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Finanzmärkte Leerverkauft

26.05.2010 ·  Das Verbot der Leerverkäufe ist Teil einer Strategie, mit der die Bundesregierung das Wahlvolk hinters Licht führen will: die Spekulation als Feind, der es auf eine Destabilisierung des Euro abgesehen hat. Ursache und Wirkung tauschen die Plätze.

Von Stefan Ruhkamp
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Es bewirkt nichts und richtet deshalb auch keinen großen Schaden an. Das ist schon das Beste am Verbot ungedeckter Leerverkäufe, das die Bundesregierung nun auf alle Aktien und Anleihen ausgeweitet hat. Solche Leerverkäufe gibt es in Deutschland ohnehin kaum. Wer auf fallende Kurse spekulieren will, tut das künftig in London. Oder er leiht sich die Wertpapiere einfach, denn dann sind Leerverkäufe weiter erlaubt.

In Wirklichkeit ist das Verbot Teil einer Strategie, mit der die Bundesregierung das Wahlvolk hinters Licht führen will. Die Politik hat – zum Teil mit unsäglichen Kriegsmetaphern – die Spekulation zum Feind erkoren, der es aus finsteren Motiven auf eine Destabilisierung des Euro abgesehen hat. Nicht die Überschuldung und die deshalb drohende Zahlungsunfähigkeit der staatlichen Schuldner, sondern umgekehrt die Furcht der Gläubiger ist nach dieser Lesart der Grund der Krise. Ursache und Wirkung tauschen die Plätze. Das Verbot braucht die Regierung als Gegengeschäft, um die Hilfsprogramme durchs Parlament zu bekommen. Und zugleich baut sie den Popanz der Spekulation weiter auf, damit sie den mit den Hilfskrediten begangenen Vertragsbruch besser verschleiern kann.

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Jahrgang 1968, Redakteur in der Wirtschaft.

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