Der deutsche Aktienmarkt befindet sich in einer beneidenswerten Verfassung. Voller Optimismus haben die Anleger den Dax am Montag wieder über die Marke von 8000 Punkte getragen. Es gibt durchaus gute Gründe für steigende Kurse. Die bisher vorgelegten Quartalsergebnisse der großen deutschen Unternehmen waren mehrheitlich erfreulich, und das von allen Fachleuten prognostizierte Wachstum der Weltwirtschaft im kommenden Jahr lässt die Hoffnung auf noch höhere Unternehmensgewinne reifen. Bloß: Das ist nur die eine Seite der Medaille. Der Aktienmarkt blendet derzeit offenbar alle Risiken aus, die gleichwohl auf der Hand liegen. Die im Vergleich zur Industrie schlechten Quartalsergebnisse der Banken zeigen, dass die Finanzmarktkrise der vergangenen Monate ihre Spuren hinterlassen hat. Zugleich gibt es einige Hinweise, wonach diese Krise keineswegs vorüber ist, sondern zumindest in den Vereinigten Staaten die Konjunktur erheblich schwächen könnte. Fast schon naiv mutet die Erwartung der Aktienmärkte an, die amerikanische Notenbank müsse ihnen mit weiteren Zinssenkungen beiseite springen. Das ist nicht die Aufgabe der Fed.
