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Aktie der PKC Group auf neuem Allzeithoch

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Produktionsanlage bei PKC

24. April 2006 Kursgewinne satt konnten in den vergangenen viereinhalb Jahren die Aktionäre des finnischen Kontraktherstellers PKC Group verbuchen. Ausgehend von einem Tief bei 1,337 Euro im Oktober des Jahres 2001 konnten sich die Papiere des Unternehmens zunächst etwas erholen und gingen dann im Rahmen der allgemeinen Börsenhausse in einen wahren Höhenflug über.

Inzwischen hat die Aktie knapp 940 Prozent auf zuletzt 13,90 Euro zugelegt. Das ist nicht nur ein neues Allzeithoch, sondern der Trend zeigt weiterhin nach oben. Die Kursentwicklung dürfte mit Blick auf die fundamentalen Daten auch kaum überraschen. Denn das Unternehmen konnte in den vergangenen Jahren den Umsatz im Trend von Jahr zu Jahr steigern. Und nach einer gewissen Ertragsschwäche im Jahr 2001 hat in den vergangenen Monaten auch die Profitabilität wieder zugenommen.

Nette Umsatz- und Ertragszuwächse ...

Das zeigte sich unter anderem an der operativen Performance im vergangenen Geschäftsjahr. So konnte das Unternehmen den Umsatz nach IFRS im Vergleich mit dem Vorjahr um 11,87 Prozent auf 198,8 Millionen Euro steigern. Der Gewinn je Aktie legte gleichzeitig um 41,33 Prozent auf 1,06 Euro zu und die Dividende wurde von 20 auf 45 Cent je Aktie mehr als verdoppelt.

Diese positive Entwicklung scheint sich im laufenden Jahr fortsetzen zu lassen. Denn das Unternehmen konnte den Umsatz im ersten Quartal im Vergleich mit der Vorjahresperiode um knapp neun Prozent auf 54,53 Millionen Euro steigern. Der operative Gewinn legte um 28,8 Prozent auf 8,18 Millionen Euro zu und der Nettogewinn um 29,1 Prozent auf 5,82 Millionen Euro oder um 28 Prozent auf 32,9 Cent je Aktie.

PKC hat sich als Kontraktfertigungsunternehmen auf die Entwicklung und die Produktion von Verkablungen, Kabelbäumen und Bordnetzen für den Fahrzeugbau, aber auch für die Telekom- und die elektronische Industrie spezialisiert. Das Unternehmen unterhält bisher Produktionsstätten in Finnland, Estland, Rußland und Brasilien und beschäftigt weltweit rund 3.600 Mitarbeiter. Eine Expansion nach China ist angedacht.

... bei vernünftiger Bewertung der Aktie

PKC konnte in den vergangenen Monaten nach eigenen Angaben einerseits von einer starken Nachfrage nach seinen Dienstleistungen profitieren, andererseits von der Tatsache, daß es beständig bemüht ist, seine Strukturen zu optimieren und die Effizienz zu verbessern. Mit der Präsentation des Jahresberichtes gab das Management jedoch zu bedenken, die Ertragsmarge sei für ein Unternehmen dieser Art im Moment relativ hoch und könnte bei wieder härter werdendem Wettbewerb fallen. Langfristig strebe man jedoch eine relativ attraktive operative Ertragsmarge von zehn Prozent an. Grundsätzlich blickt man optimistisch auf das Jahr 2006, da die Anzahl der weltweit produzierten Fahrzeuge auf Vorjahresniveau bleiben werde und weil im Elektronikbereich leichtes Wachstum absehbar sei.

Auf dieser Basis scheint die Aktie mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen von 13 und 12,72 mit Blick auf die Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr und mit einer Dividendenrendite von 3,25 Prozent noch vernünftig bewertet zu sein und in einem anhaltend freundlichen Umfeld noch weiteres Kurspotential haben. Absicherungsstrategien können jedoch nie schaden.

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.



Text: @cri
Bildmaterial: FAZ.NET, PKC

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