http://www.faz.net/-gvf-7734m
HERAUSGEGEBEN VON WERNER D'INKA, JÜRGEN KAUBE, BERTHOLD KOHLER, HOLGER STELTZNER

Veröffentlicht: 20.02.2013, 17:00 Uhr

Fondsbericht Eine defensive Anlagepolitik zahlt sich aus

Der Euro Ertrag der Meag hält sich schon lange unter den besten Mischfonds mit stabiler Ertragsentwicklung. Dabei steht hier Vorsicht obenan, nicht Rendite.

von Christian von Hiller
© FAZ

Manche Fonds in unserer Rangliste der besten Mischfonds mit stabilem Ertrag sind alte Bekannte geworden. Der Multiple Opportunities der Kölner Vermögensverwaltung Flossbach von Storch hält sich schon relativ lange in unserer Spitzengruppe, die immerhin eine Auswahl der 30 besten Fonds dieser Kategorie von insgesamt knapp 1900 Fonds darstellt.

Der  Deutsche Aktien Total Return hält sich ebenfalls seit längerem weit oben. Und auch die Union Investment, die Fondsgesellschaft der Volks- und Raiffeisenbanken, hält sich mit dem Uni Strategie in der ausgewogenen Variante schon recht lange in unserer Rangliste, die wie jede Woche das Fondsanalysehaus Lipper berechnet hat.

Mal ein Aktien-, mal ein Rentenfonds

Zu den Mischfonds mit dauerhaftem Anlageerfolg zählt auch der Euro Ertrag der Münchener Fondsgesellschaft Meag, die zum Rückversicherungskonzern Munich Re gehört. Bei diesem Produkt handelt es sich um einen klassischen Mischfonds, der allerdings eher defensiv ausgerichtet ist. Mit „defensiv“ meinen die Fachleute in der Finanzbranche, dass der Fondsmanager Risiken eher vermeidet und stattdessen vorsichtig agiert, ohne sämtliche Renditechancen auszuloten.

Das Besondere am Euro Ertrag ist jedoch, dass die Fondsmanager ihren Fokus vor allem auf Verteilung des Fondsvermögens auf Aktien und Anleihen legen. 2011 sei der Fonds eher ein Aktienfonds gewesen, erklärt der Fondsmanager, im vergangenen Jahr dagegen eher ein Rentenfonds. So vorsichtig die Fondsmanager generell agieren, so entschieden können sie darin auftreten, die Aktienquote, je nach Marktlage, zu erhöhen oder herunterzufahren. Mal könne der Aktienanteil am Fondsvermögen von aktuell rund 130 Millionen Euro 50 Prozent betragen, in anderen Marktphasen aber auch mal bis auf 0 Prozent gesenkt werden.

Kein Stockpicking

Zurzeit beträgt die Aktienquote des Fonds rund 30 Prozent. Für das laufende Jahr sind die Fondsmanager für europäische Aktien somit eher positiv gestimmt. Die Auswahl der Einzeltitel spiele jedoch ein untergeordnete Rolle, sagen die Fondsmanager. Auf der Aktienseite legen sie den Schwerpunkt auf die großen Standardwerte aus dem Euroraum und orientieren sich am entsprechenden Auswahlindex, dem Euro Stoxx 50.

Auf der Anleiheseite suchen sie auch nicht unbedingt die exotischen Emissionen. Hier wählen sie Staatsanleihen, Unternehmensanleihen oder auch mal Covered Bonds, besonders besicherte Anleihen, zu denen auch deutsche Pfandbriefe zählen. Anleihen aus dem Euroraum machen zurzeit rund 60 Prozent, Anleihen aus anderen Ländern 11 Prozent aus.

Eher mit Timing

“Unsere Stärke ist das Market Timing“, sagt der Fondsmanager. Zu wissen oder zu spüren, wann es sinnvoll ist, in Aktien zu investieren oder die Positionen abzustoßen - damit wollen sich die Verantwortlichen des Euro Ertrag von der Konkurrenz abheben. Die Konzeption des Meag Euro Ertrag erinnert stark an eine Variante, die aus der Welt der Hedgefonds stammt: Global Macro Strategy. Verdiene dein Geld, indem du auf die Trends setzt, so lässt sich diese Strategie vielleicht am besten beschreiben.

Hedgefondsmanager, die Global Macro anwenden, versuchen, die großen volkswirtschaftlichen Entwicklungen früh zu erkennen und zu nutzen. Damit unterscheiden sie sich von jenen Fondsmanagern, die durch eine geschickte Auswahl von Einzeltiteln eine überdurchschnittlich hohe Rendite erzielen wollen. Zwar setzt auch der Meag Euro Ertrag Terminkontrakte ein, um schnell in Anleihen- oder Aktienmärkte reingehen zu können oder auch schonend wieder herauszukommen. Doch ist der Meag Euro Ertrag voll und fest in der Welt der regulierten Investmentfonds angesiedelt.

Quelle: F.A.Z.

 

Hier können Sie die Rechte an diesem Artikel erwerben

Weitere Empfehlungen
Die Vermögensfrage Was bei der Auswahl von Fonds hilft

Die große Zahl der Investmentfonds zwingt den Geldanleger zur Auswahl. Was hilft dabei? Die Vermögensfrage. Mehr Von Rainer Juretzek

23.04.2016, 16:14 Uhr | Finanzen
Video Trübe Aussichten für die Commerzbank

Für das laufende Jahr hat die Commerzbank ein großes Fragezeichen hinter den erhofften Milliardengewinn gesetzt. Auf seiner letzten Hauptversammlung übte der scheidende Vorstand Martin Blessing abermals Kritik an der Geldpolitik der EZB. Mehr

21.04.2016, 09:04 Uhr | Finanzen
Gefragte Aktien Wie Anleger an Deutschland verdienen können

Aktien exportstarker Firmen haben zuletzt oft enttäuscht. Mehr Chancen bieten Unternehmen, die von der guten deutschen Konjunktur profitieren. Mehr Von Dyrk Scherff

19.04.2016, 09:30 Uhr | Finanzen
Bundesbankbericht Deutsche kaufen Aktien und profitieren davon

Die Deutschen trauen sich wieder etwas mehr in Aktien und Investmentfonds. Dem verdanken sie einen Großteil des Vermögenszuwachses. Mehr Von Daniel Mohr

18.04.2016, 17:46 Uhr | Finanzen
Börsen im Aufwind Warum Anlagestrategen optimistisch für die Aktienmärkte sind

Nach Ansicht von Experten soll sich der Aufschwung an den Aktienmärkten weiter fortsetzen - angetrieben von der lockeren Geldpolitik der EZB. Konjunktur und Unternehmensgewinne dürften eher positiv überraschen. Mehr Von Daniel Mohr

22.04.2016, 08:14 Uhr | Finanzen
Name Performance 1 Jahr
 
 
 
 
 
Wertpapiersuche