Geldpolitik EZB kämpft gegen die Kreditklemme

Die Europäische Zentralbank (EZB) will mit allen Mitteln eine drohende Kreditklemme in der Euro-Zone verhindern und weitet ihre Unterstützung für die Banken massiv aus. Sie kündigte am Donnerstag eine ganze Reihe außergewöhnlicher Maßnahmen an, um den Kreditfluss zu erhalten und schloss selbst weitere Zinssenkungen Richtung null Prozent nicht a priori aus.

Notenbank-Chef Jean-Claude Trichet kündigte am Donnerstag überraschend den Ankauf von auf Euro lautenden Covered Bonds (Pfandbriefen) an. Dabei handelt es sich offenbar um eine Art Vorratsbeschluss - der EZB-Rat habe „im Prinzip“ entschieden, sagte Trichet. Details sollen im Juni bekannt gegeben werden. Das Volumen der Käufe könne etwa 60 Milliarden Euro betragen. Außerdem verlängert die Zentralbank die Laufzeiten ihrer Refinanzierungsoperationen mit dem Geschäftsbanken auf zwölf Monate. Bislang können sie sich für maximal ein halbes Jahr Geld bei der EZB borgen.

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Darüber hinaus bekommt die Europäische Investitionsbank (EIB) ab Juli Zugang zur Liquidität der Zentralbank. Diese Maßnahmen sollen zusammen dafür sorgen, dass Banken, die seit Monaten unter der Finanzkrise ächzen, auch weiterhin Kredite für Firmen und Haushalte zur Verfügung stellen. Außerdem erhalten über den Ankauf von covered bonds auch viele Firmen direkt Unterstützung. Jüngste Daten zur Kreditvergabe in Europa hatten die Währungshüter offenbar ebenso aufgeschreckt wie die Öffentlichkeit.

Leitzins auf 1 Prozent gesenkt

Ihren Leitzins senkte die EZB am Donnerstag wie erwartet um einen weiteren viertel Prozentpunkt auf das Rekordtief von einem Prozent. Ob damit - wie von Bundesbank-Präsident Axel Weber zuletzt gefordert - ein Tiefpunkt ereicht sei, ließ Trichet offen. „Wir haben heute nicht entschieden, dass der neuen Zins der niedrigste ist.“ Den Spitzenrefinanzierungssatz, zu dem sich Banken über Nacht Geld bei der Zentralbank borgen können, senkte die Notenbank um einen halben Prozentpunkt auf 1,75 Prozent. Den Satz für die Übernachteinlage von Geld bei der EZB beließ sie erwartungsgemäß bei 0,25 Prozent. Er steht dort seit Anfang April.

Trichet äußerte sich bei der Pressekonferenz im Anschluss an die Zinsentscheidung zwar besorgt über die Kreditvergabe der Banken, gleichzeitig aber vorsichtig optimistisch zur weiteren Wirtschaftsentwicklung. Zwar sei das erste Quartal „weniger schmeichelhaft als erwartet“ ausgefallen und die Konjunktur in den nächsten Monaten weiter sehr schwach bleiben. Allerdings sei im kommenden Jahr mit einer Erholung vor allem der Nachfrage zu rechnen, sagte Trichet.

Vor der EZB hatte am Mittag bereits die britische Notenbank ihren Leitzins bei 0,5 Prozent belassen, ihre laufenden Ankaufprogramme für Anleihen aber auf vorerst 125 Milliarden Pfund ausgeweitet, um auf diese Weise zusätzliches Geld in den Wirtschaftskreislauf zu pumpen. Ähnliche Programme führen bereits die US-Notenbank Fed, die Bank von Japan und die Schweizer Nationalbank durch. Die EZB hatte sich wegen ihres vergleichweise defensiven Kurses in der Vergangenheit immer wieder gegen Kritik verteidigen müssen.