Fondsbericht Verhaltener Ausblick für Rentenfonds

Eine Rendite von insgesamt fast 50 Prozent erzielten Anleger, die vor drei Jahren Teile ihres Vermögens in den Rentenfonds KBC Renta TRY-Renta steckten und nun Kasse gemacht haben. Der Fonds der belgischen Investmentgesellschaft KBC Asset Management liegt damit auf Platz eins unserer Rangliste der Rentenfonds mit der besten Wertentwicklung.

Einen Großteil des Anlegergeldes haben die Fondsmanager in türkische Anleihen investiert, die hohe Zinsen bieten und ursächlich für das im Vergleich gute Abschneiden des Fonds sind. Der KBC Renta TRY-Renta bleibt damit unangefochten an der Spitze dieses Vergleichs, den das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig erstellt.

Schwellenmärkte vorne

Auch auf den Plätzen drei und sechs der aktuellen Liste stehen Rentenfonds, die schwerpunktmäßig Geld auf Schwellenmärkten anlegen. Sie wollen die höheren Zinsen verdienen, die Emittenten in Schwellenländern oder Schwellenstaaten selbst bieten müssen, damit Investoren ihr Vermögen nicht in Schuldpapiere bester Bonität anlegen.

Die Möglichkeit, Geld auf der ganzen Welt anzulegen, hat hingegen der neue Zweitplazierte unserer Rangliste, der Templeton Global Total Return von der amerikanischen Investmentgesellschaft Franklin Templeton Investments. Er weist immerhin noch eine Rendite von 33,57 Prozent über die vergangenen drei Jahre aus, alleine in den vergangenen sechs Monaten gewann er etwas mehr als 15 Prozent an Wert hinzu. Ein Anteil an dem Fonds kostet momentan rund 15,30 Dollar, wobei noch einmal 1,05 Prozent der Anlagesumme hinzukommt als Verwaltungsgebühr.

Der Templeton Global Total Return sticht aber nicht nur durch seinen zweiten Platz auf unserer Liste heraus, sondern auch, weil er besonders im Vergleich mit dem Spitzenreiter für seine eingegangenen Risiken statistisch einen höheren Ertrag herausholt. In der Tabelle ist das ablesbar an der sogenannten Sharpe-Ratio, die für den Templeton-Fonds mit 1,1 deutlich über der Vergleichszahl des KBC Renta von 0,1 liegt.

Bonds-Picking ist angesagt

Der Templeton Global Total Return verwaltet derzeit nach eigenen Angaben mehr als 4,3 Milliarden Dollar und hat dieses Geld zu 19 Prozent in den Vereinigten Staaten, zu 14 Prozent in Südkorea und zu 9,5 Prozent in Australien angelegt. Der Fonds hielt zum 31. Dezember 363 verschiedene Wertpapiere. Seine größte Einzelposition war zu diesem Zeitpunkt eine südkoreanische Staatsanleihe, die am 10. Juni 2012 ausläuft und einen Kupon in Höhe von 4 Prozent bietet.

Dass der Fonds in den vergangenen drei Jahren vergleichsweise sehr gut abschnitt, sagt indes nichts darüber, ob es momentan sinnvoll ist, sein Geld darin anzulegen. Anhaltend niedrige Leitzinsen in den Vereinigten Staaten, Japan und im Euroraum und die krisenbedingt gestiegene Verschuldung auch entwickelter Volkswirtschaften haben viele Anleihekurse stark steigen und ihre Verzinsung spiegelbildlich dazu sinken lassen.

„Die genaue Unterscheidung der einzelnen Länder im Hinblick auf Wachstum und Verschuldung wird an den Märkten ein immer wichtigerer Faktor“, betont deshalb Templeton-Fondsmanager Michael Hasenstab - was heißt, dass dieses Jahr nicht solch breitgefächerte Kurssteigerungen zeigen wird wie das vergangene.