Fondsbericht Ein Thailand-Aktienfonds steht an der Spitze

In unserer Rangliste der besten Aktienfonds mit stabilem Ertrag schneiden weiterhin häufig solche Fonds gut ab, die ihren Anlageschwerpunkt im asiatischen Raum haben. Vier der zehn besten Fonds in dieser Kategorie, die das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig für diese Zeitung auswertet, sind in der aktuellen Rangliste ausdrücklich Asienfonds.

In der entsprechenden Auswertung aus dem März dieses Jahres waren es fünf gewesen. Nun liegt mit dem Allianz RCM Thailand des Vermögensverwalters Allianz Global Investors sogar ein Asienfonds an der Spitze und dazu noch einer, dessen Anlageuniversum wesentlich stärker eingeschränkt ist als das der anderen Asienfonds: Fondsmanager Ho Yin Pong darf das ihm anvertraute Vermögen ausschließlich in Aktien investieren, die an der Börse in Bangkok notiert sind.

Thailand-Fonds besser als Thailand

Die Wertentwicklung der Fondsanteile kann sich durchaus sehen lassen: Über die vergangenen drei Jahre erzielte der Allianz RCM Thailand eine kumulierte Rendite von rund 210 Prozent (siehe Tabelle) und damit beinahe das Doppelte des aktuell Zweitplazierten. Dass sich der Preis der Fondsanteile also nahezu verdreifacht hat, relativiert sich allerdings vor dem Hintergrund, dass der Vergleichszeitpunkt im Mai 2009 liegt, als die Aktienmärkte auf der ganzen Welt gerade den Kurseinbruch infolge der Finanzkriseneskalation in den Vereinigten Staaten zu verdauen hatten.

Gleichwohl weißt der Allianz RCM Thailand auch mit Blick auf kurze Vergleichsperioden merkliche Wertzuwächse auf - innerhalb der vergangenen zwölf Monate von etwa 22,5 Prozent, in den zurückliegenden sechs Monaten gut 25 Prozent.

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Dabei hat der Fonds in diesem Jahr außerdem substantiell besser abgeschnitten als der breite thailändische Aktienmarkt. Der TWSE-Index steht momentan mit ungefähr 7100 Punkten auf demselben Niveau, mit dem er in das Jahr gestartet war. Zugleich kam Anlegern etwa aus dem Euroraum zugute, dass der Außenwert des Euro seit Jahresbeginn von 1,30 Dollar auf 1,26 Dollar sank, der Dollar also aufwertete und damit die Anteile des in Dollar denominierten Thailand-Fonds ebenfalls in Euro gerechnet wertvoller geworden sind.

Banken & Mobilfunk

Das umgerechnet gut 90 Millionen Euro große Fondsvermögen ist zwar über alle wichtigen Branchen gestreut, allerdings gibt es Wirtschaftsbereiche, die deutlich hervorstechen. Zum 30. April hatte der Fonds beispielsweise beinahe ein Drittel seiner Mittel in Finanzwerte investiert, etwa in die Kasikornbank oder die Krung Thai Bank.

Mit einem Anteil von rund 7,5 Prozent am Fondsvermögen war die größte einzelne Position allerdings ein Engagement in dem Mobilfunkunternehmen Advanced Info Services, das noch bis zum Jahr 2015 über die alleinige Mobilfunklizenz der staatlichen thailändischen Telefongesellschaft verfügt. Der Kurs der für Ausländer bestimmten Aktien des Unternehmens hat sich innerhalb der zurückliegenden anderthalb Jahre auf nun 185 Baht mehr als verdoppelt. Ebenfalls mehr als 7 Prozent des Fondsvermögens waren Ende April den Angaben des Vermögensverwalters zufolge in Aktien des Öl- und Gasexplorationsunternehmens PTT Exploration & Production investiert.

ETF auf Platz 10

Neben dem Allianz RCM Thailand gehören der Aberdeen Global Asian Smaller Companies und der Newton Asian Income zu den aktiv verwalteten Asienfonds, die in der aktuellen Rangliste unter den zehn besten Aktienfonds mit stabilem Ertrag zu finden sind. Auf dem zehnten Platz liegt ein börsennotierter Indexfonds (ETF) des Anbieters iShares, der den Dow Jones Asia Pacific Select Dividend 30-Index nachbildet.

