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Die Place Vendôme in Paris überstrahlt immer noch Kaiser Napoléon I. auf einer 44 Meter hohen Triumphsäule. Das Relief auf dem Säulenschaft stellt Schlachtenszenen und Trophäen des Kaisers dar. Auf diese blickt der Portfoliomanager Edouard Carmignac aus seinen Büros in der Place Vendôme Nummer 24. Wie der französische Kaiser nahm Carmignac die europäische Fondsbranche einst im Sturm - nicht mit der alten Garde, sondern seinem Paradefonds, dem Carmignac Patrimoine.
Jahrelang war die Wertentwicklung dieses Mischfonds so beeindruckend, dass er der deutschen Fondsbranche das Fürchten lehrte. Die Mittelzuflüsse waren so atemberaubend, dass viele Gesellschaften seitdem versuchen, Carmignacs Erfolg zu kopieren.
Abstieg auf Raten
Doch nun hat die Normalität die einstige Speerspitze Carmignacs eingeholt. In unserer jüngsten Rangliste der Mischfonds mit der besten Wertentwicklung, die das Fondsanalysehaus Lipper für diese Zeitung berechnet, ist der Fonds nicht mehr vertreten. Der Abstieg kündigte sich seit mehreren Wochen an. Ende November fiel der Carmignac Patrimoine aus der Rangliste der besten Mischfonds mit stabilem Ertrag. Und Mitte Dezember war er auch schon nicht mehr in der Rangliste der Mischfonds mit der besten Wertentwicklung vertreten.
Was zunächst nach einem einmaligen Ausrutscher aussah, hat sich nun bestätigt: Der Carmignac Patrimoine ist im Mittelmaß angekommen. Nach Rechnung von Carmignac Gestion hat der Fonds in den vergangenen drei Jahren eine Wertentwicklung von kumuliert 24,8 Prozent gebracht. Der Uni Strategie Dynamisch brauchte einen Wertzuwachs von kumuliert 44,9 Prozent in den vergangenen drei Jahren, um noch den Sprung in unsere Rangliste zu schaffen.
Nun sollte eine solche Auswertung nie das einzige Anlagekriterium sein. Doch es zeigt sich in diesem Fall wieder, dass kein Fondsmanager einen Zauberstab besitzt, der ihm über Jahre hinweg überdurchschnittliche Wertzuwächse bringt. Oft handelt es sich schlicht um Glück, wenn der Fondsmanager hohe Risiken eingeht, die sich aus welchen Umständen auch immer nicht realisieren. Auch Carmignac war in der Finanzkrise hochriskante Wetten eingegangen, die glücklicherweise aufgingen. Dieser Effekt aus dem Jahr 2008 ist nun ausgelaufen.
Jetzt mal ganz langsam!!!
Istvan Jarakoff (Jarakoff)
- 17.02.2012, 21:55 Uhr
Besser Indexfonds als teure gemanagte Fonds !
Siegfried Reutzel (rs-depot.de)
- 16.02.2012, 13:39 Uhr
Hochriskante Wetten?
Kurt Michler (Kurt.Michler)
- 16.02.2012, 11:54 Uhr
