Fondsmittel Anleger in Amerika ziehen verstärkt Kapital ab

In Amerika beschleunigt sich der Kapitalabfluß aus Investmentfonds. Das gilt für zwei Drittel der 200 größten Fondsgruppen. Die Anleger sind enttäuscht, denn im zweiten Quartal lag der Wertzuwachs gerade mal bei 0,3 Prozent. Während Capital Group Cos., Vanguard Group und Dodge & Cox neue Kunden gewinnen konnten, leiden andere unter den Folgen des Fondsskandals. In den ersten fünf Monaten des Jahres wurden neun Milliarden Dollar aus den Portfolios von Janus Capital Group Inc. abgezogen, ermittelte Financial Research Corp. Putnam Investments verzeichnete einen Abfluss von 12,7 Milliarden Dollar.

Ohne die 9,3 Milliarden Dollar, welche die 20 beliebtesten Fonds netto einsammeln konnten, wären die Kapitalabflüsse der Branche fast doppelt so hoch gewesen. „Das Fondsgeschäft ist so polarisiert wie seit Jahren nicht mehr", sagt Neil Bathon, Präsident von Financial Research, im Interview mit Bloomberg News. „Einer Handvoll von Unternehmen geht es gut, dann kommt das Mittelfeld, wo sich wenig getan hat, und am Schluß stehen die skandalgeplagten Gesellschaften - sie bluten."

In die seit einem Jahr laufenden Ermittlungen der staatlichen und bundesstaatlichen Behörden sind über 20 Unternehmen verstrickt. Der Skandal "hat die Kapitalflüsse eindeutig beeinflußt", bestätigt Franklin Morton, Senior Vice President von Ariel Capital Management LLC in Chicago.

Schwache Performance bremst das Interesse

Die Fonds mit den größten Kapitalzuflüssen hinken den Leitindizes hinterher. Die aktuelle Nummer eins, der 78 Milliarden Dollar schwere Growth Fund of America von Capital Group, kam in den drei Monaten bis Juni auf einen Wertzuwachs von 1,3 Prozent. Der Standard & Poor's 500 Index legte im gleichen Zeitraum 1,7 Prozent zu, reinvestierte Dividenden eingerechnet.

Bei den amerikanischen Aktienindizes hat sich im zweiten Quartal wenig getan, die Befürchtungen um Zinserhöhungen und Irak-Krieg sorgten für Stillstand. Am Mittwoch hat die Notenbank in Amerika die Zinsen um 0,25 Prozent auf 1,25 Prozent angehoben. Es war die erste Anhebung seit Mai 2000. „Die Marktteilnehmer werden aus der Börse nicht so ganz schlau", meint Thomas Faust, als Vorstand bei Eaton Vance Corp. für die Investments verantwortlich.

Die beste Performance lieferte im zweiten Quartal der Amerindo Technology Fund von Amerindo Investment Advisors Inc. in New York. Die Fondsmanager Alberto Vilar und Gary Tanaka erzielten mit dem 163,9 Mio. Dollar schweren Portefeuille einen Wertzuwachs von 25,6 Prozent. Auf dem zweiten Platz folgte mit 20,2 Prozent Wachstum der Credt Suisse Institutional Fund Small Cap Growth Portfolio von Credit Suisse Asset Management vor dem ProFunds Industrial UltraSector Fund mit 11,5 Prozent Wertzuwachs.

Fondsskandal verliert an Bedeutung

Punkten konnten einige Top-Performer des Quartals mit ihren Energieaktien. Das gilt für den ProFunds Energy UltraSector, den Strong Energy Fund und das Fidelity Select Natural Gas Portfolio. Alle drei verzeichneten einen Wertzuwachs von mehr als 7,3 Prozent, angetrieben von der Ölpreisrally.

Schlußlicht war der ProFunds Precious Metals UltraSector ProFund von ProFunds Advisors LLC in Bethesda, Maryland. Der Indexfonds verlor 26,8 Prozent. Anleihefonds standen ebenfalls auf der Verliererseite. Sie gaben im Schnitt 2,5 Prozent ab, nachdem der Markt für amerikanische Staatanleihen die größten Quartalsverluste seit 24 Jahren einfuhr.

„Ich bin skeptisch, was die Aussichten für Anleihen angeht", erklärt Christine Benz, stellvertretende Direktorin der Fondsanalyse bei Morningstar Inc. in Chicago. Ihrer Ansicht nach werden die Investoren mehr Kapital in konservativ verwaltete Aktienfonds umschichten. Der Skandal um mißbräuchliche Handelspraktiken bei Investmentfonds verliere an Bedeutung, so Benz. „Ich beobachte gewisse Ermüdungserscheinungen, die Investoren wollen vom Skandal nichts mehr hören." Überschrift des Artikels im Original: U.S. Investor Redemptions Accelerate as Fund Returns Stagnate --Editor: Quinson.