Fonds Gold-Fonds von Merrill profitiert von Südafrika-Investments

Der rund eine Milliarde Dollar oder 834 Millionen Euro schwere Gold & General Fund von Merrill Lynch hat mit den Aktien südafrikanischer Bergbaukonzerne die Fonds- Konkurrenz auf die Plätze verwiesen.

Nachdem die südafrikanische Währung, der Rand, seit Jahresbeginn 16 Prozent zum Dollar verloren hat, werden die Goldproduzenten profitabler. Denn während der Großteil ihrer Kosten in Rand anfällt, wird Gold gegen Dollar verkauft, erklärt Graham Birch, der den Gold-Fonds in London verwaltet.

Lukratives „Spiel“ mit den Wechselkursen

„Wenn der Wechselkurs fällt, ist das wie eine Einladung zum Essen“, sagt Birch. Er hat in diesem Jahr Aktien von AngloGold Ashanti und Gold Fields, dem weltweit zweitgrößten beziehungsweise viertgrößten Goldproduzenten erstanden. Sein Fonds ist der weltweit größte Investor in Goldaktien, fügt der 45-Jährige hinzu.

Der Preis für Gold, ein Symbol für Luxus und finanzielle Stabilität in Zeiten steigender Inflation, kletterte am 12. Oktober auf ein 17-Jahres-Hoch bei 483,10 Dollar je Feinunze. Seit Jahresbeginn stieg der Goldpreis in Dollar um 8,2 Prozent, verglichen mit einem Anstieg der Benchmark FTSE Gold Mines Index von 4,9 Prozent. Birch hat mehr zu bieten: Für den Merrill-Fonds ging es in dem Zeitraum 18 Prozent aufwärts. Über die vergangenen drei, fünf und zehn Jahre hinweg weist der Fonds die beste Performance unter den britischen Goldfonds auf, geht aus Daten von Standard & Poor's in New York hervor.

„Vom fallenden Rand haben die Rohstoffexporteure am meisten profitiert“, erläutert Thomas Moore, Vermögensverwalter bei Standard Life Investments in Edinburgh. „Ihre Erlöse aus dem Verkauf von Gold, das gegen Dollar veräußert wird, stiegen schneller als die Kosten.“

Die Aktien von Gold Fields, mit Sitz in Johannesburg, haben sich seit Jahresbeginn 28 Prozent verteuert, für AngloGold ging es 34 Prozent aufwärts. Birch hat außerdem Aktien von Harmony Gold Mining erstanden, die im Jahr 2005 etwa 40 Prozent vorrückten.

Impala Platinum als „Top-Performer-Aktie“

Einer seiner Top-Performer ist die südafrikanische Impala Platinum Holdings, deren Aktie 53 Prozent gewonnen hat. Der Preis für das weiße Edelmetall Platin hat in dem Zeitraum 9,1 Prozent zugelegt und erreichte am 13. Oktober ein 25-Jahres- Hoch. Auch in Zijin Mining Group, den Betreiber der größten chinesischen Goldmine, ist Birch investiert und profitiert davon, daß der Aktienkurs 39 Prozent anzog.

Um die Zukäufe zu finanzieren, hat er Aktien an einigen kanadischen Bergbaukonzernen abgestoßen, beispielsweise an Placer Dome. Seit Anfang Januar hat der Kurs des zweitgrößten Goldproduzenten Kanadas 14 Prozent eingebüßt. Einige Investoren warnen jedoch auch davor, sich zu stark auf nur eine Investment-Möglichkeit zu stützen. „Die Performance kann kräftig in beide Richtungen ausschlagen“, warnt Tom Caddick, Vermögensverwalter bei F&C Asset Management in London. „Wenn wir zum Jahr 2000 zurückblicken, sehen wir einen Goldpreis, der völlig am Boden lag.“ Zwischen 1981 und 2001 brach der Goldpreis um 54 Prozent ein, während sich der S&P 500 Index fast verzehnfachte.

Birch hat an der Royal School of Mines in London Geologie studiert. Statt jedoch in die Forschung zu gehen, kam er als Edelmetall-Analyst zu dem Brokerhaus Panmure Gordon. Ab 1993 verwaltete er Gold-Investments. Sein Team von acht Spezialisten bereist auf der Suche nach guten Kapitalanlagen die ganze Welt und ist unter anderem in Kanada, Rußland, Kasachstan und Australien unterwegs. „Sie sind schon lange Zeit im Rennen“, sagt Craig Heron, Dachfonds-Manager bei New Star Asset Management in London, aus. „Birch und sein Team wissen, was sie tun.“