Photovoltaik Solarunternehmen Ersol mit fulminantem Börsenstart

Der Thüringer Solaranbieter Ersol hat ein gelungenes Börsendebüt hingelegt. Die Aktie startete am Freitag an der Börse in Frankfurt mit 65 Euro und lag damit gut 55 Prozent über dem Ausgabepreis von 42 Euro. Der Schritt des 1997 gegründeten Erfurter Unternehmens war der sechste Börsengang in diesem Jahr nach Paion, Premiere, Conergy, MTU Aero Holdings und Interhyp.

Die Aktienemission war rund 50fach überzeichnet. Das Volumen habe insgesamt bei rund 154 Millionen Euro gelegen, teilte das Unternehmen am Donnerstagabend mit. Alle 3.659.136 angebotenen Aktien seien platziert worden. Davon stammen 2.955.790 Aktien aus einer Kapitalerhöhung und 703.346 aus dem Eigentum abgebender Aktionäre (einschließlich einer Mehrzuteilung von 439.096 Aktien). Der Nettoemissionserlös betrug 117,5 Millionen Euro.

Erlös kommt Expansion zugute

„Wir haben beim Börsengang alle unsere Ziele erreicht. Insbesondere freuen wir uns über die starke Nachfrage der Investoren“, sagte Claus Beneking, Vorstandssprecher von ErSol. „Dank des Börsengangs können wir jetzt die Weichen für noch mehr Wachstum stellen.“
Die Erlöse aus dem Börsengang kommen vor allem dem internen Wachstum zu Gute, sie sollen in zusätzlichen Siliziumbezug und den Ausbau der Fertigungskapazitäten investiert werden.

Die hauseigenen Planungen sehen dabei bis ins Jahr 2008 eine Steigerung der Kapazitäten auf 110 Mega-Watt (MW) vor. Verglichen mit den Ende 2004 vorhandenen Kapazitäten von 25 MW, die 2005 auf 60 MW ausgebaut werden sollen, stellt das eine ansehnliche Steigerung dar. Der Weltmarktanteil von derzeit rund zwei Prozent soll dadurch auf etwa fünf Prozent steigen. Mittelfristig, das heißt bis ins Jahr 2010, strebt Ersol sogar einen weltweiten Marktanteil von zehn Prozent an.

Anfang Juli hatte Ersol den langjährigen Lieferanten ASI erworben und sich dadurch zum integrierten Solarunternehmen weiterentwickelt. ASI macht aus Silizium sogenannte Ingots, aus denen Ersol anschließend Siliziumscheiben (Wafer) produziert. ASI ist stark in der Produktion von sogenannten monokristallinen Ingots tätig, die Ersol bislang nur zu zehn Prozent zur Wafer-Produktion verwendet. Die monokristallinen Ingots haben nach Angaben von Beneking aber einen höheren Wirkungsgrad als die bisher üblicheren Zellen.

Nettogewinn soll sich im kommenden Jahr verdreifachen

In den ersten sechs Monaten 2005 hielt das Unternehmen seinen Wachstumskurs. Zusammen mit ASI wurde pro forma ein Umsatz von 33,5 Millionen Euro und ein Nettogewinn von 1,9 Millionen Euro erzielt. Im Gesamtjahr dürfte der Umsatz auf 75 Millionen steigen, nach 37,6 Millionen Euro im Vorjahr. Der Nettogewinn soll gleichzeitig auf 6,1 Millionen vorankommen, nach 1,8 Millionen Euro im Jahr 2004. Im Jahr 2006 könnte der Nettogewinn laut Analysten dann schon auf einen Wert zwischen 17 und 18 Millionen Euro anschwellen.

Der Streubesitz beläuft sich unter Berücksichtigung aller Aktionäre, die nach dem Börsengang weniger als fünf Prozent besitzen, auf knapp 50 Prozent. Alle Altaktionäre und auch das Management halten den Angaben zufolge weiterhin Anteile an ErSol. Der Ventizz Capital Fund II sei mit 51,2 Prozent nach Ausübung der Mehrzuteilungsoption nach wie vor Mehrheitsgesellschafter.

ErSol und die Altaktionäre haben sich gegenüber den Konsortialbanken verpflichtet, ihre Aktien für einen Zeitraum von mindestens sechs Monaten nach dem Börsengang zu halten (Lock-up). Altaktionäre, die Mitglieder des Vorstands oder des oberen Managements der ErSol AG sind, müssen ihre Aktien mindestens ein Jahr halten. Mit Q-Cells und Sunline stehen demnächst noch zwei weitere Börsengang aus der Photovolatik-Branche an.