Investmentfonds DWS Zukunftsressourcen steht vor einer großen Aufgabe

Wie klingt das Wort „Ökofonds“? Ehrlich gesagt, klingt es nach gut gemeint, viel Idealismus und wenig Rendite. Wie gut, daß es englische Begriffe gibt. Die klingen einfach so, als ob sie so richtig ertragreich wären, auch wenn kein Mensch versteht, was sie eigentlich bedeuten.

Das Zauberwort, daß aus einem alternativen Ökofonds eine attraktive, zukunftsweisende Anlageidee mach, heißt Sustainability, was nichts weiter als Nachhaltigkeit bedeutet und längst nicht mehr nur eine Sache für kleine Gesellschaften auf der Suche nach einem unverwechselbaren Profil ist.

In den vergangenen Monaten aufgeholt

Nicht weniger als 65 in Euro denominierte Fonds kennt die Anlageklasse „Aktien Ökologie, Umwelt, Sustainability“ bei Fondsweb. Nach Daten von Standard & Poor's sind in den 47 Fonds der Aktien-Anlageklassen Ökologie Global, Ethikwerte Global und Ethikwerte Europa insgesamt immerhin 1,94 Milliarden Euro angelegt - deutlich mehr als in auf China spezialisierte Aktienfonds, mehr als doppelt soviel wie in deutschen Nebenwerten und immer noch rund halb soviel wie in Deutschland-Fonds.

Die Anlageklassen waren in der Vergangenheit nicht immer sonderlich erfolgreich. Besonders Langfristanleger mußten hart im Nehmen sein. Von den 17 Fonds der Klasse „Aktien Ökologie, Umwelt, Sustainability“, die bereits fünf Jahre am Markt sind, gelang es lediglich dreien, eine positive Wertentwicklung zu verbuchen - und auch das nur mit durchschnittlichen Renditen von unter drei Prozent pro Jahr. Selbst bei Small-Cap-Fonds lag die Erfolgsquote mit 34 Prozent doppelt so hoch. Indes liegen die Sustainability-Fonds damit noch besser als viele Branchenfonds.

Besser sieht es über drei Jahre aus. Hier hat kein einziger der 28 Fonds ein Minus zu verzeichnen. In der ersten Hälfte der vergangenen zwölf Monate gab es dann wieder mehr Mißerfolge. Doch mit den Börsen ziehen auch die Nachhaltigkeitsfonds wieder an. Die Anlageklasse „Ökologie Global“ brachte es auf Sicht eines Monats immerhin auf Platz 19 der Rangliste und ließ damit Goldfonds, Deutsche Aktien und Osteuropafonds hinter sich.

Wasser als Rohstoff der Zukunft

Diese Erholung mag eine Rolle spielen, daß die Klasse jetzt wieder Zuwachs erhält, diesmal aus dem Hause DWS. „Zukunftsressourcen“ nennt sich das Produkt, das am kommenden Montag an den Start geht und vor allem auf Wasserwerte setzen soll, für die eine Investitionsquote von 40 Prozent geplant ist.

Das rasante Wachstum der Weltbevölkerung und die fortschreitende Industrialisierung, so die DWS, führe zu einer immensen Erhöhung des Wasserverbrauchs. Und nicht nur das - auch Faktoren wie Klimaveränderung und Flächenversiegelung lassen die Prognose zu, daß der Quelle allen Lebens knapper wird.

Hinzu kommt ein hoher Investitionsbedarf in der Wasserinfrastruktur. So gehen in den Vereinigten Staaten und China bis zu 20 Prozent des Trinkwassers in maroden Leitungen verloren. In New York besteht das Leitungssystem teilweise noch aus Holz.

Der DWS Zukunftsressourcen setzt auf Aktien von Unternehmen, die in der Wasserinfrastruktur, das heißt in der Produktion, Aufbereitung und Verteilung von Wasser tätig sind.

Erfolgreiche Wasserfonds

Dieser Investitionsschwerpunkt ist nicht neu. Schweizer Banken, die allgemein zu den Vorreitern der Sustainability gehören, sind längst aktiv. Pictet hat seinen Water Fund (ISIN: LU0104884860) bereits am 1. Januar 2000 aufgelegt, die Julius Bär-Tochter SAM (ISIN: LU0133061175) folgte im September 2001.

Kann die DWS den Erfolg der beiden anderen Gesellschaften mindestens kopieren, könnte die Sache interessant werden. Denn der Pictet-Fonds ist über fünf Jahre der zweitbeste Fonds der Kategorie „Aktien Ökologie, Umwelt, Sustainability“, und beide Fonds liegen auch über drei Jahre auf den vorderen Rängen. Indes sind die beiden Schweizer Fonds reine Wasserfonds. Unter den besten Fonds sind mit dem DWS Zukunftsressourcen vergleichbare Gewichtungen nicht vertreten.

Daneben setzt die DWS auf erneuerbare Energien (28,5 Prozent) und - angesichts eines prognostizierten höheren Nahrungsmittelbedarfs bei schrumpfenden Anbauflächen - auch auf die Agrochemie (29 Prozent) .

Ökologischer Fortschritt könnte Fondswerte treiben

Angesichts eines steigenden Ölpreises und der tendenziell auseinandergehenden Schere zwischen Energiebedarf und Verfügbarkeit fossiler Energieträger setzt die DWS auf einen zukunftsträchtigen Sektor.

Auch höhere Umweltstandards in Schwellenländern können einen großen Beitrag leisten. Denn noch leben große Länder wie China und Indien dank eines niedrigeren Entwicklungsniveaus von ihrer umweltpolitischen Substanz. Doch die zweite Hälfte des 20. Jahrhunderts in der entwickelten Welt hat gezeigt, daß das Bedürfnis nach einem niedrigeren Umweltverbrauch mit zunehmendem Wohlstand immer stärker in den Vordergrund tritt.

Dabei muß man die Fortschritte in der richtigen Relation sehen. Es geht um Dinge wie etwa Sauberkeit von Trinkwasser oder die Verwendung von Pestiziden mit geringerer Toxizität: Fortschritte, die in Schwellenländern noch ausstehen.

Schwache Erfolgsbilanz der DWS

Insofern hat der DWS Zukunftsressourcen durchaus Potential. Doch das Thema ist nicht neu und hat bisher noch nicht den durchschlagenden Erfolg gebracht. Die ältesten Fonds der Anlagekategorie wurden bereits 1990 aufgelegt. Ihre Wertentwicklung bisher ist eher enttäuschend. Vier der fünf Fonds haben es lediglich auf Jahresrenditen von zwei bis drei Prozent gebracht.

Die Frage ist also, wann der Durchbruch kommt. Doch es geht auch anders: Das zeigt der Activest Ecotech-Fonds (ISIN: LU0034716679), der eine Ausnahme darstellt. Der Fonds hat es seit dem April 1990 auf ein Durchschnittsrendite von 5,8 Prozent pro Jahr gebracht, und das läßt sich durchaus sehen.

Bleibt zu hoffen, daß der Zukunftsressourcen-Fonds an diesen Erfolg anknüpfen kann. Bisher war der größten deutschen Fondsgesellschaft in diesem Segment kein großer Erfolg vergönnt. Der DWS Invest Sustainability Leaders (ISIN: LU0145644547) belegt über drei Jahre in der Kategorie „Aktien Ökologie, Umwelt, Sustainability“ den viertletzten und über ein Jahr und sechs Monate den letzten Platz. Über sechs Monate ist er der einzige Fonds der Kategorie, der mit einem Minus abgeschlossen hat.