Auf Schwellenländer ausgerichtete Rentenfonds dominieren nicht nur zahlenmäßig unsere Rangliste der besten Rentenfonds. Sie konzentrieren sich in der Auswahl der 30 Fonds mit der besten Wertentwicklung, die das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig für diese Zeitung erstellt, auch in der oberen Hälfe.
Und auch auf dem Spitzenplatz selbst steht ein Fonds, der in festverzinsliche Schwellenländer-Wertpapiere auf der ganzen Welt investieren kann. Das ist angesichts des niedrigen Zinsumfelds in vielen entwickelten Volkswirtschaften nicht wirklich verwunderlich. Interessant ist gleichwohl, mit welchen Anlagen die Fonds für ihre Anleger mitunter substantielle Erträge erzielen.
Erfolg mit der OECD
Der derzeit erstplazierte Schwellenländerfonds, der von dem zur italienischen Großbank Unicredit gehörenden Vermögensverwalter Pioneer verwaltet wird, erzielte über die vergangenen drei Jahre hinweg beispielsweise eine kumulierte Rendite von mehr als 80 Prozent, in diesem Jahr betrug der Ertrag bisher gut 10 Prozent - und das in einem vielfältig von Krisendiskussionen geprägten Umfeld, in dem beispielsweise der Aktienmarkt tendenziell erheblich schlechter abschnitt.
Der Fonds darf grundsätzlich in Schwellenländertitel auf der ganzen Welt investieren. Tatsächlich wählt er allerdings wesentlich Anleihen, die in Dollar, Euro oder anderen Währungen von OECD-Ländern denominiert sind. Nach zuletzt öffentlich gemachten Angaben (Stand April 2012) lagen rund 70 Prozent des Fondsvermögens in Dollar-Titeln und 6 Prozent in Euro-Papieren, gefolgt von kleineren Währungs-Engagements in brasilianischen Real, chinesischen Renminbi (Yuan), Rubel sowie philippinischen und chilenischen Peso.
Venezolanisches Öl und Immobilien in Hongkong
Die größte einzelne Position war dagegen eine in Dollar denominierte Anleihe des venezolanischen Ölkonzerns Petroleos de Venezuela. Die im April des Jahres 2017 fällige Anleihe weist einen Kupon von 5,25 Prozent auf. Eine im April 2027 fällige Anleihe desselben Unternehmens zählte ebenfalls zu den zehn größten Positionen des Fonds. Petroleos de Venezuela ist die wichtigste und zugleich eine staatseigene Erdölgesellschaft des Landes.
Engagiert ist der Pioneer-Fonds weiterhin in einer Anleihe des an der Börse Hongkong notierten Immobilienunternehmens Evergrande Real Estate. Dieser Titel ist in Renminbi denominiert, eine Aufwertung der Währung bringt dem Fonds einen zusätzlichen Ertrag neben möglichen Kurssteigerungen und der Verzinsung: Der Kupon beträgt 7,5 Prozent. Der Fonds zählte schon in der letzten Rangliste zu den besten Fonds in diesem Segment, damals befand er sich auf dem fünften Platz.
| Rentenfonds mit der besten Wertentwicklung - Nach Sharpe-Ratio |
| Fonds |
Isin |
Sharpe-Ratio |
σ |
Agio |
Gebühren |
| Pioneer Euro Strat Bond E No Dis EUR |
LU0190667542 |
3,31 |
4,72 |
2,50% |
1,20% |
| Pioneer Euro High Yield E No Dis EUR |
LU0229386650 |
2,94 |
6,31 |
2,70% |
1,20% |
| KBC Bonds Emerging Markets Cap |
LU0082283374 |
2,56 |
10,02 |
2,5% [1] |
1,254% |
| Invesco Global High Income USD A |
IE0003561788 |
2,53 |
11,51 |
5,25% |
1,00% |
| Alliance-Bernstein Glob High Yield A USD |
LU0081336892 |
2,48 |
10,23 |
6,67% |
2,04% |
| Skandia Emerging Mkt Debt FD A USD |
IE0034004030 |
2,43 |
11,08 |
