigt. Auf Basis der durchschnittlichen Analystenprognosen beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis mehr als 20 für das laufende Jahr, relativiert sich allerdings mit Blick auf das kommende Jahr auf rund 15.

Indes ist wie bei anderen Ölwerten (vgl. Tenaris-Aktie läuft mit dem Ölpreis) ein Wort der Warnung angebracht, verläuft doch die Kursentwicklung seit rund anderthalb Jahren eng an den Ölpreis gekoppelt. Eine Umkehrung der Preisentwicklung dürfte dann auch in der Aktie zu Gewinnmitnahmen führen.

Ein Trost ist, dass der Ölpreis dem Aktienkurs von Petrofac in den vergangenen drei Monaten vorausgelaufen ist. Das verringert das relative Verlustpotential etwas. Im Ernstfall macht das aber auch nicht glücklich. Insofern sollte, wer den Tiger des Schwarzen Goldes noch reiten will, sich schon jetzt einen sicheren Platz zum Absteigen in Form von Absicherungsmaßnahmen suchen.

Text: mho
Bildmaterial: Bloomberg, F.A.Z., Petrofac

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