© Röth, Frank
Jürgen Fitschen und Anshu Jain am Dienstag bei einer Pressekonferenz
Wohl wahr: 25 ist mehr als 12. Aber ist die Deutsche Bank wirklich bescheiden, wenn sie das Ackermannsche Renditeziel von 25 Prozent auf 12 Prozent kürzt? Das Publikum glaubt ja. Die Börse weiß es besser: Schlag zwölf Uhr, als die neuen Co-Piloten der Bank am vorigen Dienstag die neue Strategie ausgerufen haben, startete der Aktienkurs nach oben. Vier Prozent plus an einem Tag - aus guten Gründen.
Erstens: Brutto ist nicht gleich netto. Josef Ackermanns magische 25 Prozent bezogen sich auf den Vorsteuergewinn, Anshu Jain und Jürgen Fitschen rechnen nach Steuern. Den Unterschied kennt jeder Gehaltsempfänger. Damit rutschen die 12 Prozent schon mal hoch in Richtung 17 oder 18.
Zweitens: Die Eigenkapitalrendite - um die geht es in der Argumentation - berechnet sich aus einem Bruch: Oben der Gewinn, im Nenner das Eigenkapital - das muss drastisch erhöht werden, so fordert es die Regulierung. Stichwort Basel Drei.
Jeder geübte Kopfrechner weiß: Verdoppelt sich der Nenner, das Eigenkapital, muss auch der Zähler, also der Gewinn, kräftig mitwachsen, soll die Rendite nicht ins Bodenlose fallen. Der Profit ist folglich zu steigern, genau das hat die neue Mannschaft vor: 4,5 Milliarden Euro an Kosten will sie einsparen, dazu in einem ersten Schritt 1900 Stellen streichen, am Ende wohl ein paar Tausend mehr.
Die Vorgaben für die einzelnen Bereiche sind mindestens so ambitioniert wie unter der Ägide Ackermanns: Gewinn im Privatkundengeschäft plus 50 Prozent, lautet die Vorgabe bis zum Jahr 2015. In der Vermögensverwaltung plus 100 Prozent. So viel zur angeblichen Bescheidenheit. Die nämlich hat die Börse noch nie belohnt. Oder frei nach Jürgen Fitschen: Kein Geld verdienen ist auch keine Lösung.
Schöne neue Welt
Gottfried Lobeck (golo7)
- 15.09.2012, 21:45 Uhr
Die Rendite von Apple hätte jeder gerne, nur bei Apple ist es nicht
Böse da Apple keine Bank ist.
klaus keller (klkeller)
- 15.09.2012, 18:15 Uhr
Mogelpackung "Eigenkapitalrendite" : Wie ein
Verschuldungsmaß sich als Profitabilität verkleidet
Klaus Wege (covenants)
- 15.09.2012, 17:59 Uhr
Wenn der Steuerzahler die Bad Bank herauskaufen und zahlen muß,
Closed via SSO (Dr.Moser)
- 15.09.2012, 16:06 Uhr
nur klüger dargerstellt -- in Wirklich keit u
Volker Kulessa (solelite)
- 15.09.2012, 15:45 Uhr
