22.06.2009 · Wiederholt sich die Geschichte? Es hat ganz den Anschein -zumindest an den Finanzmärkten. Aber niemand ist verdammt dazu, jedes Mal bei der Wiederholung der die Fehler der Vergangenheit mitzumachen.
Von Hanno BeckWir stellen eine eher philosophische Frage: Wiederholt sich die Geschichte, oder ist der Weltenlauf niemals der gleiche? Was nach einem Thema für 40 Semester Philosophie-Seminar mit anschließendem Lebenslang-Promotions-Projekt klingt, hat für die Finanzbranche handfeste Bedeutung: Wenn sich Geschichte wiederholt, dann kann man aus Vergleichen der aktuellen Situation mit der Vergangenheit Rückschlüsse für die Zukunft ziehen. Steigende Ölpreise gemahnen an die Ölpreiskrisen der siebziger und achtziger Jahre - und wenn die Welt dem gleichen Drehbuch wie damals folgt, dann wissen wir, wie es weitergeht.
Nun muss man nicht die Frage nach der Wiederholung der Geschichte beantworten, um ein paar Lehren aus ihr zu ziehen, denn manche Dinge wiederholen sich tatsächlich, da sie universal zu sein scheinen - nur der Kontext und die Begleitumstände variieren von Jahrhundert zu Jahrhundert.
Eine Krisenregel lässt sich aus der Vergangenheit lernen: Durch all die Jahrhunderte zieht sich der Leichtsinn vieler Marktteilnehmer, der immer wieder zu Finanzmarktkrisen führt, die Vernachlässigung markanter Risiken sowie die Überschätzung der eigenen Fähigkeiten. Das ist eine der großen Konstanten der Geschichte: der menschliche Faktor. Aus dieser Erkenntnis mögen wir nur wenig darüber erfahren, wie aktuelle Krisen weitergehen, aber dafür lernen wir etwas viel Wichtigeres: Wir sind dem Fluch der Geschichte nicht hilflos ausgeliefert. Wer versteht, wie Krisen entstehen, kann Vorsichtsmaßnahmen treffen, um nicht in den Strudel der nächsten Katastrophe zu geraten, die auf dem Stundenplan der Geschichte steht.
Und die wichtigste Lektion der Geschichte besteht vermutlich darin, dass nur die wenigsten von uns schlauer sind als die Märkte - wer das begreift, hat viel gelernt. Die Geschichte mag sich vielleicht wiederholen, doch wir als Individuen sind nicht notwendigerweise dazu verdammt, alle Wiederholungen mitzumachen.
| Name | Kurs | Prozent |
|---|---|---|
| DAX | 6.728,19 | −0,15% |
| FAZ-INDEX | 1.500,83 | −0,21% |
| TecDAX | 773,85 | −0,19% |
| MDAX | 10.253,60 | −0,35% |
| SDAX | 5.023,80 | +0,24% |
| REX | 421,66 | −0,02% |
| Eurostoxx 50 | 2.488,29 | −0,13% |
| F.A.Z. EURO INDEX | 80,26 | −0,27% |
| Dow Jones | 12.878,30 | +0,03% |
| Nasdaq 100 | 2.575,24 | +0,22% |
| S&P500 | 1.350,50 | −0,09% |
| Nikkei225 | 9.052,07 | +0,59% |
| EUR/USD | 1,3148 | +0,17% |
| Rohöl Brent Crude | 118,17 $ | +0,32% |
| Gold | 1.722,00 $ | +0,61% |
| Bund Future | 138,53 € | +0,15% |
