Fonds Rekordzuflüsse bei Schwellenländer-Rentenfonds

Während die Standardbörsen nicht so recht in die Gänge kommen, boomen die Börsen in manchen Schwellenländern und vor allem auch die Rentenmärkte. Das zeigt sich auch an dem Mittelflüssen, die EmergingPortfolio.com (EPFR) untersucht.

Die jüngste Ausgabe ihres Research-Reports, die sich auf Daten bis zum 18 Mai bezieht, zeigt ein massiven Zufluß von Anlagegeldern in Schwellenländer-Rentenfonds. In den vergangenen Wochen sei mit 103,2 Millionen Dollar so viel neues Geld in Anlagevehikel dieser Art geflossen, wie noch nie zuvor in den vergangenen Jahren. Seit Jahresbeginn konnten sie Zuflüsse im Gegenwert von 3,02 Milliarden Dollar oder 12,9 Prozent der gesamten Anlagesumme verbuchen.

Schwellenländer-Renten zu attraktiv, um auf sie zu verzichten

„Die Gerüchte über schief liegende Hedge Fonds waren nicht stark genug, um den Risikohunger der Anleger soweit einzuschränken, daß die Geldströme oder gar die Renditen in diesen Märkten mit vergleichsweise hohen Risiken negativ geworden wären,“ erläuterte Brad Durham von EPFR diese Entwicklung.

Gleichzeitig halten sich auch die Mittelströme in globale Rentenfonds auf einem vergleichsweise hohen Niveau, während Fonds mir risikoreichen Unternehmensanleihen weiterhin starke Mittelabflüsse verbuchen müssen. Das dürfte sich mit den Ereignissen rund um Ford und General Motors erklären lassen. Die Bonität beider Unternehmen ist von den verschiedenen Ratingagenturen auf Ramschniveau herabgestuft worden. Damit hatten viele Anleger nicht nur nicht gerechnet, sondern viele Fonds sind aus aufsichtsrechtlichen Gründen gezwungen worden, daraufhin die Rentenpapiere der Unternehmen zu verkaufen.

Diese Entwicklung zeigt wieder einmal, wie leichtfertig manche Risiko- und Portfoliomanagementsysteme agieren. Denn wurde die Korrelation zwischen Schwellenländer- und hochriskanten Unternehmensanleihen bisher vielfach als stabil betrachtet, so haben sich die beiden Anlagekategorien in den vergangenen Monaten voneinander entkoppelt. In 29 der vergangenen 31 Wochen verbuchten Rentenfonds mit Schwellenländerpapieren Zuflüssen, während Junkbondfonds seit Mitte Mai zum Teil massive Abflüsse hinnehmen müssen.

Aktienseite: Zuflüsse in Europe, dem Nahen Osten and Afrika

Auf der Aktienseite verbuchten die Schwellenländerfonds in den vergangenen Tagen leichte Abflüsse. Anleger haben in sieben der vergangenen neun Wochen Gelder abgezogen. Seit Jahresbeginn liegen sie allerdings noch bei einem Nettomittelzufluß von 2,06 Milliarden Dollar oder 1,6 Prozent der total in diesem Bereich investierten Mittel. Besonders gut liefen die Fonds, die in Europe, dem Nahen Osten and Afrika investieren. Sie konnten seit Jahresbeginn 2,44 Milliarden Dollar neu an sich binden. Das sind knapp 17 Prozent der gesamten in der Region angelegten Gelder.

Die global anlegenden Fonds, die vor allem in den entwickelten Märkten investieren und zu einem geringen Teil auch in den Schwellenländern, konnten seit Jahresbeginn 2,44 Milliarden Dollar neue Mittel anziehen. Ihre Bilanz sah auch in der vergangenen Woche positiv aus. Dagegen haben amerikalastige Fonds Gelder verloren. Seit Jahresbeginn haben Anleger 1,02 Milliarden Dollar aus amerikanischen Aktienfonds abgezogen.