Investmentfonds

Fonds mit Rohstoffaktien spielen in einer eigenen Liga

DruckenVersendenSpeichernVorherige Seite

28. Februar 2008 Während auf den meisten Aktienmärkten der Welt seit Jahresbeginn Ernüchterung um sich greift, ist von einer Abkühlung der Konjunktur an den Rohstoffmärkten kaum etwas zu spüren. Die Preise für Edel- und Industriemetalle sowie für Rohöl bewegen sich weiter auf historischen Höhen. Deshalb ist es nicht verwunderlich, dass die Rohstoffunternehmen von der jüngsten Korrektur an den Aktienmärkten kaum betroffen waren.

Fonds, die auf Aktien dieser Branche spezialisiert sind, gibt das die Möglichkeit, ihre nun schon seit 2002 andauernde Erfolgsgeschichte fortzuschreiben. In unserer Rangliste mit Aktienfonds, die über die vergangenen drei Jahre die beste Wertentwicklung vorweisen können, arbeiten sie sich langsam, aber stetig in die Führungsgruppe vor. Nur die Spezialisten für lateinamerikanische Aktien können derzeit noch mithalten. Allerdings hält sich deren Verbreitung in Fondsdepots von Privatanlegern in engen Grenzen.

Einstieg bislang nicht bereut

Fonds mit Rohstoffaktien erfreuen sich dagegen seit längerem einer regen Nachfrage über Liebhaberkreise hinaus. Vor allem die Fondsgesellschaft der Investmentbank Merrill Lynch war nach der Aktienbaisse rührig in der Vermarktung ihrer Rohstofffonds. Anleger, die sich von den Argumenten überzeugen ließen, haben ihren Einstieg bislang nicht bereut. Die Anlagestrategie der Rohstoffmannschaft bei Merrill Lynch Investment Managers hat den beiden Vorzeigefonds MLIIF World Mining und MLIIF World Gold einen überdurchschnittlichen Wertzuwachs beschert. Dabei wird das Portfolio sehr konzentriert geführt. Die zehn größten Werte machen mehr als die Hälfte des Fondsvolumens aus.

Der Anteilspreis des Goldfonds hat sich seit Anfang 2005 mehr als verdoppelt, der Preis des Mining-Fonds sogar fast verdreifacht. Das Ergebnis wäre noch besser ausgefallen, wenn der Dollar im gleichen Zeitraum nicht geschwächelt hätte - die Fondsanteile lauten auf die amerikanische Währung. Ohne den Währungseffekt wäre der Gewinn sogar noch 20 Prozentpunkte höher ausgefallen. Auch kurzfristig, über die vergangenen sechs Monate betrachtet, lagen die Zuwächse im zweistelligen Prozentbereich.

Luft wird bei Basismetallen dünner

Dass auf den jüngsten Kurshöhen die Luft für Investoren dünner wird, schlägt sich in den Äußerungen von Evy Hambro nieder, der für die Portfoliozusammensetzung des Mining-Fonds verantwortlich ist. Für ihn ist die Abkühlung der amerikanischen Konjunktur ein ernst zu nehmender Faktor, auch wenn sich dieser Umstand bislang kaum in der Kursentwicklung der Rohstoffaktien widerspiegelt. „Wir glauben, dass die breit aufgestellten Minengesellschaften mit Blick auf Gewinn und Mittelzufluss ein weiteres erfreuliches Jahr vor sich haben, während Basismetallspezialisten in Schwierigkeiten geraten könnten“, lautet sein Ausblick. Zuletzt waren die Konzerne Rio Tinto, Vale und BHP Billiton die drei größten Positionen im Portfolio.

Uneingeschränkt enthusiastisch äußert sich das Fondsmanagement des Goldfonds über die Aussichten von Goldminenaktien. „Auch in nächster Zeit dürfte sich die hohe Goldnachfrage aus der Schmuckindustrie und seitens der Anleger fortsetzen, während die Produktion in den Goldminen wohl weiter auf der Stelle treten oder gar sinken wird“, lautet die aktuelle Markteinschätzung. Mit Abstand größte Positionen im Portfolio waren zuletzt die australische Newcrest Mining und die amerikanische Barrick Gold.

Vor zwei Jahren verkaufte Merrill Lynch ihre Fondsgesellschaft an den Konkurrenten Blackrock. Für die Rohstoffabteilung brachte die Transaktion keine wesentlichen Veränderungen. Ändern werden sich demnächst allerdings die Fondsnamen. Wahrscheinlich Ende April wird die Bezeichnung MLIIF verschwinden und durch Blackrock ersetzt.

Text: sfu./F.A.Z., 28.02.2008, Nr. 50 / Seite 22
Bildmaterial: F.A.Z.

DruckenVersendenSpeichernVorherige Seite

Lesezeichen