Fondsbericht Renditen mit hohem Risiko

Selbst in diesen Zeiten niedriger Renditen präsentieren manche Fondsmanager beachtliche Ergebnisse. Dies zeigt unsere jüngste Rangliste der besten Mischfonds mit stabilem Ertrag, wie sie das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig für diese Zeitung berechnet.

Grundlage der Auswertung ist die Wertentwicklung der vergangenen drei Jahre. Doch es lohnt sich, auch die anderen Kriterien unserer Rangliste zu beachten. Fünf der 30 besten Fonds, die sich auf Basis ihrer Drei-Jahres-Leistung für unsere Rangliste qualifiziert haben, weisen für die vergangenen sechs Monate ein Plus von mehr als 10 Prozent aus.

Werttreiber Tunesien und Venezuela

Auch wenn viele Anleger allein die Wertentwicklung zum Maßstab ihrer Urteile erheben, ist es entscheidend, auf welche Weise ein Fondsmanager seine Anlageergebnisse erreicht. Diejenigen, die vor einem Jahr mutig in tunesische Aktien investiert hätten, könnten sich jetzt für einen Wertzuwachs von 22,5 Prozent feiern lassen. Mit Standardwerten aus Venezuela hätten sie sogar einen Kursgewinn von mehr als 100 Prozent in einem Jahr geschafft. Allerdings wäre das Risiko auch besonders groß gewesen.

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Deswegen lassen sich Fondsmanager zwar gerne feiern und mit Auszeichnungen überhäufen, wenn sie hohe Wertzuwächse erzielen. Doch entscheidend für den Anleger ist die Frage, ob sie dabei nicht nur besonders hohe Risiken eingegangen sind, die nicht eingetreten sind. Häufig ist es schlicht Glück, wenn ein Fondsmanager gut abschneidet. Wenn der Anleger im Voraus darüber informiert wird, welche Strategie der Fondsmanager in puncto Risiko fährt, ist ja alles in Ordnung. Doch häufig wird der Anleger im Unklaren darüber gelassen.

Maßzahl Standardabweichung

Ein Maß für das Risiko, das der Anleger bei der Wahl seiner Geldanlage eingeht, ist das Kursschwankungsrisiko. Das wird in Finanzkreisen anhand der Standardabweichung gemessen. Diese Kennziffer gibt an, wie stark sich die einzelnen Renditen um ihren Mittelwert häufen. Lipper berechnet die Standardabweichung auf Drei-Jahres-Basis. Waren die täglichen Wertveränderungen eines Fonds in den vergangenen drei Jahren dicht um ihren Drei-Jahres-Mittelwert gedrängt, ist die Standardabweichung niedrig. Das bedeutet, dass die Geldanlage ein geringes Kursänderungsrisiko aufweist.

Einige Fonds schneiden im Sechsmonatsvergleich gut ab, zeigen jedoch die höchsten Standardabweichungen. Dies gilt für den Schroder STS Balanced oder den Aberdeen Global II Asia Pacific.

Mischfonds mit stabilem Ertrag - Nach 3-Jahres-Wertentwicklung
Fonds	Klasse	Isin	Wertentwicklung in Prozent
			6 Monate	1 Jahr	3 Jahre
FvS - Multiple Opportunities R	Absolute Return Euro Hoch	LU0323578657	6,30	11,74	64,43
Deutsche Aktien Total Return I	Absolute Return Sonstige	LU0216092006	5,36	-2,78	53,66
Schroder Balanced Ptf MM A1 Acc	Dollar Flexibel - Global	LU0179448518	13,00	11,36	52,49
BL Emerging Markets B Cap	Sonstige Flexibel	LU0309192036	12,07	8,99	51,40
Premium Stars Chance - AT - EUR	Euro Aggressiv - Global	DE0009787077	9,42	3,21	49,27
Aberdeen II Asia Pac Multi Asset A2 Acc	Absolute Return Dollar Mittel	LU0513837459	10,72	12,35	47,83
Amundi International Sicav - AU (C)	Dollar Flexibel - Global	LU0068578508	8,09	9,65	46,85
Acatis - Gane Value Event Fonds UI A	Euro Flexibel - Global	DE000A0X7541	11,33	5,58	45,82
Kapital Plus - A - EUR	Euro Konservativ - Europa	DE0008476250	8,38	8,45	45,26
Lux-Topic - Cosmopolitan	Euro Flexibel - Global	LU0185172052	6,16	-1,26	42,64
Investec GSF Global Strategic Mgd A Acc	Dollar Ausgewogen - Global	LU0345768153	7,78	3,39	42,31
UBS (Lux) Strategy Fd - Yield (CHF) P-acc	Franken Konservativ	LU0033035865	5,87	1,39	41,01
Baloise (Lux) - BFI Progress (CHF) R	Franken Ausgewogen	LU0127027950	5,83	-3,02	40,60
Investec Cautious Managed A Acc Net	Pfund Ausgewogen	GB0031074817	6,73	5,88	40,12
BL Global 75 B Cap	Euro Aggressiv - Global	LU0048293368	7,41	3,98	37,89
Swisscanto (LU) Capital Protect 2014	Garantiert	LU0276535530	2,58	2,56	37,79
Uni-Strategie: Ausgewogen	Euro Ausgewogen - Global	DE0005314116	5,81	-0,30	35,45
Starcap Winbonds + A	Euro Konservativ - Global	LU0256567925	5,49	0,67	35,32
JPM Global Income A Div EUR	Dollar Ausgewogen - Global	LU0395794307	5,54	-1,63	35,04
Credit Suisse Portfolio Income (USD) B	Dollar Konservativ	LU0078046959	9,28	11,40	35,03
Unirak	Euro Flexibel - Global	DE0008491044	6,85	0,49	33,22
Axa Wachstum Invest	Euro Ausgewogen - Global	DE0009789446	9,41	4,01	32,78
BHF Trust Dynamisches TR Pf	Euro Flexibel - Global	LU0319572730	9,49	6,34	32,68
Jyske Invest Balanced Strategy	Euro Ausgewogen - Global	DK0016262132	3,00	-0,01	32,61
Skandia Euro Guaranteed Fund 2023	Garantiert	FR0010518191	11,74	13,67	32,01
MEAG Euro Ertrag	Euro Konservativ - Europa	DE0009782730	4,68	8,68	30,39
Acatis - IfK Value Renten UI A	Euro Ausgewogen - Global	DE000A0X7582	4,99	-2,71	30,36
Jyske Invest Stable Strategy	Euro Konservativ - Global	DK0016262058	4,04	3,19	29,86
Fidelity Fid TargetTM 2015 (Eur) A-EUR	Laufzeitfonds GF Euro 2015	LU0172516436	8,14	1,37	29,56
Swisscanto (LU) Portf Fd Balanced (EUR) A	Euro Ausgewogen - Global	LU0112804983	6,98	4,06	29,31
Quelle: Lipper Ertrag eines Fonds in Euro nach Kosten und inklusive wieder angelegtere Ausschüttungen. Die in der Rangliste aufgeführten Fonds müssen die höchste Bewertung als „Lipper-Leader“ in ihrer jeweiligen Anlageklasse haben.