6,25% |
1,025% |
| Aviva Emerging Markets Bond B |
LU0180621863 |
2,32 |
10,54 |
5,00% |
1,91% |
| Loomis Sayles Multisect Inc (USD) |
IE00B00P2J79 |
2,25 |
9,03 |
3,09% |
1,50% |
| Goldman Sachs Grth & EM Debt Base USD |
LU0110449138 |
2,23 |
11,99 |
5,50% |
1,50% |
| Alliance-Bernstein Emrg Mkts Debt USD |
LU0246604945 |
2,22 |
10,11 |
6,25% |
1,10% |
| Muzinich Extrayield USD Loan USD Acc |
IE00B16C1J25 |
2,22 |
11,34 |
3,00% |
0,75% |
| Aberdeen Select Emrg Mkts Bd A2 Acc |
LU0132414144 |
2,21 |
11,94 |
4,25% |
1,5425% |
| Aviva Global High Yield Bond A USD |
LU0367993317 |
2,19 |
11,73 |
5% [1] |
1,36% |
| Parvest Bond World Emerging C |
LU0089276934 |
2,15 |
9,89 |
5% [2] |
1,78% |
| Dexia Bonds Emrg Mkts C Cap |
LU0083568666 |
2,14 |
10,37 |
2,50% |
1,04% |
| Invesco Emerging Markets Bond USD A |
IE0001673817 |
2,00 |
11,71 |
5,25% |
1,00% |
| FISCH Bond Fund (CHF) A |
LU0102603379 |
1,98 |
10,97 |
3% [3] |
1,17% |
| DWS Europe Convergence Bonds |
LU0107898420 |
1,90 |
8,66 |
3,00% |
1,35% |
| Pioneer Emrg Mkts Bond E No Dis EUR |
LU0111925136 |
1,82 |
10,26 |
2,50% |
1,70% |
| Newton Global High Yield Bond GBP Inc |
GB0009633073 |
1,82 |
10,59 |
4,17% |
1,03% |
| Russell IC Ster Corp Bond A Acc |
IE0032010591 |
1,62 |
10,91 |
5,00% |
0,40% |
| ZZ1 |
AT0000989090 |
1,59 |
9,62 |
10,00% |
1,40% |
| ING Renta Asian Debt HC P Cap USD |
LU0546914168 |
1,58 |
12,25 |
3,00% |
1,37% |
| BGF Global High Yield Bond Fund A2 USD |
LU0171284937 |
1,43 |
13,28 |
5,00% |
1,40% |
| Templeton Global TR A (Mdis) USD |
LU0170475585 |
1,35 |
9,38 |
3,09% |
1,05% |
| Goldman Sachs Glo High Yield Base USD |
LU0083912112 |
1,27 |
14,40 |
5,50% |
1,35% |
| DWS Vorsorge Rentenfonds 15Y |
LU0272368126 |
1,15 |
11,46 |
3,00% |
0,75% |
| JPM Sterling Bond A Dis GBP |
LU0053692744 |
1,12 |
13,24 |
3,00% |
1,15% |
| UBS (Lux) Bond Fund - AUD P-acc |
LU0035338325 |
0,99 |
9,97 |
3,00% |
0,90% |
| Fidelity Asian High Yield A-ACC-USD |
LU0286668453 |
0,97 |
14,00 |
3,50% |
1,10% |
| Quelle: Lipper, FAZ.NET, Fondsweb; Sharpe Ratio: Überschussrendite eines Fonds je nach Risikoeinheit, d.h. die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite geteilt durch die Volatilität, bezogen auf drei Jahre, annualisiert; σ - Standardabweichung: Schwankungsbreite des Fondspreises um seinen Mittelwert im Zeitraum von drei Jahren; [1] Rücknahmegebühr 1%; [2] Rücknahmegebühr 2%; [3] Rücknahmegebühr 0,5% |
Hilfreiche Wechselkurse
Auf den aktuellen Plätzen zwei und drei folgen mit dem auf Hochzinsanleihen fokussierten Pioneer Funds Euro High Yield und dem von der UBS verwalteten UBS Bond Fund - AUD zwei Fonds, die ebenfalls auf den oberen Rängen der vorangegangenen Auswertung lagen. Die aus Sicht eines Anlegers im Euroraum positive Ertragsentwicklung des UBS-Fonds liegt wesentlich an der Aufwertung der australischen Währung gegenüber der europäischen Gemeinschaftswährung in den vergangenen Jahren.
Vergleicht man die drei bestplazierten Fonds der aktuellen Rangliste miteinander, dann sind die Renditeunterschiede weder mit Blick auf die vergangenen drei Jahre noch auf Sicht der zurückliegenden Monate außerordentlich groß. Schon gewichtigere Unterschiede gibt es dagegen, wenn man das eingegangene Risiko zusätzlich zur Rendite in die Betrachtung miteinbezieht.