Dieser Index setzt sich getreu seinem Namen aus 30 Unternehmen aus dem asiatischen Raum zusammen, die hohe Dividenden zahlen. Darunter sind zum Beispiel die australische Westpac Banking Corporation und die neuseeländische Telecom Corporation New Zealand.

Aktienfonds mit stabilem Ertrag
Fonds	Klasse	Isin	Wertentwicklung in Prozent
			6 Monate	1 Jahr	3 Jahre
Allianz RCM Thailand - A - USD	Thailand	LU0348798264	25,10	22,49	210,64
Dexia Equities L Biotechnology C Cap	Biotechnologie	LU0108459040	33,93	17,57	128,08
Credit Suisse Equity Global Prestige B	Zyklische Konsumgüter und Dienstleistungen	LU0254360752	12,90	8,37	124,50
Aberdeen Emrg Mkts Smaller Cos A2 Acc	Schwellenländer Global	LU0278937759	19,26	6,50	124,45
Aberdeen Asian Smaller Cos A2 Acc	Asien Pazifik Small & Mid Caps	LU0231459107	19,05	10,40	118,80
Credit Suisse Luxury Goods Equity B EUR	Zyklische Konsumgüter und Dienstleistungen	LU0348402537	11,45	7,29	115,44
First State Global Prop Sec A GBP Acc	Immobilienaktien Global	GB00B1F76L55	17,16	9,01	107,65
Wells Fargo WW US All Cap Grth A USD	Nordamerika	LU0353189680	13,00	14,95	106,78
Newton Asian Income GBP Inc	Asien Pazifik ex Japan	GB00B0MY6Z69	12,44	11,73	103,58
iShares DJ Asia Pac Select Dividend 30	Asien Pazifik	DE000A0H0744	9,68	9,15	97,45
iShares NASDAQ-100	Nordamerika	DE000A0F5UF5	17,62	19,83	95,65
First State Latin America A GBP Acc	Schwellenländer Lateinamerika	GB00B64TSD33	12,56	5,54	94,35
Standard Life Global REIT Focus A	Immobilienaktien Global	LU0277137690	15,66	5,69	94,07
Uni-Deutschland XS	Deutschland Nebenwerte	DE0009750497	8,15	-18,10	90,07
Lyxor ETF Nasdaq 100 D-EUR	IT	FR0007063177	17,09	17,98	89,98
Lyxor Stoxx Eu 600 Persl & Househ Goods	Nicht-zyklischer Konsum	FR0010344978	15,81	10,57	89,69
Comstage ETF Nasdaq-100	Nordamerika	LU0378449770	17,04	17,79	89,60
Templeton Asian Smaller Cos A USD	Asien Pazifik Nebenwerte	LU0390135332	8,63	-1,73	89,27
Frankfurter Aktien-Fonds für Stiftungen	Europa Small & Mid Caps	DE000A0M8HD2	1,73	10,22	87,94
Schroder ISF Asian Total Return A Acc	Asien Pazifik ex Japan	LU0326948709	12,45	10,80	86,94
Robeco Property Equities D EUR	Immobilienaktien Global	LU0187079180	13,96	4,49	84,59
Vontobel Emerging Markets Eq B USD	Schwellenländer Global	LU0040507039	12,14	11,43	81,48
Comstage ETF Stoxx 600 Food & Beverage	Nicht-zyklischer Konsum	LU0378435803	14,14	11,39	81,34
UBS (Lux) Small Caps USA (USD) P-acc	Nordamerika Nebenwerte	LU0038842364	9,66	-0,04	79,47
Lyxor Stoxx Europe 600 Food & Beverage	Nicht-zyklischer Konsum	FR0010344861	14,08	11,26	79,41
Franklin Biotech Discovery A USD	Biotechnologie	LU0109394709	30,23	23,89	78,92
Henderson Global Property Eq A2 USD	Immobilienaktien Global	LU0209137388	15,49	3,60	78,61
Morgan Stanley US Advantage A USD	Nordamerika	LU0225737302	18,75	15,43	77,94
Threadneedle Pan Eur Smaller Cos C1	Europa Nebenwerte	GB00B0PQ4K00	13,85	-1,41	77,89
Allianz RCM Europe Equity Growth AT EUR	Europa	LU0256839274	12,46	0,33	77,78
Quelle: Lipper Ertrag eines Fonds in Euro nach Kosten und inklusive wieder angelegtere Ausschüttungen. Die in der Rangliste aufgeführten Fonds müssen die höchste Bewertung als „Lipper-Leader“ in ihrer jeweiligen Anlageklasse haben.

