Fondsbericht Risikovermeidung zahlt sich derzeit aus

Einige Fonds zeichnen sich auch in diesen unsicheren Zeiten durch Verlässlichkeit aus. Zu diesen zählt der Kapital Plus A von Allianz Global Investors. Mit einem Wertzuwachs von kumuliert gut 37 Prozent in den vergangenen drei Jahren belegt der Fonds derzeit den ersten Rang in unserer Rangliste der Mischfonds mit geringem Verlustrisiko. Wie jede Woche hat das Fondsanalysehaus Lipper die Rangliste auch für diesen Fondsbericht berechnet.

Schon zu Jahresbeginn lag der Kapital Plus A in der Spitzengruppe der Mischfonds mit geringem Verlustrisiko, Anfang Januar beispielsweise mit einem Wertzuwachs von knapp 40 Prozent in den drei Jahren zuvor. Damals hatte sich der Kapital Plus A dadurch ausgezeichnet, dass er auch 2011 keinen Wertverlust - so wie viele andere Mischfonds in unserer damaligen Bestenliste - erlitten hatte.

Zweieiige Zwillinge: Wertentwicklung und Risiko

Fonds mit einem geringen Verlustrisiko unterscheiden sich in der Klassifizierung, die Lipper aufgestellt hat, durch eine hohe Fähigkeit, in verschiedenen Marktphasen Verluste zu vermeiden. Das bedeutet, dass diese Fonds in Abwärtsphasen des Marktes weniger stark als andere Fonds fallen sollten. Deshalb basiert das Verlustrisiko, wie es Lipper erfasst, nicht allein auf Preisschwankungen.

In der Finanzmathematik wird nämlich ein Kursschwankungsrisiko gerne durch die Standardabweichung angegeben. Hierbei wird ermittelt, wie stark die Rendite eines Finanzinstruments um seinen Mittelwert gestreut ist. Je niedriger die Standardabweichung, desto geringer ist das Kursrisiko - oder anders ausgedrückt: desto geringer ist die Gefahr von Kursausreißern nach oben oder unten.

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Mit einer Standardabweichung von 6,5 Prozent ist das Risiko unerwünschter Kursschwankungen beim Kapital Plus A sogar eines der höchsten unter den Mischfonds mit geringem Verlustrisiko. Die meisten Fonds unserer Rangliste liegen bei unter 5 Prozent. Doch bei den Mischfonds mit der besten Wertentwicklung lag die Standardabweichung zuletzt zwischen 6 und 15 Prozent.

Risiko zahlt sich nicht immer aus

Anleger sollten jedoch beachten, dass bei solchen Betrachtungen unausgesprochen unterstellt wird, dass sich ein Fonds in Zukunft ähnlich entwickeln wird wie in der Vergangenheit. Das muss jedoch nicht der Fall sein. Die Strategie, Risiken zu vermeiden, hilft derzeit nicht nur, um einen Fonds in ruhigen Bahnen zu führen und Stress für den Anleger zu vermeiden.

Ein vorsichtiges Fondsmanagement kann derzeit auch ansehnliche Ergebnisse bringen. So schneidet der aktuell erfolgreichste Fonds unter den Mischfonds mit der besten Wertentwicklung nicht so viel besser ab als der beste Mischfonds mit geringem Verlustrisiko: Der BL Emerging Markets kommt für die vergangenen drei Jahre auf einen Wertzuwachs von 48 Prozent. Da stellt sich für Anleger die Frage, ob das zusätzliche Preisschwankungsrisiko gegenüber einem risikoärmeren Mischfonds angemessen bezahlt ist.

