Fondsbericht Die Niedrigzinsen kommen in den Rentenfonds an

Die niedrigen Zinsen erreichen nun auch die Besten unter den Rentenfonds. Zwar schafft in unserer aktuellen Rangliste der beste Rentenfonds mit stabilem Ertrag eine Wertentwicklung von mehr als 50 Prozent. Doch das Fondsanalysehaus Lipper, das stets die Rangliste für diesen Fondsvergleich berechnet, zieht stets die kumulierte Wertentwicklung der vergangenen drei Jahre heran. Somit profitieren die besten Rentenfonds mit stabilem Ertrag stark von den Erfolgen der Vergangenheit.

Bei vielen Rentenfonds in unserem Vergleich hat der Schwung in der Wertentwicklung nachgelassen. Unser aktueller Spitzenreiter, ein Rentenfonds der UBS, der vornehmlich in australische Dollar investiert, führt gleich zwei Ranglisten an: Mit einem Plus von fast 52 Prozent ist es der beste Rentenfonds mit stabilem Ertrag der vergangenen drei Jahre. Und mit einem Wertverlust von 7,8 Prozent ist es zugleich auf Sicht von sechs Monaten der schlechteste Fonds in unserer aktuellen Rangliste. Da Lipper den Vergleich auf Euro-Basis durchführt, schlägt sich hier natürlich auch die Kursentwicklung des australischen Dollar zum Euro nieder.

So viele Minuszeichen

Auch andere Fonds weisen für die vergangenen sechs Monate eine Negativentwicklung aus. So belegt der KBC Bonds Emerging Markets dank eines Plus von 47 Prozent in den vergangenen drei Jahren Rang drei unserer Bestenliste. Mit einem Minus von 4,5 Prozent in den zurückliegenden sechs Monaten zählt dieser auf Anleihen aus Schwellenländern spezialisierte Fonds zu den schwächsten unserer Auswertung. Ähnliches gilt für den Schwellenländer-Rentenfonds der Londoner Fondsgesellschaft F&C.

So viele Minuszeichen gab es selten in unserem Fondsbericht, den diese Zeitung schon seit sechs Jahren in Zusammenarbeit mit Lipper veröffentlicht. 20 der 30 Fonds in unserer Bestenliste haben in den vergangenen sechs Monaten den Wert ihrer Anteile vermindert. Vor einem Jahr waren es sieben und vor zwei Jahren 15. Damals gerieten vor allem global anlegende Rentenfonds und Dollar-Rentenfonds in die Verlustzone, wobei global anlegende Rentenfonds eine besonders heterogene Gruppe bilden. Je nach Situation auf den Rentenmärkten der Welt fahren sie eine völlig unterschiedliche Strategie.

Fonds mit Langstreckenqualitäten

Vor drei Jahren übrigens lagen sämtliche Rentenfonds in unserer Bestenliste für die Kategorie „stabiler Ertrag“ im Plus, und zwar in allen drei Betrachtungszeiträumen. Damals dürfte vielen Fondsmanagern zugutegekommen sein, dass ein Fall der Anleiherenditen wie damals zu Kurssteigerungen führt. Schon vor vier Jahren lagen alle 30 Rentenfonds mit stabilem Ertrag in allen Betrachtungszeiträumen im Plus, allerdings mit seltsamen Verwerfungen: So hatte der damalige Spitzenreiter, der global anlegende Thames River Global Bond, auf drei Jahre gesehen einen Wertzuwachs von kumuliert 25,4 Prozent und auf sechs Monate von 19,7 Prozent. Der damals zweitplazierte M&G International Sovereign Bond kam sogar binnen drei Jahren auf einen Zuwachs von nur 18,5 Prozent, auf sechs Monate jedoch auf ein Plus von 23,7 Prozent.

Manche Fonds haben trotz all der Verwerfungen auf den Anleihemärkten in den vergangenen Jahren wahre Langstreckenqualitäten gezeigt. So war schon vor vier Jahren der Templeton Global Bond in unserer Liste der besten Rentenfonds mit stabilem Ertrag vertreten. Der UBS (Lux) Bond Fund fand sich zwar auch vor vier Jahren in unserer Bestengruppe, allerdings in der Variante mit amerikanischen Dollar, die mit derjenigen in australischen Dollar aufgrund der Währungsverschiebungen kaum vergleichbar ist.