Aktienfonds mit stabilem Ertrag - Nach Sharpe-Ratio
Fonds	Isin	Sharpe-Ratio	σ	Agio	Gebühren
Aberdeen Asian Smaller Cos A2 Acc	LU0231459107	1,79	13,87	4,25%	1,7925%
Frankfurter Aktien-Fonds für Stiftungen	DE000A0M8HD2	1,70	11,34	5,00%	1,4% [3]
Aberdeen Emrg Mkts Smaller Cos A2 Acc	LU0278937759	1,54	16,18	4,25%	1,7925%
Allianz RCM Thailand - A - USD	LU0348798264	1,45	23,80	5,00%	2,85%
Schroder ISF Asian Total Return A Acc	LU0326948709	1,35	13,75	5,26%	1,525% [4]
Newton Asian Income GBP Inc	GB00B0MY6Z69	1,34	15,32	4,00%	1,53%
Comstage ETF Stoxx 600 Food & Beverage	LU0378435803	1,31	13,87	0,00%	0,25%
Lyxor Stoxx Europe 600 Food & Beverage	FR0010344861	1,29	13,86	0,00%	0,30%
Credit Suisse Equity Global Prestige B	LU0254360752	1,27	19,61	5,00%	1,97%
iShares DJ Asia Pac Select Dividend 30	DE000A0H0744	1,27	16,45	0% [1]	0,30%
Credit Suisse Luxury Goods Equity B EUR	LU0348402537	1,19	19,88	5% [6]	2,00%
Vontobel Emerging Markets Eq B USD	LU0040507039	1,14	13,15	4,50%	1,65%
Templeton Asian Smaller Cos A USD	LU0390135332	1,13	15,72	5,54%	1,85%
Lyxor Stoxx Eu 600 Persl & Househ Goods	FR0010344978	1,12	17,51	0,00%	0,30%
Standard Life Global REIT Focus A	LU0277137690	1,06	19,21	5,00%	3,20%
iShares NASDAQ-100	DE000A0F5UF5	1,04	17,09	0,00%	1,30%
Lyxor ETF Nasdaq 100 D-EUR	FR0007063177	1,04	18,91	0,00%	0,30%
Morgan Stanley US Advantage A USD	LU0225737302	1,02	18,29	6,10%	1,55%
Wells Fargo WW US All Cap Grth A USD	LU0353189680	1,00	21,97	5,26%	5,64%
Robeco Property Equities D EUR	LU0187079180	1,00	18,76	5,00%	1,62%
First State Latin America A GBP Acc	GB00B64TSD33	0,99	18,89	4,00%	1,80%
Dexia Equities L Biotechnology C Cap	LU0108459040	0,96	25,41	2,50%	1,66%
First State Global Prop Sec A GBP Acc	GB00B1F76L55	0,96	21,67	4,00%	1,55%
Allianz RCM Europe Equity Growth AT EUR	LU0256839274	0,96	18,21	5,00%	2,80%
Comstage ETF Nasdaq-100	LU0378449770	0,93	19,23	0,00%	0,25%
Uni-Deutschland XS	DE0009750497	0,92	21,36	4,00%	1,6% [2]
Franklin Biotech Discovery A USD	LU0109394709	0,85	19,29	5,54%	1,50%
Henderson Global Property Eq A2 USD	LU0209137388	0,84	18,05	5,26%	1,8% [5]
Threadneedle Pan Eur Smaller Cos C1	GB00B0PQ4K00	0,76	19,08	5,00%	1,50%
UBS (Lux) Small Caps USA (USD) P-acc	LU0038842364	0,64	24,36	5,00%	1,80%
Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; [1] Rücknahmegebühr 1%; [2] Performancegebühr 0,71% des Betrages, um den die Anteilswertentwicklung die kostenbereinigte Wertentwicklung von 8% p.a. übersteigt; [3] Performancegebühr 15% des über 8% p.a. hinausgehenden Anstiegs des Fondsvermögens (High Water Mark)); [4] 15% der absoluten Wertentwicklung zuzüglich einer Hurdle Rate von 5 % p.a.; [5] Performancegebühr 10,00% des die Wertentwicklung der Benchmark (FTSE EPRA/NAREIT Global Total Return Index) übersteigenden Wertzuwachses des Nettofondsvermögens; [6] Rücknahmegebühr 2%