Home
http://www.faz.net/-gz7-73cmm
HERAUSGEGEBEN VON WERNER D'INKA, BERTHOLD KOHLER, GÜNTHER NONNENMACHER, HOLGER STELTZNER
easyfolio

Gewerbeimmobilien Die Finanzierung wird zum Flaschenhals

Deutschland ist der Wirtschaftsmotor Europas, die Zinsen sind niedrig, die Nachfrage nach Sachwerten steigt - und doch wird die Finanzierung großer Gewerbeimmobilien immer schwieriger. Das hat mit der Risikoscheu der Banken zu tun.

© dpa Vergrößern Gefragter Finanzierer: Die Nord LB mit ihrer Tochtergesellschaft Deutsche Hypo. Zentrale in Hannover

Die Finanzierung von Gewerbeimmobilien ist in den vergangenen zwölf Monaten schwieriger geworden. Das gelte vor allem für große Projekte, berichtet Jan Bettink, der Präsident des Verbands deutscher Pfandbriefbanken. Immer stärker macht sich der Rückzug einiger Institute bemerkbar, an erster Stelle der Beschluss der Commerzbank zur Jahresmitte, aus der Gewerbefinanzierung auszusteigen. Hier war die Bank über die Tochtergesellschaft Eurohypo der deutsche Marktführer. Doch auch die verbleibenden Finanzinstitute halten sich stärker zurück. Bettink begründet das unter anderem mit höheren Eigenkapitalanforderungen etwa durch das Bankenabkommen Basel III und die europäische Bankenaufsicht Eba.

Auch Nico Rottke, Immobilienwissenschaftler der Wiesbadener EBS, sieht eine zunehmende Scheu der Banken vor größeren Immobilienrisiken. Noch vor einigen Jahren sei ein Finanzierungsvolumen von 300 Millionen Euro nicht ungewöhnlich gewesen. Heute gehe es um 50 bis maximal 100 Millionen Euro, und vor allem legten die Banken größten Wert auf Syndizierung der Kredite gemeinsam mit zwei oder drei anderen Instituten, da die Neigung stark abnehme, größere Risiken allein zu übernehmen.

Sparkassen und Genossenschaften springen in die Bresche

Wolfgang Heid, Sprecher der Geschäftsführung des Immobilienunternehmens Fay Projects, begründet die gewachsene Risikoscheu der Banken auch mit schlechten Erfahrungen aus Engagements in den Boomjahren 2005 und 2006. Die aus Sicht der Kreditnehmer günstigen damaligen Kreditkonditionen, geschürt aus zu hohen Erwartungen, hätten später den Abschreibungsbedarf vieler Banken erhöht. Zudem gehe es bei vielen Projekten, die von 2002 an finanziert wurden, um Nachfinanzierungen; das schränke die Kapazität für Neufinanzierungen ein.

Mehr zum Thema

Zum Erliegen gekommen ist die Finanzierung von Gewerbeimmobilien - Gebäuden mit Büros, Ladenflächen, Hotels oder Lager - allerdings nicht. Teilweise sind Sparkassen und Genossenschaften in die Bresche gesprungen. Das gilt zunächst für kleinere Projekte bis zu 30 Millionen Euro, die etwa von lokalen Sparkassen finanziert werden. Für größere Objekte nennt Bettink als derzeit besonders aktive Finanziers die HSH Nordbank, die Nord LB/Deutsche Hypo und die Helaba, zudem die LBBW, die Bayern LB und die Berlin Hyp/Landesbank Berlin, also in erster Linie Landesbanken. Hinzu kommen die genossenschaftlichen Institute DG Hyp und WL Bank, die HVB (Unicredit) und die Pfandbriefbank München. Außerdem wende sich die Aareal Bank, bisher vor allem im Ausland engagiert, derzeit wieder stärker dem Inlandsgeschäft zu.

Damit schließt sich die Aareal Bank einer Entwicklung in Europa an, die Bettink als Renationalisierung charakterisiert - unter Druck geratene Banken sehen es als opportun an, sich in ihrem jeweiligen Inland zu engagieren, um die Politik, auf die sie angewiesen sind oder einmal sein könnten, nicht gegen sich aufzubringen. Auch damit hängt zusammen, dass kaum ausländische Finanziers für deutsche Gewerbeimmobilien zu finden sind.

Versicherungskonzerne orientieren sich um

Neben die Banken als klassische Immobilienfinanzierer treten nach den Erkenntnissen von Sonja Knorr von Scope Analysis dafür stärker die Versicherungskonzerne, für die die klassische Staatsanleihe unattraktiver geworden ist. Allerdings sei die Assekuranz ebenfalls höchst risikobewusst und halte sich von spekulativeren Anlagen etwa in Objekte ohne gesicherte Vermietung nach Bauabschluss zurück. Weitere alternative Finanzierungen, etwa durch Family Offices, gebündelte Kredite oder Kreditfonds, die in Amerika weit verbreitet sind, sieht Knorr auf dem Vormarsch, auch wenn sie heute noch relativ geringe Bedeutung hätten.

Quelle: F.A.Z.

 
 ()
   Permalink
 
 
 

Hier können Sie die Rechte an diesem Artikel erwerben

Weitere Empfehlungen
Bankenstrafen-Ticker Goldman Sachs muss faule Wertpapiere zurückkaufen

An den Rekord der Bank of America reicht Goldman Sachs zwar bei Weitem nicht heran, aber die amerikanische Investmentbank muss die höchste Strafe in ihrer Geschichte zahlen. Die wichtigsten Banken-Sanktionen im Überblick. Mehr

23.08.2014, 20:09 Uhr | Wirtschaft
Gegen Geldauflage Prozess gegen vier Ex-Vorstände der Bayern LB eingestellt

Der Strafprozess gegen die frühere Führungsriege der Bayern LB ist für vier der sechs Angeklagten vorbei. Das Landgericht München stellte die Verfahren am Dienstag gegen Geldauflagen ein. Mehr

26.08.2014, 09:26 Uhr | Wirtschaft
Historisches E-Paper: 20.08.1914 Die erste Kriegsperiode der deutschen Wirtschaft

Millionen Männer an der Front, das Reich abgeschnitten vom globalen Seehandel. Die Frankfurter Zeitung bilanziert am 20. August 1914 die wirtschaftliche Lage Deutschlands nach Ausbruch des Weltkriegs. Mit einem Ausblick. Mehr

20.08.2014, 08:16 Uhr | Politik
   Permalink
 Permalink

Veröffentlicht: 04.10.2012, 16:00 Uhr

Liberale Träumer

Von Heike Göbel

Die FDP muss zu klaren marktliberalen Positionen zurückkehren, wenn sie wieder gewählt werden will. Viel Zeit bleibt ihr dafür aber nicht. Mehr 2 25

Umfrage

Nerven Sie geschäftliche Mails im Feierabend?

Alle Umfragen

Bitte aktivieren Sie ihre Cookies.


Die Börse
Name Kurs Änderung
  Dax --  --
  F.A.Z.-Index --  --
  Dow Jones --  --
  Euro in Dollar --  --
  Gold --  --
  Rohöl Brent --  --

Grafik des Tages Viel Geld für Werbung im Internet

Unternehmen investieren stark in Onlinewerbung – so auch Germanwings. Nur der Autobauer Volkswagen und die Auktionsplattform Ebay geben hierzulande mehr dafür aus. Mehr