Aktienfonds

Amerikas Immobilienaktien sind wieder gefragt

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31. August 2007 Ist die Krise nun vorbei oder nicht? Seth Waugh, Amerikachef der Deutschen Bank stellte in der laufenden Woche ein baldiges Ende der Turbulenzen an den Finanzmärkten in Aussicht. „Wir sind am Anfang des Endes der Krise“, sagte Waugh am Dienstag in dem Fernsehsender CNBC.

Die Maßnahmen der amerikanischen Notenbank Fed seien in die richtige Richtung gegangen, der Markt für forderungsbesicherte Wertpapiere (Assed Backed Commercial Papers) laufe wieder deutlich besser als noch vor zwei Wochen. Dagegen vertrat John Lipsky, Vizedirektor des Internationalen Währungsfonds die Ansicht, das Problem sei eben noch nicht gelöst.

Branchenfonds en vogue

Betrachtet man die Hitliste der Aktienfonds mit der besten Wertentwicklung muss man fast zwangsläufig zu dem Schluss gelangen, dass die Märkte eher den Ansichten des Bankers zuneigen als denen des Ökonomen.

Ausgerechnet Immobilienaktienfonds haben auf Sicht eines Monats die beste Wertentwicklung gezeigt, allen voran sogar amerikanische Immobilienaktienfonds mit einem Plus von 4,3 Prozent. Gefolgt werden sie von Euroland-, Europa- und weltweit anlegenden Fonds. Auch andere Branchenfonds wie europäische Versorger, Telekommunikationswerte oder Biotechfonds haben ein Plus erwirtschaftet - und natürlich Chinafonds. Die meisten Fondskategorien liegen unter Wasser.

Das Spektakuläre an der Entwicklung ist, dass es sich dabei um eine Gegenbewegung handelt, da sich die Kategorien über etwas längere Sicht am Ende des Feldes befinden. Ob auf drei oder sechs Monate oder sogar Jahresbasis, Immobilienaktienfonds notieren am Ende des Feldes.

Wenig Unterschiede in der Anteilspreisentwicklung

Betrachtet man die Kategorie der amerikanischen Immobilienaktienfonds, so fällt wie immer auf, dass ihre Kursentwicklung sehr homogen verläuft. Abwärtsbewegungen konnte sich kein Fonds in den vergangene fünf Jahren entziehen, Aufwärtsbewegungen werden von allen mehr oder weniger stark mitvollzogen. Insbesondere die in Euro denominierten Fonds verzeichneten in den vergangenen beiden Jahren praktisch eine identische Wertentwicklung.

Lediglich einem einzigen Fonds gelingt es sich etwas abzuheben, und dies ist der US Property Fund von Morgan Stanley (Isin LU007323395), der über alle Zeiträume am besten abschneidet und dem sogar im schwierigen vergangenen Jahr ein sehr bescheidenes Plus vergönnt war.

Indes ist der Fonds mit einem Ausgabeaufschlag von 5,75 Prozent und Gebühren von 1,55 Prozent nicht gerade preiswert, wenn es in dieser Kategorie auch Produkte wie den ACM Bernstein US Real Estate (Isin LU0074935502) mit 6,25 Prozent Agio und Gebühren bis zu 2,5 Prozent gibt.

Wer es daher günstiger mag, für den gibt es in der Kategorie immerhin drei Fonds, die ganz ohne Ausgabeaufschlag auskommen und einen weiteren, der zumindest ohne Zusatzkosten über die Börse erworben werden kann. Auf der Gebührenseite sind naturgemäß indes nur die neu aufgelegten reinen Indexfonds von Ishares und neuerdings Dow Jones.

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.



Text: @mho
Bildmaterial: FAZ.NET

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