Mischfonds können in der Regel flexibel zwischen Aktien und Anleihen wählen, so dass der Fondsmanager recht frei die sichersten oder attraktivsten Anlagechancen suchen kann. Der Kapital Plus A ist derzeit zu 70 Prozent in Anleihen und zu 30 Prozent in Aktien investiert. In beiden Vermögensklassen achtet das Fondsmanagement auf Qualität - und legt unausgesprochen nicht unbedingt Wert auf eine hohe Rendite. Bei Anleihen werden Euroanleihen mit hoher Bonität, Pfandbriefe und solide Unternehmensanleihen bevorzugt. Auf der Aktienseite liegt der Fokus auf europäischen Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen und hoher Preissetzungsmacht. Umsatz und Gewinne sollen einem strukturellen Wachstumstrend unterliegen. „Die Aktienstrategie sorgt für eine gewisse Entkopplung vom Konjunkturzyklus“, heißt es bei Allianz Global Investors.

Mischfonds mit geringem Verlustrisiko
Fonds	Klasse	Isin	Wertentwicklung in Prozent
			3 Jahre	1 Jahr	6 Monate
Kapital Plus - A - EUR	Euro Konservativ - Europa	DE0008476250	37,37	14,57	6,67
Accura - AF1	Absolute Return Euro Mittel	LU0401461305	33,41	14,96	10,14
DWS Flex-Pension 2019	Garantiert	LU0191403426	23,39	7,58	1,78
Swisscanto Portf Fd Yield (EUR) A	Euro Konservativ - Global	LU0112799290	21,65	10,25	4,30
FvS Ausgewogen R	Euro Flexibel - Global	LU0323578145	21,52	6,28	5,14
Jyske Invest Stable Strategy	Euro Konservativ - Global	DK0016262058	21,36	7,67	4,32
Swisscanto Portf Fd Balanced (EUR) A	Euro Ausgewogen - Global	LU0112804983	21,18	10,54	4,30
DWS Flex-Pension 2018	Garantiert	LU0174294008	21,04	6,82	1,40
BL Global 50 B Cap	Euro Ausgewogen - Global	LU0048292808	20,46	7,22	2,13
LBBW Multi Global	Euro Konservativ - Global	DE0009766881	20,27	8,62	5,88
Julius Baer Strategy Balanced-EUR B	Euro Ausgewogen - Global	LU0099841354	19,28	7,96	2,07
Allianz Flexi Rentenfonds - A - EUR	Euro Konservativ - Eurozone	DE0008471921	19,05	10,78	6,35
DWS Flex-Pension 2017	Garantiert	LU0174293968	18,74	5,74	1,05
Prime Values Income EUR	Euro Konservativ - Global	AT0000973029	18,63	5,17	2,04
Allianz Horizont Defensiv	Euro Konservativ - Global	LU0103682513	18,32	8,98	4,25
Premiummandat Balance - C - EUR	Euro Ausgewogen - Global	LU0268208047	18,12	7,26	4,06
Credit Suisse Portfolio (Lux) Income (Euro) B	Euro Konservativ - Global	LU0091100890	17,71	8,93	4,88
DWS Flex-Pension II 2019	Garantiert	LU0412313438	17,62	1,60	-0,14
Julius Baer Strategy Income-EUR B	Euro Konservativ - Global	LU0099840034	17,17	6,72	1,99
Lux-Portfolio Balanced	Euro Ausgewogen - Global	LU0091958230	16,90	8,90	3,13
FvS Defensiv R	Euro Konservativ - Global	LU0323577923	16,52	4,74	4,10
DWS Flex-Pension 2016	Garantiert	LU0174293885	16,42	5,01	0,88
Nomura Real Protect Fonds	Geschützt	DE0008484452	16,20	3,15	0,62
Lux-Portfolio Defensive	Euro Konservativ - Global	LU0091958156	16,13	7,95	3,27
Nordea 1 - Stable Return BP EUR	Euro Flexibel - Global	LU0227384020	15,63	6,89	3,46
Swiss Life Gl Income Prudent (EUR) R	Euro Konservativ - Global	LU0367327417	15,45	5,59	2,72
Pollux I-UI	Euro Flexibel - Global	DE000A0RKXH8	15,37	7,19	4,17
BNP Paribas L1 Model 3 C C	Euro Ausgewogen - Global	LU0377114623	15,16	11,43	4,42
Uni-Strategie: Konservativ	Euro Konservativ - Global	DE0005314108	15,16	7,19	3,03
Premiummandat Defensiv - C - EUR	Euro Konservativ - Global	LU0268209441	15,10	7,59	4,42
Quelle: Lipper Ertrag eines Fonds in Euro nach Kosten und inklusive wieder angelegtere Ausschüttungen. Die in der Rangliste aufgeführten Fonds müssen die höchste Bewertung als „Lipper-Leader“ in ihrer jeweiligen Anlageklasse haben.

