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Google oder die Börse: Wer schockt wen?

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01. März 2006 Erst räumte der Internet-Konzern Google nachlassendes Wachstum ein und schickte damit die Börsen auf Talfahrt. Doch dann entschied sich das Unternehmen eilig, Aussagen des Finanzchefs zu „präzisieren“.

Google-Finanzchef George Reyes hatte die Turbulenzen mit der Äußerung auf einer von Merrill Lynch ausgerichteten Internet-Konferenz
ausgelöst, wonach sich das Wachstum des Konzerns insgesamt verlangsame. Der Internet-Suchmaschinenbetreiber müsse daher andere Wege finden, um den Umsatz anzukurbeln. „Die Zuwächse im Zusammenhang mit dem Internet-Suchgeschäft haben wir mittlerweile weitgehend umgesetzt“, sagte Reyes nach Angaben des Senders CNBC. Das Wachstum sei daher nun vor allem organisch.

Minus zehn Prozent in wenigen Minuten

Die Aktien verloren daraufhin innerhalb von Minuten mehr als zehn Prozent und tendierten im New Yorker Mittagshandel noch immer 6,5 Prozent im Minus bei 365 Dollar (siehe die FAZ.NET-Analyse: Google-Aktie hat an Flair verloren). Dies drückte auch andere Technologiewerte ins Minus. Das Papier von Yahoo gab um zwei Prozent auf 32,05 Dollar nach. Auch die großen Börsenindizes tendierten im Sog der Google-Nachricht kräftig im Minus: Der Dow-Jones-Index gab um 0,8 Prozent und der S&P 500 um 0,9 Prozent nach. Der Nasdaq Composite büßte 0,92 Prozent ein.

Dann plötzlich - entgegen der Aussagen von Finanzchef Reyes - sah Google offenbar doch noch genügend Spielraum, mit Online-Werbung zu wachsen. Am späten Dienstag abend veröffentlichte das Unternehmen eine Pressemitteilung, in der die Aussagen von Reyes relativiert wurden. Das Unternehmen sehe noch deutliche Möglichkeiten, sich dabei zu verbessern, wie Einnahmen aus dem Verkauf von Werbeanzeigen in Verbindung mit Suchergebnissen generiert würden, hieß es darin.

Google erzielt rund 99 Prozent seiner Umsätze mit Werbeeinnahmen auf Basis seines „Pay-per-Click“-Systems. Investoren sehen in diesem Geschäft ein starkes Wachstumspotential, was den Google-Aktien in der Vergangenheit Auftrieb verliehen hat. „Wenn eine Aktienbewertung vor allem auf Wachstumserwartungen basiert und diese gedämpft werden, dann erlebt man eine solch negative Reaktion“, sagte Tim Biggam, Aktienoptions-Stratege von Man Securities.

Ungeschickt unter Druck geraten

Zu der heftigen Marktreaktion trug offenbar bei, daß Google üblicherweise seine finanziellen Ziele nicht kommentiert. Auch hatte der Google-Finanzchef in seiner Rede nach Angaben von Zuhörern zunächst optimistische Aspekte hervorgehoben, um erst ganz zum Schluß zum Thema Gefahren für den Wachstumskurs zu kommen. „Ich hatte zunächst den Eindruck, daß seine Äußerungen von Optimismus geprägt waren. Zum Schluß jedoch kam er darauf zu sprechen, daß es bei einer gewissen Umsatzgröße eine Herausforderung darstellt, die Wachstumsrate noch zu steigern“, sagte Ben Hunt von Iridian Asset Management.

Text: FAZ.NET mit Material von Reuters
Bildmaterial: dpa, dpa/dpaweb

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