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Anleger sollten ihre Entscheidungen nie allein auf Fondsvergleiche wie diesen stützen. Ein Grund dafür ist, dass unsere Bestenliste nur einen kleinen Ausschnitt aus einer Gruppe von insgesamt fast 2000 Fonds abbildet. Auch können aufgrund von Sondereinflüssen auf den Finanzmärkten einzelne Anlagethemen hohe Renditen abwerfen, doch unter zum Teil immensen Risiken. Eine Wette auf den australischen Dollar - wie bei unserem Spitzenreiter- passt nicht für alle Anleger.

                                   

	Rentenfonds mit stabilem Ertrag
	Fonds	Klasse	Isin	Wertentwicklung in Prozent
				3 Jahre	1 Jahr	6 Monate
	UBS (Lux) Bond Fund AUD	AUD	LU0035338325	51,76	2,32	-7,83
	Dexia Bonds Emng Markets C Cap	Schwellenländer Global HW	LU0083568666	47,27	13,30	-3,34
	KBC Bonds Emerging Markets Cap	Schwellenländer Global HW	LU0082283374	47,09	13,42	-4,53
	Goldman Sachs Growth&EM USD	Schwellenländer Global HW	LU0110449138	45,93	13,07	-3,48
	Invesco Emerging Markets Bond USD	Schwellenländer Global HW	IE0001673817	45,08	12,43	-3,54
	Aberdeen Glob Select Emng Mkts USD	Schwellenländer Global HW	LU0132414144	44,91	12,80	-2,95
	F&C Emerging Markets Bond A	Schwellenländer Global HW	LU0168601234	43,46	12,42	-4,52
	Templeton Global Total Return USD	Global	LU0170475585	42,66	11,39	0,68
	Aviva Investors Glob High Yield Bond USD	Global Hochzinsanleihen	LU0367993317	42,06	10,67	-1,86
	Invesco Global High Income USD A	Global Hochzinsanleihen	IE0003561788	41,69	11,68	-1,56
	BGF Global High Yield Bond A2 USD	Global Hochzinsanleihen	LU0171284937	40,72	11,15	-1,83
	UBS (Lux) Emng Glob Bonds (USD)	Schwellenländer Global LW	LU0084219863	40,63	9,93	-1,84
	BNP Paribas L1 Bond World Emer Local	Schwellenländer Global LW	LU0251280011	38,78	3,26	-2,93
	DWS Invest Euro High Yield Corporates LD	EUR Hochzinsanleihen	LU0616839766	37,78	14,19	8,19
	LGT Select Bond Emerging Mkts USD	Schwellenländer Global LW	LI0026536628	37,39	11,01	-1,57
	Templeton Emng Mrkts Bond USD	Schwellenländer Global LW	LU0029876355	36,96	11,01	1,33
	Dexia Bonds Euro High Yield C Cap	EUR Hochzinsanleihen	LU0012119607	36,86	15,26	7,85
	M&G Optimal Income A Inc	Global	GB00B1H05049	36,26	9,19	-1,55
	FISCH Bond Fund (CHF) A	CHF	LU0102603379	35,99	2,30	-1,29
	Raiffeisen-Europa-High Yield R A	EUR Hochzinsanleihen	AT0000796529	35,71	14,41	7,13
	Loomis Sayles Multisec Inc Fd USD	USD	IE00B00P2J79	35,47	8,84	-1,17
	UBS Bond SICAV Emng Europe EUR	Schwellenländer Europa	LU0214905043	33,05	22,55	9,78
	LO Funds Swiss Franc Credit Bond CHF	CHF	LU0137076930	32,25	4,28	-0,03
	Henderson HF Euro Corporate Bond A2	EUR Unternehmensanleihen	LU0451950314	31,13	12,05	5,47
	Templeton Global Bond A (Mdis) USD	Global	LU0029871042	30,64	7,84	-1,77
	DWS Europe Convergence Bonds	Schwellenländer Europa	LU0107898420	30,05	14,55	5,51
	Newton Global Dynamic Bond GBP	Global	GB00B1294F44	28,71	7,89	-2,66
	Parvest Convert Bond Europe Small Cap	Wandelanleihen Europa	LU0265291665	28,45	8,57	2,43
	BNP Paribas L1 Bond Currencies World	Global	LU0011928255	27,95	7,25	-1,19
	Dexia Bonds Euro Convergence Cap	Schwellenländer Europa	LU0157930743	26,74	15,69	4,49
	Quelle: Lipper Ertrag eines Fonds in Euro nach Kosten und inklusive wieder angelegtere Ausschüttungen. Die in der Rangliste aufgeführten Fonds müssen die höchste Bewertung als „Lipper-Leader“ in ihrer jeweiligen Anlageklasse haben.