  

Mischfonds mit geringem Verlustrisiko - Nach Sharpe-Ratio
Fonds	Isin	Sharpe-Ratio	σ	Agio	Lfd. Kosten
Kapital Plus - A - EUR	DE0008476250	1,89	4,94	3,00%	1,15%
Nomura Real Protect Fonds	DE0008484452	1,65	2,41	2,00%	0,45%
Jyske Invest Stable Strategy	DK0016262058	1,48	3,61	2,00%	0,99%
Swisscanto Portf Fd Yield (EUR) A	LU0112799290	1,32	4,12	5,00%	1,26%
FvS Defensiv R	LU0323577923	1,31	3,09	5,00%	1,56%
Accura - AF1	LU0401461305	1,30	6,48	5,00%	2,18%
FvS Ausgewogen R	LU0323578145	1,27	4,27	5,00%	1,56%
Julius Baer Strategy Income-EUR B	LU0099840034	1,26	3,36	5,00%	1,71%
Prime Values Income EUR	AT0000973029	1,19	3,88	5,00%	1,97%
DWS Flex-Pension 2018	LU0174294008	1,16	4,54	4,00%	1,06%
DWS Flex-Pension 2017	LU0174293968	1,16	4,02	4,00%	1,07%
DWS Flex-Pension 2019	LU0191403426	1,15	5,14	4,00%	1,05%
DWS Flex-Pension 2016	LU0174293885	1,15	3,51	4,00%	1,09%
Allianz Flexi Rentenfonds - A - EUR	DE0008471921	1,12	4,23	3,50%	1,15%
Uni-Strategie: Konservativ	DE0005314108	1,11	3,32	3,00%	1,36%
BL Global 50 B Cap	LU0048292808	1,07	4,78	5,00%	1,21%
LBBW Multi Global	DE0009766881	1,01	5,04	3,00%	1,40%
Premiummandat Defensiv - C - EUR	LU0268209441	0,99	3,70	3,00%	1,81%
DWS Flex-Pension II 2019	LU0412313438	0,96	4,54	4,00%	0,99%
Swisscanto Portf Fd Balanced (EUR) A	LU0112804983	0,90	5,90	5,00%	1,39%
Credit Suisse Portfolio (Lux) Income (Euro) B	LU0091100890	0,89	4,92	3,00%	1,47%
Lux-Portfolio Defensive	LU0091958156	0,87	4,54	2,5% [1]	1,33%
Nordea 1 - Stable Return BP EUR	LU0227384020	0,85	4,47	5,00%	1,92%
Swiss Life Gl Income Prudent (EUR) R	LU0367327417	0,83	4,52	5,00%	2,07%
Julius Baer Strategy Balanced-EUR B	LU0099841354	0,82	5,84	5,00%	1,84%
Pollux I-UI	DE000A0RKXH8	0,80	4,69	6,00%	0,53%
Allianz Horizont Defensiv	LU0103682513	0,77	5,92	4,00%	1,63%
BNP Paribas L1 Model 3 C C	LU0377114623	0,69	5,33	5,00%	1,64%
Premiummandat Balance - C - EUR	LU0268208047	0,65	6,87	4,00%	2,24%
Lux-Portfolio Balanced	LU0091958230	0,64	6,47	2,5% [1]	1,37%
Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; Laufende Kosten nach KIID (Key Investor Information Document - sog. "Beipackzettel); [1] Rücknahmegebühr 1%