Fondsbericht Spitzenreiter mit besonders hohem Risiko

Viele Vergleiche zwischen Geldanlagen beziehen sich auf bestimmte Vermögensklassen. Da werden beispielsweise die besten Aktienfonds miteinander verglichen, die in deutsche Nebenwerte investieren, oder die besten Fonds, die auf Goldminen spezialisiert sind.

Für unseren regelmäßigen Fondsbericht haben wir zusammen mit dem Fondsanalysehaus Lipper einen anderen Ansatz gewählt. Wir stellen uns hier die Frage: Mit welcher Geldanlage kann der Anleger bei einem bestimmten Risiko den höchsten Ertrag erzielen?

Thailand, Branchen, Nebenwerte

Was unsere Kategorie der Aktienfonds mit der besten Wertentwicklung betrifft, so fällt die Antwort besonders variantenreich aus. Einen starken Wertzuwachs haben in den vergangenen drei Jahren zwei Fonds erzielt, die in thailändische Aktien investieren, einer von Allianz Global Investors und einer von Fidelity. Dann finden sich da noch Aktienfonds, die auf Branchen wie IT, Biotechnologie oder nichtzyklische Konsumgüter ausgerichtet sind. Und auch Nebenwerte haben sich zum Teil gut entwickelt, sei es im Asien-Pazifik-Raum, in Europa oder den Vereinigten Staaten.

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Die Unterschiede zwischen den einzelnen Produkten hinsichtlich ihrer Wertentwicklung in den vergangenen drei Jahren sind beträchtlich. So hat unser Spitzenreiter, ein Thailand-Aktienfonds, in diesem Zeitraum einen Wertzuwachs von kumuliert knapp 150 Prozent geschafft. Doch Hand aufs Herz: Welcher Anleger fühlte sich wirklich wohl dabei, wenn er sein Erspartes in einen Thailand-Aktienfonds anlegen sollte? Das Risiko wäre ihm viel zu hoch erschienen.

Heftige Abweichungen

Leider lassen sich in der Geldanlage nur einige wenige Risiken erfassen. In der Regel beschränken sich die finanzmathematischen Modelle auf das Kursschwankungsrisiko. Dieses bewerten die Finanzexperten anhand der Standardabweichung. Diese misst Lipper für unseren Fondsbericht daran, wie sehr die einzelnen Tagesrenditen eines Fonds in den vergangenen drei Jahren um ihren Mittelwert geschwankt haben. Je niedriger die Standardabweichung, umso dichter sind die täglichen Renditen um den Mittelwert gedrängt. Eine hohe Standardabweichung zeigt, dass die einzelnen Renditen zum Teil sehr weit um den Mittelwert gestreut sind und damit der Mittelwert eine geringere Aussagekraft hat.

Leider weisen die fünf Fonds, die unsere Rangliste der Aktienfonds mit der besten Wertentwicklung anführen, auch die höchsten Standardabweichungen auf. So kommen die beiden Spitzenreiter, die auf Thailand spezialisiert sind, mit 20 Prozent und mehr auch auf die höchsten Standardabweichungen in unserer aktuellen Rangliste. Anleger müssen somit befürchten, dass diese Fonds, selbst wenn sie sich insgesamt gut entwickeln, genau dann schlecht liegen, wenn sie ihre Anteile an dem Fonds verkaufen wollen.

Verwelkter Lorbeer

Deshalb ist es zu empfehlen, jenen Fonds den Vorzug zu geben, die bei gleicher Wertentwicklung eine geringere Standardabweichung aufweisen. So ist in der Gesamtleistung der Aberdeen Global Asian Smaller Companies besser als der Global Emerging Market Small Cap von der Fondsgesellschaft Danske Invest. Beide haben ihren Anteilswert in den vergangenen drei Jahren um 90,6 Prozent erhöht. Doch der Aberdeen-Fonds kommt auf eine Standardabweichung von nur 13,5 Prozent, während das Danske-Produkt mit 18,9 Prozent merklich schwankungsanfälliger ist.

