Umfrage Hedge Fonds stecken noch im Sommerloch

Für Sonnenhungrige war der Sommer 2004 bislang recht enttäuschend. Auch für Hedge Fonds war die Sommerzeit bisher eher trübe. Anlageberater in Deutschland bewerten die Lage sowie die Aussichten für Hedge Fonds im Juni sehr zurückhaltend: Nur zwei Prozent benoten die momentane Nachfrage mit „gut“, im Mai waren es noch fünf Prozent.

Die Erwartungen sind ebenfalls nicht euphorisch: 23 Prozent der Berater sind für die Absatzentwicklung im nächsten halben Jahr optimistisch, das bedeutet ebenfalls eine Verschlechterung von vier Prozentpunkten gegenüber dem Mai-Ergebnis. Hedge Fonds wurden im Mai diesen Jahres erstmalig in die Umfrage miteinbezogen.

Die genannten Ergebnisse sind Teil der aktuellen Umfrage, die Robeco in Zusammenarbeit mit dem Meinungsforschungsinstitut Emnid und dem Anlegermagazin Finanzen unter dem Label Robeco Advisor's Monitor präsentiert. Die Umfrage untersucht monatlich zwei Sachverhalte: die gegenwärtige Absatzsituation (Lage) und die Absatzerwartung (Prognose) für die nächsten sechs Monate.

Sichere Anlagen auf dem Vormarsch

Das Klima für Aktienfonds hat sich weiter verschlechtert. Im Juni benoteten 14 Prozent der befragten Anlageberater die momentane Lage von Aktienfonds mit „gut“, zwei Prozentpunkte weniger als im Vormonat. Für die Nachfrage im nächsten halben Jahr sind 50 Prozent der Berater optimistisch, womit das Ausgangsniveau zu Beginn der Untersuchung im Mai 2003 wieder erreicht ist.

Die Umfragewerte für Rentenfonds verbesserten sich nach den Tiefständen der vergangenen beiden Monate. Die Steigerung wird von der Lagebeurteilung getragen: Der Anteil positiver Urteile ist mit 32 Prozent höher als im April und Mai diesen Jahres, während der Anteil negativer Urteile in diesem Zeitraum von 27 auf 21 Prozent gesunken ist. Die Absatzerwartungen bleiben seit vier Monaten insgesamt relativ unverändert.

Immobilien- und Geldmarktfonds beliebter

Bei Immobilienfonds hat sich die Klimaverbesserung des Vormonats fortgesetzt. Der Anteil positiver Lagebeurteilungen liegt seit drei Monaten bei etwas über 30 Prozent, während der Anteil negativer Stimmen von 26 Prozent im April auf 17 Prozent im Juni gesunken ist. Die Absatzerwartungen entwickeln sich im gleichen Zeitraum parallel. Der Anteil der Optimisten für die Immobilienfondssparte ist seit April mit 20 Prozent stabil. Die pessimistischen Stimmen gingen im gleichen Zeitraum von 22 Prozent auf 15 Prozent zurück.

Bei Geldmarktfonds setzt sich der Aufwärtstrend der letzten Monate fort. Den geringeren Beitrag liefert dabei die Absatzlage, sie wird im Juni von 49 Prozent als „gut“ beschrieben, das ist ein Prozentpunkt mehr als im Mai. Die Erwartungen geben vielmehr Anlass zu Optimismus: Der Anteil der positiven Stimmen für das nächste halbe Jahr hat sich seit Februar von 15 auf 19 Prozent gesteigert. Der Anteil negativer Erwartungen ist im gleichen Zeitraum von 35 auf 24 Prozent gesunken.

Das Absatzklima für Publikumsfonds insgesamt hat sich im Juni nicht erholt. Der Klimaindikator für Publikumsfonds, der Berater-Sentiment-Index (BSI) befindet sich mit 107 Punkten auf dem Niveau des Vormonats. Die Absatzlage wird mit 35 Prozent positiver Stimmen ein wenig schlechter beschrieben als im Mai (37 Prozent). Der Anteil der Zukunftsoptimisten ist im Juni von 44 auf 45 Prozent gestiegen.

Europa mit knappem Abstand vor Asien ex Japan

Europa liegt im Juni auf Platz eins unter den Wirtschaftsräumen. 50 Prozent der Finanzexperten bewerten die Anlagechancen an den europäischen Märkten positiv. Dieser Anteil hat sich gegenüber dem Vormonat zwar um drei Prozentpunkte verringert. Dafür sind die pessimistischen Stimmen aber von fünf auf zwei Prozent zurückgegangen.

Diese Werte reichen aus, um Asien ex Japan vom ersten Platz zu verdrängen. Asien ohne Japan ist aufgrund des schlechteren Verhältnisses von 56 Prozent Optimisten contra elf Prozent Pessimisten auf Platz zwei zurückgefallen. Japan belegt unverändert den dritten Rang unter den Wirtschaftsräumen. Im Juni werden die Anlagechancen in Japan von 43 Prozent der Anlageberater als „gut“ beurteilt. Im Mai lag dieser Wert noch bei 37 Prozent.

Die Bewertungen der Anlagechancen in Nordamerika zeigen in den letzten Monaten eine leichte Erholung. Der Anteil der Optimisten liegt zwar seit April konstant bei 23 Prozent, der Anteil der Pessimisten ist seit April aber von 21 Prozent auf 13 Prozent gesunken.