Mischfonds mit stabilem Ertrag - Nach Sharpe-Ratio
Fonds	Isin	Sharpe-Ratio	σ	Agio	Gebühren
Starcap Winbonds + A	LU0256567925	2,36	3,72	3,00%	0,98%
Kapital Plus - A - EUR	DE0008476250	2,22	4,98	3,00%	1,15%
Jyske Invest Stable Strategy	DK0016262058	1,89	3,94	2,00%	2,05%
FvS - Multiple Opportunities R	LU0323578657	1,80	8,36	5,00%	1,03%
Acatis - IfK Value Renten UI A	DE000A0X7582	1,74	4,36	3,00%	1,3% [5]
Swisscanto (LU) Capital Protect 2014	LU0276535530	1,58	10,50	5,00%	0,45%
Deutsche Aktien Total Return I	LU0216092006	1,44	8,94	2,00%	1,58% [1]
Uni-Strategie: Ausgewogen	DE0005314116	1,41	6,22	3,00%	1,20%
JPM Global Income A Div EUR	LU0395794307	1,36	6,41	5,00%	1,25%
BL Emerging Markets B Cap	LU0309192036	1,33	9,30	5,00%	1,10%
Acatis - Gane Value Event Fonds UI A	DE000A0X7541	1,33	8,39	5,00%	1,85% [3]
BL Global 75 B Cap	LU0048293368	1,31	7,12	5,00%	1,00%
Swisscanto (LU) Portf Fd Balanced (EUR) A	LU0112804983	1,22	6,00	5,00%	1,30%
Aberdeen II Asia Pac Multi Asset A2 Acc	LU0513837459	1,15	11,37	0,00%	1,90%
Axa Wachstum Invest	DE0009789446	1,15	7,09	2,50%	1,60%
Jyske Invest Balanced Strategy	DK0016262132	1,15	7,05	2,50%	2,70%
Schroder Balanced Ptf MM A1 Acc	LU0179448518	1,12	12,33	5,26%	1,36%
Skandia Euro Guaranteed Fund 2023	FR0010518191	1,10	7,28	6,00%	1,70%
Lux-Topic - Cosmopolitan	LU0185172052	1,07	9,81	5,00%	1,69% [4]
Premium Stars Chance - AT - EUR	DE0009787077	1,03	11,50	2,50%	1,0862%
Investec Cautious Managed A Acc Net	GB0031074817	0,99	10,61	4,50%	1,50%
BHF Trust Dynamisches TR Pf	LU0319572730	0,99	8,18	3,00%	1,75%
MEAG Euro Ertrag	DE0009782730	0,89	8,56	3,50%	0,935%
Fidelity Fid TargetTM 2015 (Eur) A-EUR	LU0172516436	0,89	8,30	3,50%	1,10%
Credit Suisse Portfolio Income (USD) B	LU0078046959	0,83	8,18	3,00%	1,30%
UBS (Lux) Strategy Fd - Yield (CHF) P-acc	LU0033035865	0,81	8,49	4,00%	1,44%
Unirak	DE0008491044	0,79	10,52	3,00%	1,22%
Amundi International Sicav - AU (C)	LU0068578508	0,69	15,60	5,00%	2% [2]
Investec GSF Global Strategic Mgd A Acc	LU0345768153	0,58	9,96	5,26%	1,85%
Baloise (Lux) - BFI Progress (CHF) R	LU0127027950	0,38	8,84	4,00%	1,25%
Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; [1] Performancegebühr 10% der jährlichen positiven Performance (High Watermark-Methode); [2] Performancegebühr 10% der Wertentwicklung des Fonds, die über die des LIBOR 3 Months + 200 bp p.a. hinausgeht; [3] Performancegebühr 20% des über 6% p.a. und die Benchmark (50% MSCI World Perf. -gdr- in EUR, 50% Geldmarktzins EONIA TR) hinausgehenden Anstiegs des Netto-Fondsvermögens; [4] Performancegebühr 15% des 6% übersteigenden Anstiegs des Nettoteilfondsvermögens; [5] Performancegebühr 12,50% des über 4% p.a. hinausgehenden Anstiegs des Netto-Fondsvermögens (High Watermark)