Halbleiter

Aktie von Soitec auf Höhenflug

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19. April 2006 Der Mut zum Risiko kann sich für Anleger lohnen. Nicht selten ist er sogar die Voraussetzung für den Anlageerfolg. Denn da die Börse immer ein Stück weit in die Zukunft blickt, beginnt der Aktienkurs eines Unternehmens oft schon zu fallen, bevor kritische Nachrichten bekannt werden.

Genauso oft beginnt er aber auch zu steigen, bevor positive Neuigkeiten bekannt werden. Aus diesen Gründen kann es interessant sein, auf charttechnische Signale zu achten. Bricht eine Aktie noch unten aus, ist Vorsicht angebracht. Zeigt sie dagegen Dynamik nach oben, kann es interessant werden.

Technischer Ausbruch als Signal für weitere Kursgewinne

Genau dieser Fall läßt sich am Beispiel des französischen Unternehmens Soitec demonstrieren. Die Aktie ist Ende des Jahres 2004 aus einem mehrmonatigen Seitwärtstrend nach oben ausgebrochen, hat in der Folge einen mittelfristigen Aufwärtstrend etabliert und inzwischen, ausgehend von einem Zwischentief bei vier Euro im August des Jahres 2004, knapp 600 Prozent auf zuletzt 27,60 Euro zugelegt. Der Trend zeigt weiterhin eindeutig nach oben.

Er dürfte sich mit Blick auf die fundamentale Entwicklung des Unternehmens auch begründen lassen. Denn es verbuchte in den vergangenen Jahren im Trend steigende Umsätze und nach zwei verlustreichen Jahren scheint die Rückkehr im Geschäftsjahr 2005/06 in die Gewinnzone bevorzustehen. Die ersten sechs Monate konnten schon mit einem Gewinn je Aktie von sieben Cent abgeschlossen werden.

Im vierten Quartal des Ende März abgelaufenen Geschäftsjahres konnte der Umsatz im Vergleich mit der Vorjahresperiode um 90 Prozent auf 77,3 Millionen Euro gesteigert werden. Im Gesamtjahr lag der Umsatzzuwachs bei 89,2 Prozent auf 262,8 Millionen Euro. Sind diese Zahlen noch nicht beeindruckend genug, so soll die operative Ertragsmarge der zweiten Jahreshälfte bei 15 Prozent des Umsatzes liegen.

Das heißt, das Unternehmen ist auf jeden Fall deutlich in die Gewinnzone zurückgekehrt. Die Gewinnschätzungen für das abgelaufene und das laufende Jahr liegen bei 33,5 und 61,8 Cent je Aktie. Sie führen zu Kurs-Gewinnverhältnissen von knapp 83 und knapp 45. Sie machen die Aktie einerseits sicherlich nicht zu einem „Bewertungsschnäppchen“. Auf der anderen Seite zeigen sie, welch' hohe Erwartungen der Markt hat.

Hohe Umsatzzuwächse - Rückkehr in die Gewinnzone - hohe Bewertung

Und tatsächlichen scheinen sie nicht nur hoch, sondern auch begründbar zu sein. Denn Soitec geht davon aus, den Umsatz im laufenden Jahr von 263 auf 400 Millionen Euro steigern zu können. Das Unternehmen begründet seinen Optimismus mit der zunehmenden Akzeptanz seiner Produkte und seiner Technologie in der Halbleiterindustrie. Soitec bietet eine Produktionstechnologie an, die Chiphersteller in die Lage versetzt, Chips mit höherer Leistungsfähigkeit bei geringerem Strom zu produzieren.

Der eigentliche Witz an der Geschichte ist die Tatsache, daß Chiphersteller das erreichen können, ohne großartig in neue Produktionsanlagen investieren zu müssen. So dürfte es kaum verwundern, daß Soitec Namen wie AMD, Freescale Semiconductor, Mitsubishi Electric, OKI, IBM Microelectronics, Philips Semiconductors, Sony und Toshiba auf der Kundenliste hat.

Insgesamt dürfte die Aktie weitere Kursphantasie haben. Die hohe Bewertung und die damit verbundenen Risiken sollten jedoch bei einem Engagement berücksichtigt werden.

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.



Text: @cri
Bildmaterial: FAZ.NET, Soitec

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