Allerdings - und das macht Geldanlage besonders knifflig - stützen sich diese Aussagen auf Vergangenheitswerte. Wer diese zum Maßstab seiner Entscheidungen macht, unterstellt, dass die Zukunft ähnlich wie die Vergangenheit verlaufen wird. Dafür gibt es jedoch keinen Grund. Allerdings haben Anleger keine anderen Informationen, die ihnen einen besseren Blick in die Zukunft ermöglichen.

Aktienfonds mit der besten Wertentwicklung
Fonds	Klasse	Isin	Wertentwicklung in Prozent
			3 Jahre	1 Jahr	6 Monate
Allianz Thailand Equity - A - USD	Thailand	LU0348798264	147,85	57,92	15,91
Fidelity Funds - Thailand A-USD	Thailand	LU0048621477	139,61	46,84	12,21
Dexia Equities L Biotechnology C Cap	Biotechnologie	LU0108459040	100,20	53,87	20,47
Wells Fargo WW US All Cap Growth A USD	Vereinigte Staaten	LU0353189680	95,81	26,97	0,22
Franklin Biotech Discovery A USD	Biotechnologie	LU0109394709	95,62	52,21	20,03
Aberdeen Asian Smaller Cos A2 Acc	Asien Pazifik Small & Mid Caps	LU0231459107	90,64	34,70	9,24
Danske Invest Global Emrg Mrkt Small Cap	Schwellenländer Global	LU0292126785	90,62	38,82	9,26
Newton Asian Income GBP Inc	Asien Pazifik ex Japan	GB00B0MY6Z69	88,72	30,98	10,07
Templeton Asian Smaller Cos A USD	Asien Pazifik Small & Mid Caps	LU0390135332	87,87	39,72	10,77
Credit Suisse Equity Global Prestige B	Zyklische Konsumgüter	LU0254360752	85,78	19,12	-1,46
Credit Suisse Luxury Goods Equity B EUR	Zyklische Konsumgüter	LU0348402537	82,61	13,20	-4,29
Aberdeen Emrg Mkts Smaller Cos A2 Acc	Schwellenländer Global	LU0278937759	82,45	35,72	8,29
Lyxor ETF Nasdaq 100 D-EUR	IT	FR0007063177	81,43	26,06	1,14
iShares Nasdaq-100 (DE)	Vereinigte Staaten	DE000A0F5UF5	80,82	24,76	1,25
Comstage ETF Nasdaq-100®	Vereinigte Staaten	LU0378449770	80,81	25,83	1,06
Comstage Stoxx 600 Food & Beverage NR	Dauerhafte Konsumgüter	LU0378435803	78,81	32,19	13,71
Lyxor Stoxx Europe 600 Food & Beverage	Dauerhafte Konsumgüter	FR0010344861	77,46	32,08	13,68
Robeco Glob Cons Trends Equities D EUR	Zyklische Konsumgüter	LU0187079347	74,93	23,20	2,24
First State Global Prop Sec A GBP Acc	Immobiliengesell Global	GB00B1F76L55	73,07	33,93	11,60
Frankfurter Aktienf. für Stiftungen	Europa Small & Mid Caps	DE000A0M8HD2	72,12	16,81	8,05
Schroder ISF Asian Total Return A Acc	Asien Pazifik ex Japan	LU0326948709	70,74	27,10	7,12
First State Asia Pac Sustain A GBP Acc	Asien Pazifik ex Japan	GB00B0TY6S22	70,43	33,99	13,96
Pioneer US Fundam Grth E No Dis EUR	Vereinigte Staaten	LU0347184581	70,00	26,56	3,67
UBS Small Caps USA (USD) P-acc	Vereinigte Staaten Small & Mid Caps	LU0038842364	69,49	22,15	1,48
Vontobel Fund US Value Eq B USD	Vereinigte Staaten	LU0035765741	69,40	29,54	5,00
Vontobel Emerging Markets Eq B USD	Schwellenländer Global	LU0040507039	68,32	23,70	3,66
MIV Global Medtech Fund P1	Pharma & Gesundheit	LU0329630999	67,78	32,82	13,54
Morgan Stanley Global Brands A USD	Global	LU0119620416	67,75	23,45	6,30
Schroder ISF Asian Equity Yield A Acc	Asien Pazifik ex Japan	LU0188438112	67,72	37,61	13,53
iShares DJ U.S. Select Dividend (DE)	Vereinigte Staaten Dividende	DE000A0D8Q49	66,90	23,97	7,23
Quelle: Lipper Ertrag eines Fonds in Euro nach Kosten und inklusive wieder angelegtere Ausschüttungen. Die in der Rangliste aufgeführten Fonds müssen die höchste Bewertung als „Lipper-Leader“ in ihrer jeweiligen Anlageklasse haben.

