DZ-Bank-Indikator Bessere Aussichten im Euro-Raum

Die Konjunktur im Euro-Raum scheint sich nach der Schwächephase im Frühjahr wieder zu erholen. Der von der DZ Bank ermittelte Euro-Indikator ist wie schon im Juni im vergangenen Monat um 0,4 Prozent gegenüber dem Vormonat auf mittlerweile 104,2 Punkte gestiegen. Damit liegt der Indikator um ein Prozent höher als vor einem Jahr und weist auf eine Erholung der Konjunktur hin.

Besonders im Industriebereich zeichnet sich wieder eine Besserung der Geschäftslage ab. Den stärksten Beitrag zum Anstieg des Euro-Indikators lieferte im Juli der industrielle Auftragseingang. Offenbar profitieren die Unternehmen von der verbesserten internationalen Konjunkturlage und dem etwas schwächeren Euro-Kurs.

Einkaufsmanagerindex steigt

Die aktuelle Reuters-Umfrage zeigt, daß die Einkaufsmanager im Verarbeitenden Gewerbe sowohl den Auftragseingang als auch die Produktionsentwicklung besser einschätzen als im Vormonat. Mit einem Wert von 50,8 Punkten ist der Einkaufsmanagerindex für den Euro-Raum auf den höchsten Stand seit fünf Monaten gestiegen.

Auch die Entwicklungen an den Finanzmärkten trugen im Juli zur Verbesserung des Euro-Indikators bei. Die Aktienkurse (MSCI-Index für den Euro-Raum) sind seit Anfang 2005 um mehr als 10Prozent gestiegen. Die Renditen an den Anleihemärkten sind erstmals seit längerer Zeit wieder etwas nach oben geklettert, befinden sich im historischen Vergleich allerdings immer noch auf einem sehr niedrigen Niveau. Die leichte Ausweitung der Differenz zwischen lang- und kurzfristigen Zinsen hat sich wie auch die jüngste Beschleunigung des Geldmengenwachstums positiv auf den Euro-Indikator ausgewirkt.

Dagegen hat die Stimmungslage der privaten Haushalte sich nicht verbessert. Anhaltspunkte für eine Überwindung der hartnäckigen Schwächephase der privaten Konsumnachfrage sind nicht auszumachen.