17. Juli 2008 Der Kursrutsch an den Aktienmärkten kommt für die deutsche Fondsbranche zu einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt. Vor dem Jahreswechsel sollten viele Anleger eigentlich dazu bewogen werden, verstärkt in Aktien- und Mischfonds zu investieren, weil Kursgewinne ab dem kommenden Jahr mit der Einführung der Abgeltungsteuer steuerlich schlechter gestellt werden als bislang.
In diesem Frühjahr schien eine Belebung des Neugeschäfts tatsächlich in Gang zu kommen. So verzeichneten Aktienfonds allein im Mai einen Zufluss an zusätzlichem Anlegergeld von 2,6 Milliarden Euro; Mischfonds sammelten 650 Millionen Euro ein. In den vergangenen Wochen dürfte der Absatz jedoch einen empfindlichen Dämpfer bekommen haben. Angesichts eines Dax auf Talfahrt dürfte es Bankberatern und Finanzmaklern immer schwerer fallen, ihre Kunden von Neuengagements in Aktien zu überzeugen.
Manche Mischfonds trotzen der angespannten Marktlage
Immerhin sorgen die Erschütterungen an den Finanzmärkten dafür, dass einige Leistungsträger aus der Zeit der dreijährigen Aktienbaisse nach 2000 wieder in unserer Rangliste auftauchen. Zu dieser Gruppe gehören beispielsweise Luca Pesarini mit seinem Ethna-Aktiv-E oder der FI Alpha Renten Global des Münchener Vermögensverwalters Jens Ehrhardt. Allerdings gelang es auch ihren Mischfonds zuletzt lediglich, die Verluste abzumildern.
Zu den Mischfonds, die trotz der angespannten Marktlage ihren Anlegern in diesem Jahr einen Gewinn bescherten, zählt der M&W Privat. Im ersten Halbjahr stieg der Wert der Anteile um 6 Prozent. Zusammengestellt wird das Portfolio vom unabhängigen Hamburger Vermögensverwalter Mack & Weise. Die Fondsmanager können dabei über das klassische Repertoire aus Aktien, Anleihen und Bargeld hinausgehen. Weil für den M&W Privat die erst seit gut vier Jahren mögliche Rechtsform eines sogenannten Superfonds gewählt wurde, steht ihnen noch das ganze Spektrum an Derivaten und Rohstoffen offen. Sie können beispielsweise auch wie ein Dachfonds Fondsanteile kaufen.
Manche können ihre skeptische Marktsicht voll ausleben
Mit dieser Aufstellung ist es ihnen möglich, ihre skeptische Marktsicht voll auszuleben. Eine der größten Positionen im Portfolio ist ein börsengehandelter Indexfonds, dessen Wert steigt, wenn der Dax fällt (Short-Dax). Trotz seines jüngsten Erfolgs kann dieser Fonds in unserer Rangliste allerdings noch nicht auftauchen, weil er erst eine Historie von anderthalb Jahren aufweisen kann. Um berücksichtigt zu werden, sind mindestens drei Jahre nötig.
Text: F.A.Z.
Bildmaterial: F.A.Z.