Aktienfonds mit der besten Wertentwicklung - Nach Standardabweichung
Fonds	Isin	Sharpe-Ratio	σ	Agio	Gebühren
UBS Small Caps USA (USD) P-acc	LU0038842364	0,48	24,23	5,00%	1,80%
Allianz Thailand Equity - A - USD	LU0348798264	1,12	22,20	5,00%	2,85%
Wells Fargo WW US All Cap Growth A USD	LU0353189680	0,81	21,51	5,26%	5,64%
Dexia Equities L Biotechnology C Cap	LU0108459040	0,83	20,61	2,50%	1,66%
Fidelity Funds - Thailand A-USD	LU0048621477	1,09	20,32	5,25%	1,50%
Credit Suisse Luxury Goods Equity B EUR	LU0348402537	0,92	20,04	5,00%	1,97%
First State Global Prop Sec A GBP Acc	GB00B1F76L55	0,66	19,46	4,00%	1,55%
Franklin Biotech Discovery A USD	LU0109394709	0,87	19,36	5,54%	1,50%
Credit Suisse Equity Global Prestige B	LU0254360752	0,99	19,20	5,00%	1,97%
Danske Invest Global Emrg Mrkt Small Cap	LU0292126785	0,93	18,89	3% [1]	1,70%
Comstage ETF Nasdaq-100®	LU0378449770	0,74	18,83	0,00%	0,25%
Lyxor ETF Nasdaq 100 D-EUR	FR0007063177	0,98	18,58	0,00%	0,30%
Robeco Glob Cons Trends Equities D EUR	LU0187079347	1,01	16,81	5,00%	1,62%
iShares Nasdaq-100 (DE)	DE000A0F5UF5	0,81	16,28	0% [1]	0,30%
Aberdeen Emrg Mkts Smaller Cos A2 Acc	LU0278937759	1,00	15,65	4,25%	1,7925%
Pioneer US Fundam Grth E No Dis EUR	LU0347184581	1,03	15,64	4,75%	1,50%
Schroder ISF Asian Equity Yield A Acc	LU0188438112	0,75	15,57	5,26%	1,90%
Templeton Asian Smaller Cos A USD	LU0390135332	1,00	15,21	5,54%	2,35%
Newton Asian Income GBP Inc	GB00B0MY6Z69	1,08	14,50	4,00%	1,53%
MIV Global Medtech Fund P1	LU0329630999	0,59	14,35	5,00%	1,40%
Vontobel Fund US Value Eq B USD	LU0035765741	0,87	13,99	4,50%	1,65%
Lyxor Stoxx Europe 600 Food & Beverage	FR0010344861	1,27	13,79	0,00%	0,30%
Comstage Stoxx 600 Food & Beverage NR	LU0378435803	1,30	13,74	0,00%	0,25%
Aberdeen Asian Smaller Cos A2 Acc	LU0231459107	1,33	13,51	4,25%	1,7925%
iShares DJ U.S. Select Dividend (DE)	DE000A0D8Q49	0,83	13,34	0% [1]	0,30%
Schroder ISF Asian Total Return A Acc	LU0326948709	1,00	13,32	5,26%	1,525%
First State Asia Pac Sustain A GBP Acc	GB00B0TY6S22	0,94	13,25	4,00%	1,60%
Vontobel Emerging Markets Eq B USD	LU0040507039	0,84	12,86	4,50%	1,65%
Morgan Stanley Global Brands A USD	LU0119620416	0,84	12,76	6,10%	1,55%
Frankfurter Aktienf. für Stiftungen	DE000A0M8HD2	1,49	11,11	5,00%	1,4% [2]
Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; [1] Rücknahmegebühr 1%; [2] 15% des über 8% p.a. hinausgehenden Anstiegs des Fondsvermögens (High Water Mark)