 

                                   

	Rentenfonds mit stabilem Ertrag - Nach Sharpe-Ratio
	Fonds	Isin	Sharpe-Ratio	σ	Agio	Gebühren
	Henderson HF Euro Corporate Bond A2	LU0451950314	2,66	2,97	5,26%	1,21%
	KBC Bonds Emerging Markets Cap	LU0082283374	2,57	10,16	2,50%	1,36%
	DWS Invest Euro High Yield Corporates LD	LU0616839766	2,36	4,01	3,09%	1,32%
	M&G Optimal Income A Inc	GB00B1H05049	2,32	8,85	4,00%	1,25%
	Invesco Global High Income USD A	IE0003561788	2,31	11,35	5,25%	1,25%
	LO Funds Swiss Franc Credit Bond CHF	LU0137076930	2,21	10,34	5,00%	0,82%
	Newton Global Dynamic Bond GBP	GB00B1294F44	2,20	8,30	4,00%	1,39%
	Dexia Bonds Emng Markets C Cap	LU0083568666	2,17	10,24	2,50%	1,24%
	Goldman Sachs Growth&EM USD	LU0110449138	2,09	11,95	5,50%	1,50%
	F&C Emerging Markets Bond A	LU0168601234	1,97	10,09	5,00%	1,65%
	Invesco Emerging Markets Bond USD	IE0001673817	1,93	11,67	5,25%	1,28%
	Aberdeen Glob Select Emng Mkts USD	LU0132414144	1,93	11,77	4,25%	1,67%
	Aviva Investors Glob High Yield Bond USD	LU0367993317	1,90	11,61	5,00%	1,55%
	Raiffeisen-Europa-High Yield R A	AT0000796529	1,85	4,84	3,00%	1,09%
	Loomis Sayles Multisec Inc Fd USD	IE00B00P2J79	1,85	8,77	3,09%	1,50%
	Dexia Bonds Euro High Yield C Cap	LU0012119607	1,69	5,48	2,50%	1,26%
	Templeton Emng Mrkts Bond USD	LU0029876355	1,59	9,14	3,09%	1,88%
	UBS (Lux) Emng Glob Bonds (USD)	LU0084219863	1,42	8,45	1,50%	1,86%
	Templeton Global Total Return USD	LU0170475585	1,41	9,25	3,09%	1,39%
	UBS Bond SICAV Emng Europe EUR	LU0214905043	1,39	6,03	3,00%	1,39%
	FISCH Bond Fund (CHF) A	LU0102603379	1,38	10,95	3,00%	1,00%
	Dexia Bonds Euro Convergence Cap	LU0157930743	1,34	5,05	2,50%	0,84%
	DWS Europe Convergence Bonds	LU0107898420	1,14	6,66	3,00%	1,40%
	BNP Paribas L1 Bond Currencies World	LU0011928255	1,07	6,66	5,00%	1,20%
	Templeton Global Bond A (Mdis) USD	LU0029871042	1,04	9,43	3,09%	1,39%
	Parvest Convert Bond Europe Small Cap	LU0265291665	1,01	7,15	5,00%	1,53%
	BGF Global High Yield Bond A2 USD	LU0171284937	0,98	14,25	5,00%	1,45%
	BNP Paribas L1 Bond World Emer Local	LU0251280011	0,95	9,38	5,00%	1,86%
	LGT Select Bond Emerging Mkts USD	LI0026536628	0,89	11,45	3,00%	1,59%
	UBS (Lux) Bond Fund AUD	LU0035338325	0,72	10,02	3,00%	0,96%
	Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; [1] Performancegebühr 20% des Betrages, um den die Anteilswertentwicklung die Entwicklung des Dowe Jones Euro Stoxx 50 Total Return (20%) und JP Morgan EMU Bond Index (80%)übersteigt; [2] Performancegebühr 15% des relativen Performanceunterschieds zwischen der Wertentwicklung der Anteile und einer Hurdle-Rate von 5% p.a. (High Watermark); [3] Performancegebühr 15% der Wertentwicklung; [4] Rücknahmegebühr 1%