Die sogenannte Sharpe-Ratio, die das auf Basis von vergangenen Kursschwankungen tut, beträgt für den Spitzenreiter 1,82, für den Drittplazierten nur die Hälfte davon. Je höher die Kennzahl ausfällt, desto höher ist der Fondsertrag je Einheit des eingegangenen Risikos.
| Rentenfonds mit der besten Wertentwicklung |
| Fonds |
Klasse |
Isin |
Wertentwicklung in Prozent |
|
|
|
|
6 Monate |
1 Jahr |
3 Jahre |
| Pioneer Emrg Mkts Bond E No Dis EUR |
Schwellenländer Global |
LU0111925136 |
11,60 |
15,52 |
83,69 |
| Pioneer Euro High Yield E No Dis EUR |
Euro Hochzinsanleihen |
LU0229386650 |
9,47 |
-1,71 |
83,18 |
| UBS (Lux) Bond Fund - AUD P-acc |
Australische Dollar |
LU0035338325 |
10,24 |
20,70 |
79,51 |
| DWS Europe Convergence Bonds |
Schwellenländer Europa |
LU0107898420 |
9,01 |
-3,02 |
71,67 |
| Pioneer Euro Strat Bond E No Dis EUR |
Euro Hochzinsanleihen |
LU0190667542 |
4,83 |
0,01 |
67,22 |
| Alliance-Bernstein Glob High Yield A USD |
Global Hochzinsanleihen |
LU0081336892 |
9,38 |
15,35 |
66,20 |
| ZZ1 |
Schwellenländer Global |
AT0000989090 |
11,07 |
3,58 |
65,67 |
| Aberdeen Select Emrg Mkts Bd A2 Acc |
Schwellenländer Global |
LU0132414144 |
10,01 |
20,55 |
65,31 |
| Dexia Bonds Emrg Mkts C Cap |
Schwellenländer Global |
LU0083568666 |
11,08 |
22,75 |
62,53 |
| Invesco Global High Income USD A |
Global Hochzinsanleihen |
IE0003561788 |
10,05 |
17,99 |
61,91 |
| KBC Bonds Emerging Markets Cap |
Schwellenländer Global |
LU0082283374 |
10,86 |
25,96 |
61,62 |
| Goldman Sachs Grth & EM Debt Base USD |
Schwellenländer Global |
LU0110449138 |
10,42 |
23,63 |
61,43 |
| Goldman Sachs Glo High Yield Base USD |
Global Hochzinsanleihen |
LU0083912112 |
9,67 |
17,72 |
61,30 |
| Aviva Global High Yield Bond A USD |
Global Hochzinsanleihen |
LU0367993317 |
9,02 |
19,37 |
60,95 |
| BGF Global High Yield Bond Fund A2 USD |
Global Hochzinsanleihen |
LU0171284937 |
9,25 |
17,01 |
60,52 |
| Alliance-Bernstein Emrg Mkts Debt USD |
Schwellenländer Global |
LU0246604945 |
10,44 |
21,38 |
60,10 |
| Newton Global High Yield Bond GBP Inc |
Global Hochzinsanleihen |
GB0009633073 |
13,81 |
6,73 |
59,53 |
| Invesco Emerging Markets Bond USD A |
Schwellenländer Global |
IE0001673817 |
10,17 |
19,56 |
59,40 |
| Skandia Emerging Mkt Debt FD A USD |
Schwellenländer Global |
IE0034004030 |
9,38 |
19,69 |
58,95 |
| Parvest Bond World Emerging C |
Schwellenländer Global |
LU0089276934 |
11,00 |
21,69 |
58,28 |
| Aviva Emerging Markets Bond B |
Schwellenländer Global |
LU0180621863 |
10,69 |
25,04 |
58,26 |
| Loomis Sayles Multisect Inc (USD) |
Dollar |
IE00B00P2J79 |
10,20 |
16,34 |
56,31 |
| ING Renta Asian Debt HC P Cap USD |
Asien Pazifik |
LU0546914168 |
8,89 |
18,37 |
55,64 |
| DWS Vorsorge Rentenfonds 15Y |
Euro Laufzeit |
LU0272368126 |
5,90 |
27,34 |
54,98 |
| Russell IC Ster Corp Bond A Acc |
Pfund Unternehmensanleihen |
IE0032010591 |
10,38 |
19,06 |
53,68 |
| Fidelity Asian High Yield A-ACC-USD |
Asien Pazifik |
LU0286668453 |
12,82 |
12,36 |
53,34 |
| JPM Sterling Bond A Dis GBP |
Pfund |
LU0053692744 |
11,19 |
23,46 |
53,14 |
| Muzinich Extrayield USD Loan USD Acc |
Dollar Unternehmensanleihen |
IE00B16C1J25 |
7,89 |
16,75 |
52,86 |
| Fisch Bond Fund (CHF) A |
Franken |
LU0102603379 |
6,29 |
8,00 |
52,83 |
| Templeton Global TR A (Mdis) USD |
Global |
LU0170475585 |
8,23 |
10,95 |
52,07 |
| Quelle: Lipper
Ertrag eines Fonds in Euro nach Kosten und inklusive wieder angelegtere Ausschüttungen. Die in der Rangliste aufgeführten Fonds müssen die höchste Bewertung als „Lipper-Leader“ in ihrer jeweiligen Anlageklasse haben. |
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