Aktien-Analyse

Sportliche Großereignisse könnten die Röder-Aktie stützen

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16. Mai 2008 Die Aktien der Röder Zeltsysteme und Service AG sind zwar schon seit 1992 an der Frankfurter Börse am geregelten Markt notiert. Einer breiten Anlegermasse ist der Titel bisher aber nicht bekannt geworden.

Speziell sportbegeisterte Anleger dürften aber schon des Öfteren mit den Produkten des Unternehmens in Kontakt gekommen sein. Denn die Gesellschaft ist traditionell stark bei Sportveranstaltungen vertreten, bietet Zeltsysteme aber auch für andere Anlässe wie Events, Produktpräsentationen, Hospitality, Messen und Ausstellungen an.

Sportliche Großereignisse bewirken gute Auftragslage

Weil in diesem Jahr gleich mehrere sportliche Höhepunkte anstehen, versprechen auch die Geschäfte von Röder gut zu laufen. Nächstes herausragendes Ereignis in diesem Zusammenhang wird das UEFA Champions League Finale am 21. Mai 2008 in Moskau sein. Da darf die Röder-Tochtergesellschaft Orgatent auch ein Jubiläum feiern, beliefert sie doch schon seit zehn Jahren das Finale der Champions League.

Mit am Ball wird Orgatent auch bei der Fußball-Europameisterschaft in diesem Sommer sein. An den Spielorten Bern, Zürich und Genf wird man bei Zelten mit einer Grundfläche von 14.000 Quadratmetern für den gesamten Hospitality-Infrastruktur-Bereich verantwortlich sein. Und nachdem die Gesellschaft bereits bei dem Olympischen Spielen in Athen 2004 mit mehr als 500 Zeltem mit insgesamt weit über 30.000 Quadratmetern überdachter Fläche präsent war, liefert man nun insgesamt 40.000 Quadratmeter Zelte nach Peking.

Zwar bleibt noch abzuwarten, wie sehr die Marketingkosten für diese Ereignisse letztlich zu Buche schlagen werden, die Präsenz bei diesen Megaereignissen wird aber für den Bekanntheitsgrad allemal sehr förderlich sein. Bei der Bekanntgabe der Vorjahreszahlen ließ der Vorstand bereits durchblicken, dass man sehr geschäftig in das eventstarke neue Jahr gestartet ist und die Nachfrage nach Veranstaltungsdienstleistungen nochmals gestiegen ist. In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2008 kletterte der Umsatz von 9,0 Millionen auf 10,2 Millionen Euro.

Aktie ist günstig bewertet

Mit 5,8 Millionen Euro lag der Rohgewinn wegen negativer Währungseffekte und gestiegener Kosten nur geringfügig über dem Vorjahr. Die Rohgewinnmarge verschlechterte sich im Vergleichszeitraum dadurch von 55 Prozent auf 42 Prozent. Wegen der genannten negativen Einflussfaktoren verschlechterte sich auch das Ergebnis vor Steuer von plus 0,2 Millionen auf minus 0,6 Millionen Euro.

Der Ergebnisrückgang ist vermutlich auch der Grund, warum der Aktienkurs mit aktuell 48,55 Euro noch immer lediglich auf dem Niveau verharrt, das im Vorjahr die Udai Vermögensverwaltung GmbH im Zuge eines geglückten Übernahmeversuchs geboten hat. Mit den näher rückenden sportlichen Großereignissen könnte die Röder-Aktie aber wieder etwas mehr Beachtung bei den Anlegern finden. Mit einem einstelligen Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Vorjahreszahlen ist der Titel jedenfalls günstig bewertet. Ein Manko stellen allerdings die geringen Börsenumsätze dar, weshalb etwaige Order immer streng limitiert werden müssen.

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.



Text: @JüB
Bildmaterial: F.A.Z.

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