Finanzkrise

Belastung für Bankbilanzen Ende September

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13. September 2007 An den Kreditmärkten gibt es einen Hoffnungsschimmer für eine Entspannung der Krisensituation. Die Deutsche Bank und JP Morgan haben dem Vernehmen nach Käufer für einen Teil der Übernahmekredite gefunden, die sie der amerikanischen Beteiligungsgesellschaft Kohlberg Kravis, Roberts & Co (KKR) für die Übernahme der britischen Alliance Boots eingeräumt hatten.

Zu Beginn der Krise an den Finanzmärkten hatten die Banken des Konsortiums zunächst darauf verzichten müssen, für das Kreditpaket von umgerechnet 9 Milliarden Euro Käufer am Markt zu finden. Ein Teil der gemischten Finanzierung (Mezzanine) sei nun zu einem Abschlag von 5 Prozent abverkauft worden, hieß es.

Stichtag 30. September

Einige Investoren wie Goldman Sachs, Lehman Brothers, Blackstone, Apollo und Texas Pacific haben in jüngster Zeit begonnen, Kapital für den Ankauf von Übernahmekrediten, welche die Banken halten, einzusammeln. Dieses Geld soll nun in solche Kredite investiert werden, welche die Banken dringend an den Markt abgeben wollen, um sie nicht auf ihren Büchern halten zu müssen. Einige Investoren sehen die Krise offenbar als Chance, sich günstig in diesen Markt einzukaufen.

Mit Intensität bereiten sich die Banken derweil auf den Stichtag 30. September vor, wenn zahlreiche Institute nach den Rechnungslegungsvorschriften gezwungen sind, Überbrückungskredite für Übernahmefinanzierung und Finanzierungshilfen für ihre Zweckgesellschaften (“Conduits“) in Milliardenhöhe zu bewerten.

Viele Institute erleben dadurch plötzlich eine Verlängerung ihrer Bilanz, die noch vor wenigen Monaten in dem Umfang nicht geplant war. Dies bedeutet eine höhere Belastung ihres Eigenkapitals, da für die Kreditpositionen Eigenkapital vorgehalten werden muss.

Kredite an Private-Equity-Gesellschaften in die Bilanz

Notenbanken und Ratingagenturen betonen, die Banken seien ausreichend mit Eigenkapital versorgt, um mit der plötzlichen Anspannung fertig zu werden. Selbst wenn man unterstelle, dass diese Kredite vollständig nach den auslaufenden Basel-I-Richtlinien mit unterlegt werden müssten, werde die durchschnittliche Kernkapitalquote der deutschen Banken nur von 9 auf 8,5 Prozent verringert, sagt Thomas von Lüpke von der Ratingagentur Fitch - ein Einschnitt, den die Institute insgesamt gut verkraften könnten.

Einige Banken müssen derzeit nicht nur Kredite an Private-Equity-Gesellschaften in die Bilanz einstellen, sondern sie müssen zusätzlich ihren Conduits finanziell unter die Arme zu greifen. Denn einige dieser außerbilanziellen Zweckgesellschaften können sich wegen der Krise an den Geldmärkten nicht mehr über forderungsbesicherte Wertpapiere (ABCP) refinanzieren. Für die Banken bedeutet dies, dass sie die entsprechenden Kredite ebenfalls auf die Bücher nehmen und mit Eigenkapital unterlegen müssen.

Stresstests großer deutscher Banken

Fachleute befürchten, dass die überraschende Belastung ihres Eigenkapitals die Bereitschaft der Banken verringern könnte, neue Kredite an Unternehmen und Verbraucher herauszulegen. Eine allgemeine Kreditklemme befürchten Bankmanager wie Deutsche-Bank-Deutschland-Chef Jürgen Fitschen dennoch nicht.

Die Deutsche Bank werde den Mittelstand weiterhin mit Krediten versorgen, sagte er auf einer Veranstaltung des Branchenverbands VDMA. Auch Franz-Christoph Zeitler, der im Vorstand der Deutschen Bundesbank für die Banken- und Finanzaufsicht verantwortlich ist, zeigte sich zuversichtlich. Die Stresstests großer deutscher Banken zeigten, dass die Stabilität des Finanzsektors insgesamt in Deutschland gewährleistet und hinreichende Vorsorge auch für Marktverwerfungen getroffen sei, sagte Zeitler am Mittwoch in Mainz.

Unabhängig von der Eigenkapitalbelastung versuchen Banken derzeit mit ihren Wirtschaftsprüfern zu klären, wie die Kredite und strukturierten Wertpapiere, für die es derzeit keine Marktpreise gibt, verbucht werden müssen. Dabei überlegen einige Banken derzeit, ob sie möglicherweise Kredite aus dem Handelsbuch herausnehmen und als Investition bis zur Endfälligkeit in ihren Büchern halten. Damit würden die Banken vermeiden, die Kredite zu Marktpreisen bewerten und Verluste verbuchen zu müssen.

Text: F.A.Z., bes./bf./da.
Bildmaterial: F.A.Z.

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